Potensi dan tantangan pasar aset digital Vietnam

(Dan Tri) - Dengan modal aset kripto yang melebihi 220 miliar USD dan lebih dari 20 juta pemilik, Vietnam menghadapi ambang batas pengembangan baru.

Kelahiran koridor hukum percontohan, khususnya Resolusi 05/2025/NQ-CP, tidak hanya merupakan penegasan pengakuan pasar modal yang dinamis tetapi juga langkah strategis untuk mengubah potensi menjadi kekuatan pendorong pertumbuhan ekonomi dua digit, membawa Vietnam lebih dekat ke peran pusat keuangan digital regional.

Pada tanggal 2 Oktober, dalam rangka Hari Inovasi Nasional, Forum "Pasar Aset Digital: Dari Tren Menuju Terobosan" diselenggarakan bersama oleh Kementerian Keuangan , Kementerian Sains dan Teknologi, Komisi Sekuritas Negara, dan Asosiasi Blockchain dan Aset Digital Vietnam (VBA).

Peristiwa tersebut melukiskan gambaran multidimensi di mana peluang dan tantangan berjalan beriringan dalam membentuk salah satu sektor ekonomi paling inovatif dan disruptif saat ini.

Gelombang global dan praktik yang dinamis di Vietnam

Dunia sedang berada di era tokenisasi: “Munculnya tokenisasi aset riil (RWA) setara dengan munculnya reksa dana di tahun 70-an atau ETF (sejenis dana investasi yang tercatat dan diperdagangkan langsung di bursa efek) di tahun 90-an.

Prakiraan dari organisasi bergengsi seperti Boston Consulting Group (BCG) menunjukkan bahwa ukuran pasar RWA dapat mencapai 19.000 miliar USD pada tahun 2033, yang mencakup lebih dari 10% PDB global,” kata Bapak Phan Duc Trung, Ketua Asosiasi Blockchain & Aset Digital Vietnam (VBA).

Bapak Phan Duc Trung, Ketua Asosiasi Blockchain dan Aset Digital Vietnam, memaparkan gambaran hukum dan tren tokenisasi aset global di acara tersebut (Foto: VBA).

Tren ini bukan lagi sekadar teori. Raksasa keuangan seperti JPMorgan telah mengoperasikan jaringan agunan tokenisasi dengan volume perdagangan kumulatif lebih dari $1,5 triliun.

Hong Kong (Tiongkok) juga telah berhasil menerbitkan obligasi hijau multimata uang senilai 6 miliar Dolar Hong Kong (HKD) di Blockchain.

Dengan bergabungnya Vietnam dalam arus tersebut, Vietnam muncul sebagai titik terang. Kawasan Asia-Pasifik telah mengalami peningkatan nilai transaksi tiga kali lipat hanya dalam 30 bulan, dan Vietnam kini berada di peringkat ketiga di kawasan tersebut dengan arus masuk aset kripto yang melampaui $220 miliar, meningkat 55% dibandingkan tahun sebelumnya.

Namun, pertumbuhan pesat ini juga disertai "sisi gelapnya". Sebagian besar transaksi di Vietnam masih terjadi di bursa internasional atau "pasar gelap" anonim di media sosial, tempat kelompok-kelompok beranggotakan ratusan ribu orang membeli dan menjual aset kripto tanpa kendali.

Situasi ini tidak hanya menyebabkan kerugian pajak tetapi juga menciptakan lahan subur bagi kejahatan teknologi tinggi, pencucian uang, dan pendanaan teroris, sehingga meningkatkan kebutuhan mendesak akan koridor hukum yang transparan.

“Filter” membentuk lapangan permainan baru

Dalam konteks tersebut, penerbitan Resolusi 05/2025/NQ-CP oleh Pemerintah tentang uji coba pasar aset kripto pada tanggal 9 September dianggap sebagai landasan hukum pertama dan penting.

Menurut Bapak To Tran Hoa, Wakil Kepala Departemen Pengembangan Pasar Komisi Sekuritas Negara, resolusi tersebut disusun berdasarkan prinsip "kehati-hatian, pengendalian, dan peta jalan". Tujuan utamanya adalah untuk membangun kerangka hukum awal, mengumpulkan data praktis, melindungi investor, menarik modal asing, dan terutama mencegah aktivitas ilegal.

