Con il dollaro statunitense in continua fluttuazione, le aziende importatrici stanno cercando soluzioni per far fronte alla situazione.

VTV.vn - Le continue fluttuazioni del dollaro statunitense nell'ultimo periodo hanno fatto aumentare i costi di importazione, i tassi di cambio e la pressione sui flussi di cassa, costringendo le imprese a reagire con maggiore flessibilità.

Le imprese nazionali di importazione ed esportazione stanno subendo pressioni a causa del tasso di cambio USD/VND.

La pressione sul tasso di cambio sta aumentando.

L'apprezzamento del dollaro statunitense registrato la scorsa settimana riflette il sentimento difensivo dei flussi di capitale internazionali in un contesto di instabilità geopolitica e rischi legati ai prezzi dell'energia. Quando il dollaro viene detenuto come bene rifugio, la pressione si ripercuote immediatamente sulle economie altamente aperte e fortemente dipendenti dalle importazioni, come il Vietnam.

Le imprese nazionali di import-export stanno subendo pressioni sul tasso di cambio USD/VND. La Banca di Stato del Vietnam ha riconosciuto che le tensioni geopolitiche e l'aumento dei prezzi dell'energia stanno esercitando pressione sul mercato valutario interno e sul tasso di cambio. La mattina del 17 marzo 2026, il tasso di cambio centrale era di 25.068 VND/USD; con l'attuale banda di oscillazione, il tasso massimo presso le banche commerciali ha raggiunto i 26.321 VND/USD. Questi dati indicano che il tasso di cambio è molto più sensibile rispetto all'inizio dell'anno.

È importante sottolineare che l'attuale pressione sul tasso di cambio non deriva solo dalla psicologia legata al possesso di valuta estera, ma anche dalla pressione esercitata dalle effettive esigenze di pagamento delle importazioni da parte dell'economia . Nei primi due mesi del 2026, il Vietnam ha importato 79,34 miliardi di dollari, con un aumento del 26,3% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Di questi, il 94,1% era costituito da materiali di produzione, tra cui macchinari, attrezzature, materie prime e carburante. Nello stesso periodo, il Paese ha registrato un deficit commerciale di 2,98 miliardi di dollari. Un volume di importazioni così elevato implica che ogni apprezzamento del dollaro statunitense si traduca rapidamente in maggiori costi di produzione per le imprese.

L'apprezzamento del dollaro statunitense significa che le imprese devono spendere più dong vietnamiti per la stessa quantità di merci.

Le imprese importatrici sono il gruppo più colpito. Poiché la maggior parte dei contratti per materie prime, macchinari, prodotti chimici, componenti e carburante viene regolata in dollari statunitensi, l'apprezzamento del dollaro significa che le imprese devono spendere più dong vietnamiti per la stessa quantità di merci. Per i settori con margini di profitto ridotti, anche una piccola fluttuazione del tasso di cambio può erodere significativamente i profitti. La difficoltà sta nel fatto che molte imprese sia importano materie prime che vendono merci sul mercato interno, ma non possono aumentare immediatamente i prezzi di vendita per compensare i costi perché la domanda di mercato non è ancora sufficientemente forte.

Secondo Nguyen The Minh, direttore dell'analisi dei clienti retail presso Yuanta Securities Vietnam, quando il dollaro statunitense si apprezza, le aziende importatrici devono acquistare valuta estera a prezzi più elevati per pagare le materie prime, mentre le aziende che prendono a prestito valuta estera si troveranno ad affrontare maggiori costi finanziari. Questo ha un duplice impatto, poiché le aziende non solo subiscono un aumento del costo dei beni venduti, ma si trovano anche ad affrontare un onere finanziario maggiore se hanno debiti in essere denominati in dollari statunitensi.

Dal punto di vista del mercato, il recente apprezzamento del dollaro USA peggiora anche le aspettative sui costi futuri. Quando le aziende prevedono che il dollaro USA rimarrà forte, tendono ad acquistare valuta estera in anticipo, ad aumentare le riserve o ad adeguare i prezzi di vendita a titolo precauzionale. Tuttavia, se molte aziende agiscono in questo modo, il mercato stesso si trova in una situazione di maggiore tensione. Il signor Dinh Duc Quang, direttore del trading valutario presso UOB Vietnam, ritiene che nel breve termine gli investitori continueranno a detenere il dollaro USA come bene rifugio. UOB prevede che il tasso di cambio USD/VND potrebbe fluttuare di circa il 2-3% nel 2026, raggiungendo circa 26.400 VND/USD nel secondo trimestre. Ciò indica che la pressione sul tasso di cambio potrebbe persistere, anziché attenuarsi a breve.

Le imprese devono essere flessibili nel rispondere alla situazione.

