Pasar Pulih, Perdagangan Mandiri Perusahaan Efek Berjangka Untung

[iklan_1]

Setelah periode volatilitas, pasar saham berangsur pulih sejak akhir tahun 2022 dan sempat pulih singkat di awal tahun 2023. Perkembangan pasar yang relatif lebih kondusif telah mendorong pemulihan portofolio saham, sehingga sejumlah perusahaan sekuritas melaporkan laba dari perdagangan sahamnya sendiri pada kuartal pertama tahun 2023, sementara pada kuartal keempat tahun 2022 justru mencatat kerugian, bahkan ada yang mengalami pertumbuhan negatif.

Menurut daftar laba sebelum pajak beberapa perusahaan sekuritas yang disusun oleh Nguoi Dua Tin , sebagian besar mengalami penurunan laba 40 - 65%, termasuk MB Securities (MBS) turun 40%; KIS Vietnam Securities turun 43%; VPS Securities turun 51%; Mirae Asset Securities (MAS) turun 55%; Ho Chi Minh City Securities (HSC) turun 56%; dan Techcom Securities (TCBS) turun 64%.

Mayoritas pendapatan perusahaan-perusahaan ini berasal dari aktivitas perdagangan kepemilikan. Segmen perdagangan kepemilikan mencakup aset keuangan yang diakui melalui laba/rugi (FVTPL), investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo (HTM), dan aset keuangan tersedia untuk dijual (AFS).

Perdagangan efek dulunya merupakan bisnis yang menguntungkan bagi perusahaan efek pada tahun 2021. Namun, di tengah penurunan pasar yang tajam, banyak perusahaan melaporkan penurunan pendapatan dan laba yang tajam pada akhir tahun 2022 akibat kerugian dalam investasi saham.

Pada tahun 2023, ketika pasar menunjukkan tanda-tanda pemulihan dan tetap stagnan, segmen bisnis ini menghasilkan pendapatan bagi perusahaan sekuritas, sementara segmen pialang masih mengalami penurunan. Pada kuartal pertama, 75% perusahaan sekuritas memperoleh keuntungan dari perdagangan mandiri, lebih baik dari angka 58% pada kuartal keempat tahun 2022.

Di antara mereka, para pemimpin teratas dalam keuntungan perdagangan mandiri memiliki banyak nama yang sudah dikenal seperti SSI Securities, VNDirect Securities, Techcom Securities (TCBS), HSC Securities... Namun, wajah baru telah muncul, VPBank Securities, sebuah perusahaan sekuritas yang diakuisisi dan direstrukturisasi oleh VPBank pada tahun 2022.

Secara spesifik, SSI Securities (SSI) mencatat sedikit peningkatan laba bersih bersih (FVPTL) menjadi VND614 miliar, tetapi bunga pinjaman dan piutang menurun setengahnya menjadi kurang dari VND340 miliar. Pendapatan pialang juga menurun tajam sebesar 57% menjadi VND257 miliar.

Dalam portofolionya, lebih dari 70% merupakan saham investasi, terutama karena perusahaan mencatat keuntungan berkat investasi di SGN. Saham ini juga merupakan saham dengan proporsi terbesar dalam portofolio SSI, mencapai 407 miliar VND. Sisanya adalah sertifikat deposito dan obligasi yang tidak tercatat di bursa.

VNDirect Securities (VND) juga memiliki laba dari perdagangan mandiri (self-trading) dengan laba FVTPL mencapai VND 302,5 miliar, sementara pada periode yang sama, laba dari perdagangan mandiri mencapai VND 409 miliar. Selain perdagangan mandiri, beban bunga yang tinggi juga menekan pendapatan dan laba VNDirect. Pada kuartal pertama tahun 2023, VNDirect meningkatkan proporsi aset keuangan FVTPL lebih dari VND 1.000 miliar, menjadi VND 20.039 miliar, yang mencakup 54% dari total aset.

Dalam portofolionya, VNDirect sebagian besar memegang obligasi korporasi dan sertifikat deposito. Perusahaan tidak menjelaskan secara rinci jumlah saham tercatat dan sertifikat reksa dana yang dimilikinya. Untuk portofolio saham, sertifikat reksa dana perusahaan meningkat tipis sebesar 15% menjadi VND917 miliar.

Dari 10 perusahaan sekuritas teratas dengan laba perdagangan kepemilikan terbesar pada kuartal pertama tahun 2023, sebagian besar memegang obligasi dalam proporsi yang besar. Sebagai contoh, VPBank Securities memegang lebih dari VND10.000 miliar obligasi yang tidak tercatat, yang mencakup 3% dari total nilai portofolio.

Ho Chi Minh City Securities (HSC, HCM) memegang lebih dari VND1.200 miliar obligasi terdaftar, yang mencakup hampir 84% dari total nilai portofolio. Untuk saham, kode saham utama yang dipegang HSC adalah semua saham VN30 (FPT, VPB, MWG, TCB,ACB , PNJ, dll.).

Selain itu, Techcom Securities (TCBS) juga memiliki portofolio obligasi tercatat senilai hampir VND740 miliar dari perusahaan-perusahaan seperti Thanh Thanh Cong Tourism, Masan Meatlife, Vingroup Corporation, dan Vinhomes. Dalam kategori obligasi tidak tercatat, VND6.560 miliar, yang mencakup lebih dari 75% nilai portofolio perusahaan, juga dimiliki oleh perusahaan-perusahaan besar seperti Saigon Urban Development and Investment Corporation dan Vinfast Production and Trading Corporation.

BIDV Securities (BSC) saat ini memiliki hampir 1.000 miliar VND obligasi yang tidak tercatat. Namun, sebagian besar berasal dari obligasi lembaga kredit. Dalam portofolio saham, DGC, STB, dan VIB merupakan kode yang mendominasi portofolio perusahaan.

Thien Viet Securities (TVSI, TVS) sendiri memiliki lebih dari VND600 miliar obligasi korporasi dalam portofolionya. Selain itu, perusahaan juga memegang saham-saham terkemuka dengan proporsi besar yang telah menghasilkan keuntungan dari perdagangan mandiri belakangan ini, seperti HPG, ACB, VPB, dan MBB.

Berbeda dengan tren sebelumnya, Vietcombank Securities (VCBS) memiliki proporsi yang besar dalam portofolio perdagangannya dalam bentuk kontrak deposito dan sertifikat deposito, mencapai lebih dari 70% dari total nilai portofolio, mencapai VND2.795 miliar. Portofolio perdagangan ACB Securities (ACBS) juga mencatat seluruh investasinya dalam bentuk saham, meskipun perusahaan mengalami kerugian hampir 20% dibandingkan harga awal.

Peringkat ke-10, Dragon Viet Securities (VDS) memiliki portofolio perdagangan kepemilikan dengan mayoritas saham investasi, termasuk kode-kode terkemuka seperti DBC, ACB, TCB, CTG, dan QNS. Selain itu, perusahaan masih memegang lebih dari 507 miliar VND dalam bentuk obligasi korporasi .

Komentar (0)