VN-Index kehilangan tanda pemulihan, arus kas beralih ke pertahanan

Pasar saham Vietnam memasuki sesi perdagangan pada 30 Oktober 2025 dengan ekspektasi kelanjutan tren naik setelah dua sesi pemulihan sebelumnya. Namun, kondisi positif tersebut segera digantikan oleh zona merah yang menyebar di pasar, terutama pada sesi sore ketika tekanan jual aktif meningkat tajam di banyak saham pilar. Hal ini mencerminkan sentimen hati-hati investor dalam konteks arus kas jangka pendek yang terpantau dari luar pasar dan faktor-faktor makroekonomi yang tidak memberikan dukungan yang jelas.

Investor asing jual bersih lebih dari 1.200 miliar, grup sekuritas anjlok, VN-Index disesuaikan hampir 17 poin

Di akhir sesi, Indeks VN ditutup di level 1.669,57 poin, turun 16,26 poin, setara dengan 0,96%. Indeks sempat terkoreksi hampir 25 poin ke level 1.660 poin sebelum akhirnya menutup penurunan di akhir sesi, tetapi upaya pemulihannya cukup lemah. Keranjang Indeks VN30 turun lebih tajam, hampir 24 poin, menunjukkan bahwa tekanan jual terpusat pada saham-saham berkapitalisasi besar—kelompok yang berperan dalam menopang indeks di banyak periode sebelumnya.

Salah satu sorotan negatif sesi ini adalah kinerja saham VIC. Saham ini turun 3,73%, sehingga kehilangan hampir 7 poin dari Indeks VN, hampir setengah dari penurunan pasar secara keseluruhan. Selain itu, saham-saham dalam ekosistem yang sama seperti VRE juga turun 3,76%, membuat grup real estat berkapitalisasi besar ini menjadi beban berat selama sesi perdagangan.

Tak hanya sektor properti, kelompok perbankan juga mencatat pelemahan yang meluas. Sejumlah kode dalam kelompok ini secara bersamaan mengalami penurunan poin: LPB (-3,53%), EIB (-2,37%), VPB (-2,18%), MBB (-1,64%), MSB (-1,59%), TCB (-1,92%),ACB (-1,18%), VIB (-1,32%)... Hal ini menunjukkan bahwa arus kas telah ditarik secara signifikan dari kelompok unggulan, sementara ekspektasi pertumbuhan laba pada paruh kedua tahun ini secara bertahap menjadi lebih hati-hati.

Titik terang langka tercatat diSHB dengan sedikit peningkatan +0,6%, berkat permintaan penangkapan ikan dasar yang muncul pada harga rendah.

Modal asing terus menekan dengan penjualan bersih yang kuat untuk sesi kedua berturut-turut. Total nilai penjualan bersih di HOSE mencapai hampir VND1.153 miliar, sementara total pasar mencapai sekitar VND1.200 miliar.

Khususnya, VIX dan GEX merosot tajam, sementara MBB anjlok 1,64%, menunjukkan bahwa tekanan penarikan modal terkonsentrasi jelas pada kelompok keuangan-industri.

VIX menjadi saham dengan dampak terburuk pada Indeks VN, turun tajam sebesar -6,98% menjadi VND29.300/saham, sementara mencatat likuiditas lebih dari 65,6 juta unit, menempati peringkat kedua di seluruh pasar. Data peta panas juga menunjukkan bahwa VIX paling banyak ditarik dengan nilai negatif hingga VND385 miliar.

Investor bersikap hati-hati terhadap industri yang sensitif terhadap fluktuasi pasar, dalam konteks tren jangka pendek yang tidak jelas.

Kelompok "keluarga Gelex " mencatat tekanan jual yang sangat kuat: GEX turun ke lantai -6,97%, terus ditarik kuat dengan nilai negatif ~180 miliar VND; CII turun -2,59% karena kekhawatiran tentang tekanan modal dan kewajiban obligasi

Kelompok baja dan bahan konstruksi juga sedikit mengalami penyesuaian: HPG (-1,28%), POM, HSG, DGC turun, menunjukkan bahwa prospek laba kuartal keempat belum membaik secara signifikan.

Berbeda dengan mayoritas saham berkapitalisasi besar, saham real estat spekulatif telah menjadi magnet arus kas. Perkembangan yang paling menonjol adalah kenaikan harga saham KHG menjadi VND8.200/saham berkat peningkatan laba setelah pajak sebesar 28,6% year-on-year pada kuartal ketiga tahun 2025, dengan peningkatan margin laba yang signifikan.

Total likuiditas pasar mencapai lebih dari VND25.940 miliar; HoSE sendiri mencapai ~VND20.870 miliar, turun dari sesi sebelumnya. Kondisi pasar sangat condong ke sisi jual: 374 saham turun harga, 338 saham naik, dan 16 saham jatuh.

Hal ini menunjukkan bahwa arus kas menyusut, dan investor jangka pendek terutama mengamati dan menunggu sinyal yang lebih stabil dari kelompok terkemuka.

FPT terus mencatatkan sedikit peningkatan sebesar 0,98%, menarik dana bersih sebesar VND195 miliar, memimpin pasar. Hal ini mencerminkan ekspektasi untuk mempertahankan pertumbuhan di grup teknologi di tengah koreksi pasar.

MWG sedikit menurun -0,24% tetapi arus kas mencapai +59 miliar VND, menunjukkan dukungan pada kisaran harga rendah.

Arus kas cenderung lebih selektif, dengan fokus pada kelompok industri yang mempertahankan pertumbuhan substansial seperti teknologi, barang konsumen, dan beberapa kode real estat dengan cerita mereka sendiri.

Investor disarankan untuk mengelola risiko secara ketat, membatasi penggunaan leverage yang berlebihan dan menunggu sinyal konfirmasi tren yang lebih jelas sebelum meningkatkan proporsinya.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-danh-mat-moc-phuc-hoi-dong-tien-chuyen-sang-phong-thu-172808.html