Persingkat proses IPO, buat obligasi korporasi transparan

Solusi ini diharapkan dapat membantu pasar modal benar-benar menjadi saluran mobilisasi modal jangka menengah dan panjang utama dalam perekonomian .

Kementerian Keuangan menyampaikan, sesuai Strategi Pengembangan Pasar Modal hingga 2030 yang telah disetujui dalam Keputusan Nomor 1726/QD-TTg tanggal 29 Desember 2023, Pemerintah telah menetapkan solusi antara lain mendorong seluruh jenis badan usaha untuk melakukan penawaran umum perdana saham (IPO) yang terkait dengan pencatatan di pasar modal; sekaligus mengembangkan pasar obligasi korporasi secara terbuka, transparan, dan berkelanjutan.

Sebelumnya, berdasarkan Keputusan No. 155/2020/ND-CP, berkas pencatatan efek memuat dokumen-dokumen seperti laporan hasil penawaran efek, Sertifikat Pendaftaran Efek yang diterbitkan oleh Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian Efek Indonesia... Oleh karena itu, Bursa Efek baru memiliki dasar yang cukup untuk mempertimbangkan berkas pencatatan tersebut setelah perusahaan menyelesaikan Penawaran Umum Perdana Saham (IPO).

Selain itu, berdasarkan ketentuan Undang-Undang Efek, perusahaan penerbit efek diperbolehkan mendistribusikan efek dalam waktu 90 hari dan dapat diperpanjang hingga 30 hari. Dengan demikian, IPO biasanya didistribusikan dalam waktu 3-4 bulan, yang berarti setelah IPO selesai, perusahaan wajib melampirkan Laporan Keuangan Triwulanan/Laporan Keuangan Semesteran terbaru dalam berkas pendaftaran untuk pencatatan saham. Hal ini menyebabkan waktu pemrosesan aktual pencatatan saham setelah IPO menjadi lebih lama.

Untuk mengatasi keterbatasan ini, Pemerintah menerbitkan Peraturan Pemerintah No. 245/2025/ND-CP tertanggal 11 September 2025, yang mengubah dan melengkapi sejumlah pasal dalam Peraturan Pemerintah No. 155/2020/ND-CP. Salah satu poin penting yang baru adalah penambahan peraturan baru tentang tata cara pencatatan saham bersamaan dengan Penawaran Umum Perdana Saham (IPO), yang mempersingkat waktu pencatatan saham setelah IPO, sehingga hak-hak investor dapat terjamin dengan lebih baik.

Secara khusus, berkas IPO disatukan dengan berkas pendaftaran pencatatan; Komisi Sekuritas Negara dan Bursa Efek akan secara bersamaan meninjau berkas pendaftaran dan pencatatan IPO segera setelah perusahaan menyerahkan berkas tersebut, membantu mempersingkat waktu pemrosesan menjadi 30 hari, memastikan hak-hak investor dan meningkatkan likuiditas bagi perusahaan setelah IPO.

Terkait penerbitan obligasi korporasi kepada masyarakat, berdasarkan Undang-Undang Nomor 56/2024/QH15 dan Keputusan Nomor 245/2025/ND-CP, Pemerintah telah menambahkan berbagai ketentuan baru mengenai pemeringkatan kredit, perwakilan pemegang obligasi, dan persyaratan keamanan keuangan lembaga penerbit, guna menjamin transparansi dan publisitas penawaran serta meningkatkan perlindungan hak dan kepentingan sah investor.

Terkait pasar obligasi korporasi yang diterbitkan secara tertutup, ketentuan Undang-Undang Perusahaan (diubah) berdasarkan Undang-Undang No. 76/2025/QH15 dan Undang-Undang Efek (diubah) berdasarkan Undang-Undang No. 56/2024/QH15 telah disempurnakan ke arah pendekatan praktik internasional.

Dengan demikian, hanya investor sekuritas institusional profesional yang diperbolehkan berpartisipasi dalam pembelian, perdagangan, dan pengalihan obligasi individual; investor individual profesional hanya diperbolehkan membeli obligasi dengan peringkat kredit dan aset yang dijamin atau jaminan pembayaran dari lembaga kredit.

Selain itu, peraturan baru tersebut juga membatasi rasio pinjaman perusahaan penerbit, menambahkan tanggung jawab Komite Rakyat Provinsi untuk perusahaan setelah pendaftaran bisnis dalam lingkup manajemen lokal, berkontribusi pada pengendalian risiko dan meningkatkan kualitas penerbitan.

Saat ini, Pemerintah sedang menyusun Peraturan Pemerintah untuk menggantikan peraturan yang berlaku saat ini tentang penerbitan obligasi korporasi individual, yang bertujuan untuk meningkatkan kualitas obligasi, meningkatkan transparansi dan kemampuan pemantauan risiko, sehingga memenuhi kebutuhan bisnis untuk mengakses modal jangka menengah dan panjang.

MINH PHUONG

Sumber: https://nhandan.vn/rut-ngan-quy-trinh-ipo-minh-bach-hoa-trai-phieu-doanh-nghiep-post921772.html