Resolusi ini disusun berdasarkan prinsip "kehati-hatian, pengendalian, dan peta jalan". Tujuan utamanya adalah untuk menetapkan kerangka hukum awal, mengumpulkan data praktis, melindungi investor, menarik modal asing, dan terutama mencegah kegiatan ilegal.

Bapak To Tran Hoa , Wakil Kepala Departemen Pengembangan Pasar, Komisi Sekuritas Negara.

Resolusi 05 bertindak sebagai "filter" yang kuat dengan peraturan ketat untuk penyedia layanan aset kripto (VASP) termasuk:

Kapasitas keuangan: Modal dasar minimal 10.000 miliar VND.

Struktur kepemilikan: Rasio kepemilikan investor asing tidak boleh melebihi 49% dan harus memiliki partisipasi lembaga keuangan terkemuka seperti bank, perusahaan sekuritas, dan perusahaan pengelola dana.

Keamanan teknologi: Infrastruktur harus memenuhi standar keamanan tingkat 4, tingkat yang sangat tinggi, untuk melindungi aset investor dari serangan siber.

Cakupan penerbitan: Selama fase uji coba, hanya perusahaan Vietnam yang diizinkan menerbitkan aset kripto dan hanya untuk investor asing. Bapak Hoa menjelaskan bahwa ini merupakan langkah penting untuk melindungi investor domestik, yang membutuhkan lebih banyak waktu untuk membekali diri dengan pengetahuan tentang pasar yang baru dan berpotensi berisiko.

Mekanisme ini diharapkan dapat menghilangkan model bisnis yang tidak berkelanjutan, membangun kepercayaan dan membantu pasar Vietnam terintegrasi dengan standar internasional.

Upaya untuk keluar dari “Daftar Abu-abu”

Salah satu pendorong terbesar di balik pengembangan kerangka hukum adalah perang melawan kejahatan dan komitmen internasional untuk memerangi pencucian uang.

Letnan Kolonel Nguyen Thanh Chung, Wakil Kepala Departemen 4, Departemen Keamanan Siber dan Pencegahan Kejahatan Teknologi Tinggi (A05) - Kementerian Keamanan Publik - mengatakan bahwa Resolusi 05 dan Undang-Undang Industri Teknologi Digital akan menjadi dasar penting untuk membantu meningkatkan efektivitas pencegahan kejahatan teknologi.

“Aset kripto dieksploitasi untuk mengumpulkan modal secara ilegal dan melakukan aktivitas ilegal lainnya di dunia maya, yang berpotensi memengaruhi keamanan nasional, ketertiban sosial, kerugian pajak, dan manajemen makro Bank Negara dan Pemerintah,” ujar Bapak Nguyen Thanh Chung.

Menurut statistik, dalam 5 tahun, dari 15 Desember 2019 hingga 14 Mei 2024, pihak berwenang menemukan hampir 20.000 kasus penipuan, yang melibatkan lebih dari 17.000 subjek, yang menyebabkan kerugian lebih dari 12.000 miliar VND.

Dalam kasus penipuan dan perampasan properti di internet, sebagian besar uang hasil kejahatan dikonversi menjadi aset kripto melalui perdagangan peer-to-peer dan pertukaran yang diselenggarakan di bursa internasional seperti Binance, HTX, OKX, dll. dengan nilai transaksi harian mencapai ribuan miliar VND.

Khususnya, sebagian besar hasil kejahatan ini dikonversi menjadi aset kripto melalui bursa internasional untuk mencuci uang, menghapus jejak, dan mentransfernya ke luar negeri, sehingga menimbulkan banyak kesulitan dalam penyelidikan.

Ibu Nguyen Thi Minh Tho, Wakil Direktur Departemen Anti Pencucian Uang, Bank Negara (Foto: VBA).

Dari perspektif internasional, Ibu Nguyen Thi Minh Tho, Wakil Direktur Departemen Anti Pencucian Uang (Bank Negara), mengatakan bahwa Vietnam masuk dalam "Daftar Abu-abu" Gugus Tugas Aksi Keuangan (FATF) sejak Juni 2023. Salah satu persyaratan utama FATF adalah Vietnam harus membangun kerangka hukum untuk mengatur pasar aset virtual.

