La rapida espansione del capitale bancario, che affluisce in modo massiccio nell'economia , ha fornito un impulso cruciale alla crescita, ma ha anche aumentato la pressione sulla gestione della politica monetaria. Analizzando l'attuazione da parte delle singole banche e la gestione macroeconomica, il panorama creditizio di quest'anno mostra chiaramente che mantenere lo slancio sta diventando sempre più difficile, man mano che lo spazio di manovra delle politiche si restringe.
I capitali stanno affluendo in modo consistente nell'economia.
I dati delle principali banche commerciali dimostrano infatti che nel 2025 il credito non solo aumenterà in termini di volume, ma sarà anche distribuito in modo piuttosto uniforme, distribuendosi direttamente tra produzione, attività imprenditoriali e settori prioritari.
Condividendo alcune considerazioni sulle attività della Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade ( VietinBank ), il signor Le Thanh Tung, membro del consiglio di amministrazione della banca, ha affermato che la Banca di Stato del Vietnam ha gestito le politiche monetarie e creditizie in linea con gli sviluppi macroeconomici, creando le condizioni affinché gli istituti di credito potessero essere più proattivi nella pianificazione e nella strutturazione dei loro portafogli prestiti. Sulla base di ciò, VietinBank ha indirizzato i flussi di capitale verso la produzione, le attività commerciali e i fattori trainanti della crescita economica.
Secondo il signor Le Thanh Tung, il volume dei crediti di VietinBank ha raggiunto circa 2 trilioni di VND, con un incremento del 16% rispetto al 2024, mantenendo un tasso di crescita costante mese dopo mese. Anche il volume del capitale ha raggiunto circa 2 trilioni di VND, con un incremento del 13%, e viene adeguato in modo appropriato alla crescita dei crediti per garantire la sicurezza della liquidità e l'efficienza operativa.
Presso la Vietnam Foreign Trade Commercial Bank (Vietcombank), il signor Le Hoang Tung, vicedirettore generale, ha valutato il 2025 come un anno di molte pressioni, ma ha sottolineato che l'attività di gestione del credito della Banca di Stato del Vietnam, in particolare la comunicazione tempestiva e trasparente dei principi per l'assegnazione degli obiettivi di crescita del credito, ha aiutato le banche a orientare proattivamente i propri flussi di capitale.
Il signor Le Hoang Tung ha dichiarato che Vietcombank ha registrato una crescita del credito di circa il 15%, con un incremento assoluto di circa 215.000 miliardi di VND, di cui il 32% dei prestiti in essere è concentrato nei settori prioritari. In particolare, nel contesto di numerose località gravemente colpite da calamità naturali, Vietcombank ha implementato programmi di sostegno con un credito preferenziale complessivo di 810.000 miliardi di VND, pari a quasi il 50% del portafoglio totale, e un sostegno sui tassi di interesse di circa 2.000 miliardi di VND nel corso dell'anno.
Non solo le banche commerciali, ma anche i capitali di rischio continuano a svolgere un ruolo cruciale come "base di supporto" per il welfare sociale. Il signor Vuong Van Minh, vicedirettore generale della Social Policy Bank, ha affermato che nel 2025 molte località sono state gravemente colpite da tempeste e frane. Seguendo le direttive del governo e della Banca di Stato del Vietnam, la Social Policy Bank ha implementato proattivamente soluzioni a sostegno dei mutuatari.
Secondo il signor Vuong Van Minh, circa 4 milioni di clienti colpiti da calamità naturali hanno beneficiato di una riduzione del 2% dei tassi di interesse, per un risparmio totale previsto di 1.466 miliardi di VND. Allo stesso tempo, l'obiettivo di crescita del credito della Banca di Politica Sociale è stato rivisto al rialzo dal 10% al 12%, pari a circa 5.100 miliardi di VND, fornendo tempestivamente capitali ai poveri e ai beneficiari delle politiche per consentire loro di riprendere la produzione e stabilizzare le proprie vite.
Nel 2025 i flussi di credito si sono diffusi rapidamente in tutta l'economia, svolgendo un ruolo cruciale nel sostenere la crescita e la stabilità sociale. Tuttavia, con la rapida espansione del credito e la sua crescente diffusione, la questione non è più se i flussi di capitale siano ingenti o limitati, bensì come "mantenere il ritmo" affinché tali flussi non superino i limiti di sicurezza del sistema.
Il problema di "mantenere il ritmo" del credito.
A livello di sistema, l'elevata crescita del credito sta esercitando una pressione sempre più forte sulla gestione. Secondo il signor Pham Thanh Ha, vice governatore della Banca di Stato del Vietnam, il 2025 si svolgerà in un contesto in cui l'economia globale è caratterizzata da rischi e incertezze, mentre a livello nazionale sarà un anno di accelerazione e di progressi significativi per il raggiungimento degli obiettivi del piano quinquennale di sviluppo socio-economico 2021-2025.