Nel contesto attuale, molti esperti ritengono che le imprese importatrici debbano essere flessibili nel rispondere agli sviluppi del mercato.

Nello specifico, le aziende dovrebbero pianificare di prevedere determinate transazioni in valuta estera che si verificheranno nei prossimi 1-3 mesi e includerle nei piani di acquisto a termine o utilizzare strumenti di copertura appropriati con le banche. Nel contesto di un forte apprezzamento del dollaro USA, la copertura non è più un'opzione, ma piuttosto una misura per mantenere la stabilità dei profitti.

Inoltre, le aziende devono gestire il proprio flusso di cassa in base a un calendario di cambio. Ciò significa sapere in quali settimane e mesi sussistono obblighi di pagamento in USD; quali pagamenti sono certi di essere effettuati; per quali pagamenti è possibile negoziare una proroga; e quali pagamenti possono essere effettuati in una valuta diversa. Solo definendo chiaramente un "Piano di gestione in USD" nel contesto delle continue fluttuazioni, le aziende possono evitare di trovarsi a inseguire il mercato ogni volta che il tasso di cambio aumenta.

Le aziende devono valutare i rischi associati ai nuovi ordini, aggiornare regolarmente lo stato delle spedizioni in corso e, soprattutto, rinegoziare i contratti in modo da condividere i rischi.

Il signor Nguyen Hoai Chung, membro del consiglio direttivo dell'Associazione vietnamita delle imprese di servizi logistici, ha offerto un consiglio molto pratico. Secondo il signor Chung, le aziende devono valutare i rischi associati ai nuovi ordini, aggiornare regolarmente lo stato delle spedizioni in corso e, soprattutto, rinegoziare i contratti in modo da condividere i rischi. In un contesto di costi di trasporto, assicurazione e tassi di cambio fluttuanti, i contratti commerciali non possono rimanere ancorati a vecchi schemi. Termini e condizioni flessibili forniranno alle aziende un margine di sicurezza per adattarsi alle mutate circostanze.

Analogamente, il signor Do Ha Nam, presidente del consiglio di amministrazione del Gruppo Intimex e presidente dell'Associazione alimentare vietnamita, ha osservato che le attuali difficoltà sono particolarmente significative per le aziende che stipulano contratti con la formula CIF. Quando i costi di trasporto aumentano bruscamente, l'onere dei costi ricadrà maggiormente sulle imprese. In questo periodo, la modifica dei termini di consegna, la suddivisione delle spedizioni in lotti più piccoli, la rinegoziazione dei tempi di consegna o l'adeguamento dei prezzi non sono più solo misure tecniche, ma parte integrante di una strategia aziendale nel nuovo contesto.

Un altro approccio consiste nel dare priorità alle imprese con ricavi in ​​dollari statunitensi derivanti dalle esportazioni, utilizzandoli per compensare gli obblighi di importazione. Le imprese senza ricavi in ​​valuta estera devono riconsiderare la loro dipendenza dai prestiti in dollari statunitensi, poiché indebitarsi in dollari statunitensi quando i ricavi sono principalmente in dong vietnamiti le espone a significativi rischi di cambio. Parallelamente, è necessario diversificare le fonti di approvvigionamento, evitando un'eccessiva dipendenza da un singolo mercato o gruppo di materie prime quotate in dollari statunitensi.

A livello politico, l'emanazione del Decreto 72/2026/ND-CP, volto a ridurre le imposte preferenziali all'importazione su alcuni prodotti petroliferi e materie prime per la produzione di benzina fino al 30 aprile 2026, dimostra l'impegno dello Stato nell'attenuare l'impatto dell'aumento dei costi di produzione sulle imprese. Tuttavia, le politiche possono fornire solo un sostegno parziale. Il fattore determinante rimane la capacità delle imprese di proteggersi dalle fluttuazioni dei tassi di cambio.

L'apprezzamento del dollaro statunitense mette alla prova la resilienza e le capacità gestionali delle imprese vietnamite che importano merci. Un'azienda che importa beni per un valore di 1 milione di dollari, se il tasso di cambio aumenta da 26.000 a 26.300 VND/USD, dovrà sostenere una spesa aggiuntiva di 300 milioni di VND per ordine. Se questo ciclo si ripete 10 volte all'anno, il costo aggiuntivo potrebbe raggiungere i 3 miliardi di VND, riducendo significativamente i margini di profitto o addirittura causando perdite. In questo contesto, secondo gli esperti, solo le aziende che sanno valutare i rischi, gestire i costi e reagire con disciplina finanziaria possono resistere a un periodo prolungato di apprezzamento del dollaro statunitense.

Fonte: https://vtv.vn/dong-usd-bien-dong-doanh-nghiep-nhap-khau-tim-cach-ung-pho-10026031810140053.htm