Laporan penilaian risiko nasional telah mengklasifikasikan layanan terkait aset virtual sebagai memiliki tingkat risiko “Sedang-Tinggi/Tinggi” untuk pencucian uang.

Akibatnya, Resolusi 05 telah memberlakukan persyaratan anti pencucian uang (AML/CFT) yang sangat ketat pada organisasi yang menyediakan layanan aset kripto.

Menurut Ibu Nguyen Thi Minh Tho, organisasi-organisasi ini tidak hanya harus mematuhi peraturan seperti lembaga keuangan tradisional tetapi juga harus memenuhi persyaratan khusus:

Terapkan prosedur ketat "Know Your Customer" (KYC). Pantau transaksi senilai $1.000 atau lebih, jauh di bawah ambang batas VND400 juta yang berlaku di lembaga keuangan konvensional. Simpan catatan dan data setidaknya selama 10 tahun. Kembangkan proses pelaporan transaksi mencurigakan dan teruskan ke Departemen Anti Pencucian Uang.

Menempatkan transaksi di bawah manajemen tidak hanya membantu pihak berwenang melacak penjahat tetapi juga secara langsung melindungi hak-hak pengguna saat perselisihan muncul.

Tantangan ke depan

Meskipun koridor hukum telah dibuka, jalan ke depan masih penuh tantangan. Bapak Phan Duc Trung menunjukkan permasalahan kompleks yang perlu dipecahkan.

Pertama, masalah likuiditas dan konektivitas internasional. Hanya mengizinkan transaksi dalam Dong Vietnam dan membatasinya hanya untuk investor asing dapat mengurangi daya tarik pasar pada tahap awal. Bagaimana 5 bursa berlisensi di Vietnam dapat terhubung dengan lebih dari 800 bursa global merupakan tantangan besar, baik dari segi teknologi maupun hukum.

Yang kedua adalah kompleksitas dalam pengoperasian dan pengelolaan RWA, yang memerlukan sinkronisasi antara "off-chain" (penitipan aset riil seperti buku merah, dokumen hukum) dan "on-chain" (pengelolaan token pada blockchain).

Ini adalah proses yang sangat rumit dan berpotensi menimbulkan risiko, karena peretasan bursa Bybit senilai $1,5 miliar terjadi selama transfer aset antara dompet panas dan dingin.

Untuk mengatasi tantangan-tantangan ini, para ahli mengusulkan sebuah peta jalan yang sistematis. Profesor Phan Trung Ly, mantan Ketua Komite Hukum Majelis Nasional, menekankan bahwa kebijakan harus "cukup untuk melindungi dan cukup fleksibel untuk memfasilitasi inovasi." Peraturan tentang kepemilikan, penyelesaian sengketa, kewajiban perpajakan, dan keamanan siber perlu segera ditetapkan.

Perwakilan VBA juga mengusulkan untuk memulai uji coba dengan aset yang sangat aman dan transparan seperti obligasi pemerintah berbasis token, belajar dari pengalaman sukses di Hong Kong dan Thailand. Di saat yang sama, kerja sama dengan lembaga keuangan internasional terkemuka akan menjadi kunci bagi Vietnam untuk mempelajari standar global dan menarik arus modal jangka panjang.

Pasar aset digital Vietnam berubah dengan cepat. Dari area yang spontan dan berpotensi berisiko, pasar ini secara bertahap dibentuk oleh kerangka hukum yang jelas dengan tujuan melindungi pengguna dan berintegrasi secara internasional.

Perjalanan untuk mengubah potensi $220 miliar menjadi mesin pertumbuhan ekonomi dua digit baru saja dimulai, tetapi langkah pertama yang strategis dan hati-hati ini menjanjikan untuk membuka babak terobosan baru bagi ekonomi digital Vietnam.

Sumber: https://dantri.com.vn/cong-nghe/tiem-nang-va-thach-thuc-cua-thi-truong-tai-san-so-viet-nam-20251002160206060.htm