UOB: Nilai tukar akan turun menjelang akhir tahun

Perekonomian Vietnam pada kuartal kedua tahun 2025 tumbuh melampaui ekspektasi

Laporan pertumbuhan ekonomi Vietnam untuk kuartal kedua tahun 2025 yang dilakukan oleh Departemen Riset Ekonomi dan Pasar Global, UOB Bank (Singapura) menyatakan bahwa PDB riil Vietnam pada kuartal kedua tahun 2025 telah pulih dengan kuat, mencapai peningkatan sebesar 7,96% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, jauh melampaui perkiraan Bloomberg sebesar 6,85% dan perkiraan UOB sebesar 6,1%, serta dibandingkan dengan tingkat penyesuaian kuartal pertama tahun 2025 sebesar 7,05%.

Pada paruh pertama tahun 2025, ekonomi Vietnam tumbuh 7,52% tahun-ke-tahun, pertumbuhan terkuat pada paruh pertama tahun ini sejak data dimulai pada tahun 2011.

UOB memperkirakan SBV akan mempertahankan suku bunga kebijakannya saat ini tidak berubah, dengan suku bunga pembiayaan kembali dipertahankan pada 4,50%.

Menurut analis UOB, kinerja Vietnam yang kuat pada semester pertama sebagian besar didorong oleh peningkatan ekspor pra-tarif, yang melonjak 14% tahun-ke-tahun, di tengah pemulihan sentimen pasar setelah Presiden AS Trump menarik pengumuman tarif "Hari Pembebasan" pada tanggal 2 April dan sebagai gantinya menerapkan tarif dasar seragam sebesar 10% untuk semua mitra dagang dalam waktu 90 hari setelah negosiasi tarif.

Perkembangan terbaru dalam negosiasi perdagangan dengan AS menunjukkan tanda-tanda positif bagi Vietnam, setelah Presiden Trump mengumumkan tarif 20% untuk impor dari Vietnam ke AS, dan 40% untuk barang transit. UOB yakin bahwa periode paling menegangkan telah berlalu dan memperkirakan pertumbuhan ekspor pada tahun 2025 akan moderat.

Sehubungan dengan hal tersebut, UOB menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB Vietnam pada tahun 2025 sebesar 0,9 poin persentase menjadi 6,9%. Proyeksi pertumbuhan PDB untuk kuartal ketiga dan keempat tahun 2025 adalah sekitar 6,4%. Dengan kondisi ini, realisasi arus masuk investasi langsung asing (FDI) diperkirakan mencapai sekitar US$20 miliar tahun ini.

Bank Negara akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah untuk sementara waktu.

Dengan inflasi inti dan utama yang tetap berada di bawah target resmi 4,5% pada paruh pertama tahun 2025 dan sebagian besar tahun 2024, UOB mengatakan Bank Negara Vietnam (SBV) kemungkinan akan mempertimbangkan pelonggaran kebijakan moneter.

Namun, perkembangan di pasar valuta asing juga merupakan faktor penting yang perlu dipertimbangkan oleh SBV. Dong Vietnam (VND) merupakan mata uang yang terdepresiasi paling besar di Asia pada paruh pertama tahun 2025, turun 2,5% terhadap USD. Sebaliknya, mata uang di kawasan ini justru diuntungkan oleh melemahnya USD, dengan kenaikan berkisar antara 12% untuk TWD hingga 2,5% untuk CNH pada periode yang sama.

Selain itu, kinerja pertumbuhan ekonomi yang positif secara umum mungkin telah mengurangi tekanan untuk pelonggaran kebijakan. Oleh karena itu, UOB memperkirakan SBV akan mempertahankan suku bunga acuan saat ini, dengan suku bunga refinancing tetap di 4,50%.

Namun, jika kondisi bisnis domestik dan pasar tenaga kerja memburuk secara signifikan dalam 1-2 kuartal mendatang, UOB yakin SBV dapat memangkas suku bunga acuan sekali ke level terendah COVID-19 di 4,00%, diikuti dengan pemangkasan lebih lanjut sebesar 50 basis poin menjadi 3,50%, dengan syarat pasar valuta asing stabil dan Federal Reserve AS (Fed) mulai menerapkan pemangkasan suku bunga. Untuk saat ini, asumsi dasar UOB tetap bahwa SBV tidak akan mengubah kebijakan.

Kami memperkirakan VND akan tetap berada di dekat batas bawah rentang perdagangannya terhadap USD hingga akhir kuartal ketiga 2025. Namun, pada kuartal keempat 2025, VND mungkin akan mulai pulih sejalan dengan tren pemulihan umum mata uang Asia seiring meredanya ketidakpastian perdagangan. Perkiraan USD/VND terbaru kami adalah: 26.400 pada kuartal ketiga 2025, 26.200 pada kuartal keempat 2025, 26.000 pada kuartal pertama 2026, dan 25.800 pada kuartal kedua 2026,” ujar UOB.

Sumber: https://baodautu.vn/uob-ty-gia-se-giam-ve-cuoi-nam-d325959.html