In linea con le politiche del Partito, dell'Assemblea Nazionale e del Governo, la Banca di Stato del Vietnam ha gestito la politica monetaria in modo proattivo, flessibile e coordinato con la politica fiscale al fine di controllare l'inflazione, stabilizzare il quadro macroeconomico e sostenere la crescita. Dall'inizio dell'anno, la Banca di Stato del Vietnam si è prefissata un obiettivo di crescita del credito pari a circa il 16% ed è pronta ad adeguarlo in base all'evolversi della situazione.
Al 24 dicembre 2025, il credito in essere all'economia ha raggiunto oltre 18,40 milioni di miliardi di VND, con un incremento del 17,87% rispetto alla fine del 2024. La struttura del credito continua ad allinearsi alla struttura economica, con il commercio all'ingrosso e al dettaglio che rappresenta il 22,24%; l'industria manifatturiera il 12,39%; le costruzioni il 7,47%; e l'agricoltura, la silvicoltura e la pesca il 6,15% del credito totale in essere. I settori prioritari come l'agricoltura e le aree rurali, e le piccole e medie imprese (PMI) continuano a rappresentare una quota significativa.
Contemporaneamente, sono stati implementati e ampliati una serie di programmi di credito su larga scala. La signora Ha Thu Giang, direttrice del Dipartimento del Credito per i Settori Economici (Banca di Stato del Vietnam), ha esaminato il programma di credito per l'agricoltura, la silvicoltura e la pesca, che è stato incrementato da 15.000 miliardi di VND a 185.000 miliardi di VND, con un'erogazione cumulativa di circa 168.000 miliardi di VND entro la fine di novembre 2025.
Il programma di prestiti per collegare la produzione, la trasformazione e il consumo di riso di alta qualità e a basse emissioni nel Delta del Mekong ha erogato circa 3.100 miliardi di dong. Il programma di prestiti per l'edilizia sociale ha registrato erogazioni per 6.228 miliardi di dong, con un incremento del 119% rispetto alla fine del 2024.
Tuttavia, l'elevata crescita del credito comporta nuove pressioni sul sistema bancario. Il signor Pham Chi Quang, direttore del Dipartimento di politica monetaria (Banca di Stato del Vietnam), ha affermato che la crescita del credito nel 2025 dovrebbe raggiungere circa il 19%, spingendo il rapporto crediti in essere/PIL a circa il 146%, uno dei più alti della regione. Nel frattempo, circa l'80% del capitale del sistema è a breve termine, mentre quasi il 50% dei prestiti in essere è a medio e lungo termine, creando rischi di disallineamento delle scadenze e pressioni sulla liquidità.
In risposta a questa situazione, la Banca di Stato del Vietnam ha implementato una serie completa di soluzioni gestionali, inclusi nuovi strumenti come gli swap valutari (FX Swap), per sostenere la liquidità e garantire la sicurezza del sistema.
Guardando al 2026, secondo il vice governatore Pham Thanh Ha, il contesto internazionale continuerà a presentare numerosi rischi e incertezze, mentre l'economia vietnamita, con il suo elevato grado di apertura, è vulnerabile agli shock esterni. Pertanto, il settore bancario continuerà a gestire la politica monetaria in modo proattivo e flessibile, coordinandosi strettamente con la politica fiscale e le altre politiche macroeconomiche al fine di mantenere la stabilità macroeconomica, controllare l'inflazione e sostenere la crescita.
Inoltre, la Banca di Stato del Vietnam gestirà il credito in linea con gli sviluppi macroeconomici e la capacità dell'economia di assorbire capitali; continuerà a indirizzare i flussi di capitale verso i settori produttivi e commerciali, i settori prioritari e i motori della crescita. Il settore bancario accelererà inoltre la trasformazione digitale, svilupperà i pagamenti senza contanti, riformerà le procedure amministrative, rafforzando al contempo la sicurezza del sistema, controllando e gestendo i crediti inesigibili e migliorando l'efficienza operativa degli istituti di credito.
Nel complesso, la sfida di mantenere la crescita del credito nel prossimo periodo non si concentrerà più esclusivamente sul tasso di crescita, ma piuttosto sull'equilibrio tra l'entità dell'espansione dei flussi di capitale e la capacità di assorbimento dell'economia. Nel contesto di uno spazio di manovra monetaria sempre più limitato, il 2026 sarà un anno cruciale, che richiederà una gestione del credito più prudente e mirata, concentrandosi sui settori che creano valore aggiunto sostenibile, rafforzando così lo spazio di manovra e migliorando la resilienza dell'economia nel medio e lungo termine.
Fonte: https://baohaiphong.vn/dong-von-mo-rong-nhanh-ap-luc-dieu-hanh-gia-tang-532122.html
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