Circa il 33% delle obbligazioni in scadenza a novembre è a rischio di insolvenza.

ANTD.VN - Sebbene a ottobre 2024 non siano state emesse obbligazioni in sofferenza, questa percentuale potrebbe salire al 33% a novembre, secondo un rapporto di VIS Rating.

Il 56% degli emittenti con rating creditizio debole sono società immobiliari e di costruzione.

Secondo il rapporto sul mercato obbligazionario societario di ottobre 2024 dell'agenzia di rating VIS Rating, il volume delle obbligazioni societarie di nuova emissione ha raggiunto i 28.100 miliardi di VND, inferiore ai 56.200 miliardi di VND emessi a settembre 2024.

Le banche commerciali hanno emesso titoli per un totale di 15.800 miliardi di VND, continuando a rappresentare la maggior parte delle nuove emissioni il mese scorso.

Tra le obbligazioni emesse dalle banche nell'ottobre 2024, il 20% era costituito da obbligazioni subordinate ammissibili al capitale Tier 2, emesse da VietinBank, TPBank, LPBank e BacA Bank. Queste obbligazioni Tier 2 hanno scadenze che vanno dai 7 ai 15 anni e tassi di interesse compresi tra il 6,5% e il 7,9% nel primo anno.

Le restanti obbligazioni sono obbligazioni non garantite con scadenza a 3 anni e un tasso di interesse fisso compreso tra il 5,0% e il 6,0%.

Nell'ottobre del 2024, un emittente del settore infrastrutturale e un emittente del settore bancario hanno emesso obbligazioni al pubblico per un valore complessivo di 1.800 miliardi di VND.

Le banche restano i principali emittenti di obbligazioni societarie.

Nel corso del mese, il numero di emittenti con profili di credito "inferiori alla media" o più deboli si è attestato all'11%, in miglioramento rispetto al mese precedente (24%). Gli emittenti con profili di credito deboli appartenevano al settore non finanziario.

Queste organizzazioni presentano indici di leva finanziaria e rating di capacità di rimborso del debito "estremamente deboli", a indicare che le loro attività operative non generano entrate e flussi di cassa sufficienti a rimborsare il capitale e gli interessi sui prestiti.

Nei primi 10 mesi del 2024, il volume cumulativo delle nuove emissioni obbligazionarie ha raggiunto i 366.000 miliardi di VND, superando il totale delle emissioni del 2023. Di queste, l'11,5% è derivato da offerte pubbliche, mentre la parte restante da collocamenti privati.

Negli ultimi 10 mesi, il 56% degli emittenti con rating creditizio debole apparteneva al settore immobiliare, edilizio e delle costruzioni. Oltre la metà di questi emittenti con profili creditizi deboli erano società di recente costituzione, prive di attività operative principali.

Inoltre, diverse istituzioni finanziarie che emetteranno obbligazioni nel 2024 presentano profili di credito deboli. Questo gruppo comprende piccole banche, società finanziarie e società di intermediazione mobiliare, tutte accomunate da rating di solvibilità e liquidità "inferiori alla media" o inferiori.

Il 33% delle obbligazioni in scadenza a novembre è a rischio di insolvenza.

Secondo VIS Rating, il mese scorso non sono state annunciate nuove obbligazioni in sofferenza.

Nei primi 10 mesi del 2024, il valore totale delle nuove obbligazioni in sofferenza è stato pari a 16.600 miliardi di VND, inferiore ai 137.600 miliardi di VND registrati nello stesso periodo dell'anno precedente. Il tasso di insolvenza cumulativo alla fine di ottobre 2024 è rimasto stabile rispetto al mese precedente, attestandosi al 14,9%. Il settore energetico ha registrato il tasso di insolvenza cumulativo più elevato, pari al 45%, mentre il settore immobiliare residenziale ha rappresentato il 60% del totale delle obbligazioni in sofferenza.

Il settore immobiliare e quello delle costruzioni sono quelli con i tassi più elevati di pagamenti in ritardo.

Secondo la valutazione di VIS Rating, 14 delle 42 obbligazioni in scadenza a novembre 2024 presentano ancora un elevato rischio di insolvenza sul rimborso del capitale. La maggior parte di queste obbligazioni ha già registrato in passato insolvenze sul pagamento degli interessi.

Il 33% delle obbligazioni in scadenza a novembre 2024 rischia di non essere rimborsato, una percentuale superiore al 10,5% delle obbligazioni che non hanno onorato i pagamenti del capitale nei primi dieci mesi del 2024.

Nei prossimi 12 mesi, giungeranno a scadenza obbligazioni per un valore di circa 109 trilioni di VND nel settore immobiliare residenziale, pari a quasi la metà del valore totale delle obbligazioni in scadenza. Di queste, si stima che 30 trilioni di VND siano a rischio di insolvenza sul rimborso del capitale.

Per quanto riguarda la gestione delle obbligazioni societarie scadute, a ottobre 13 emittenti nei settori immobiliare residenziale, energetico e turistico /alberghiero hanno rimborsato agli obbligazionisti un totale di 269 miliardi di dong di capitale.

Di tale importo, il 50% del debito totale rimborsato questo mese proviene dalla Yang Trung Wind Power Joint Stock Company. Questa società energetica era stata in ritardo nel pagamento degli interessi obbligazionari nel 2022 e nel 2023.

Il tasso di recupero crediti per le obbligazioni in sofferenza è aumentato dello 0,1% raggiungendo il 21,5% alla fine di ottobre 2024.

Fonte: https://www.anninhthudo.vn/khoang-33-trai-phieu-dao-han-thang-11-co-nguy-co-cham-tra-post595062.antd