Perché la raccolta fondi procede a rilento?

Nonostante gli elevati tassi di interesse sui risparmi, i depositi bancari crescono lentamente. Perché?

I depositi in VND sono inferiori di circa 2 trilioni di VND rispetto ai prestiti.

Secondo la Banca di Stato del Vietnam, alla fine di aprile il tasso di mobilitazione di capitali da parte delle banche è aumentato di circa lo 0,6%, mentre i prestiti in essere sono aumentati del 4,4%. Il tasso di crescita della mobilitazione di capitali è costantemente inferiore al tasso di crescita del credito, con la conseguenza che l'entità della mobilitazione di capitali denominata in VND è inferiore di circa 2 trilioni di VND rispetto all'entità del credito. Ciò indica che la crescita del credito sta superando la capacità di mobilitazione di capitali delle banche. Questo è anche il motivo per cui le banche incontrano difficoltà nel generare capitali per soddisfare le esigenze di crescita economica nel prossimo periodo.

In particolare, la lenta mobilitazione dei depositi si verifica nonostante i tassi di interesse sui risparmi rimangano elevati. Nello specifico, per le scadenze inferiori a 6 mesi, i tassi di interesse sui risparmi presso la maggior parte delle banche hanno raggiunto il limite massimo del 4,75% annuo, mentre per le scadenze pari o superiori a 6 mesi si registrano tassi del 7-8% e del 9% annuo. Nonostante ciò, i dati recentemente pubblicati dalla Banca di Stato del Vietnam mostrano che i depositi delle famiglie presso gli istituti di credito sono aumentati lentamente a gennaio, mentre i depositi delle organizzazioni economiche sono diminuiti drasticamente. I depositi delle famiglie hanno totalizzato oltre 10.381 trilioni di VND, con un aumento di 46.000 miliardi di VND a gennaio (pari allo 0,45%). Tuttavia, questo aumento non ha compensato il forte calo dei depositi delle organizzazioni economiche, diminuiti di 100.000 miliardi di VND (pari all'1,62%), attestandosi a 6.080 miliardi di VND. L'offerta totale di moneta (esclusi i titoli emessi dagli istituti di credito) è aumentata dello 0,69%, raggiungendo i 19.578 trilioni di VND. Questo dato segna il quarto mese consecutivo di aumento dell'offerta totale di moneta, che tuttavia non ha ancora raggiunto il picco di 19.980 trilioni di VND registrato nel settembre 2025.

Le banche impiegano più tempo a raccogliere capitali che a concederli.

FOTO: NGOC THANG

Il calo dei depositi si sta verificando in molte banche, anziché essere frammentato come negli anni precedenti. Nonostante sia la banca leader in termini di depositi, BIDV ha registrato una diminuzione di oltre 82.000 miliardi di VND nei primi tre mesi dell'anno, scendendo a 2.141 miliardi di VND. Per aumentare il capitale erogato (raggiungendo quasi 2.430 miliardi di VND, con un incremento di quasi 57.000 miliardi di VND rispetto alla fine del 2025, pari a circa il 2,4%), la banca ha emesso titoli per un valore di 78.000 miliardi di VND rispetto alla fine dell'anno, arrivando a 303.000 miliardi di VND. Analogamente, MB ha registrato una diminuzione di 15.000 miliardi di VND nei depositi, scendendo a 905.918 miliardi di VND. Nel frattempo, i prestiti in essere alla clientela hanno continuato ad aumentare, superando 1.120 miliardi di VND. Pertanto, MB ha emesso titoli per un valore aggiuntivo di 21.580 miliardi di VND nei primi tre mesi dell'anno, portando il totale a 208.816 miliardi di VND.

Inoltre, anche altre banche hanno registrato una diminuzione dei depositi dei clienti, comeACB , che è diminuita di 17.607 miliardi di VND, attestandosi a 570.267 miliardi di VND; Techcombank, che è diminuita da 665.550 miliardi di VND alla fine del 2025 a 650.921 miliardi di VND, con un calo del 2,2%; VietBank, i cui depositi dei clienti sono diminuiti da 101.645 miliardi di VND a 96.713 miliardi di VND, con un calo di circa il 4,3%; Sacombank, che è diminuita del 2,8%, raggiungendo i 600.789 miliardi di VND; TPBank, che è diminuita del 4,3%, attestandosi a 267.038 miliardi di VND; e SeABank, che è diminuita del 3,1%, arrivando a 185.876 miliardi di VND…

Perché la mobilitazione è lenta?

Il signor Nguyen The Minh, direttore dell'investment banking presso An Binh Securities Company, ha analizzato che i tassi di interesse sui risparmi aumenteranno a partire dal quarto trimestre del 2025 e continueranno fino al primo trimestre del 2026. Il mercato dei tassi di interesse sarà fortemente stimolato dalla partecipazione delle grandi banche, in particolare delle quattro principali (BIDV, VietinBank, Vietcombank, Agribank). Il motivo è che l'ammontare dei depositi del Tesoro di Stato presso queste banche non viene conteggiato come depositi, il che crea un significativo deficit. Per compensare, le banche statali devono attrarre capitali sul mercato aumentando i tassi di interesse, con conseguente impatto sull'ammontare dei depositi presso le altre banche.

"Recentemente, la Banca di Stato del Vietnam ha modificato questa normativa, consentendo di reinserire il 20% dei depositi a termine del Tesoro di Stato nel denominatore del rapporto prestiti/depositi (LDR), anziché escluderli al 100% come previsto a partire dall'inizio del 2026. Considerando che i depositi totali del Tesoro presso le tre banche statali (Vietcombank, VietinBank, BIDV) hanno raggiunto i 563.036 miliardi di VND al primo trimestre del 2026, l'inclusione del 20% dei depositi a termine nel denominatore dell'LDR crea un ulteriore margine di circa 37.000 miliardi di VND per ciascuna banca (Vietcombank e BIDV), equivalente a uno spazio di credito teorico di circa 31.500 miliardi di VND per ciascuna banca se si applica il limite massimo dell'LDR dell'85%", ha spiegato il signor Nguyen The Minh.

Tuttavia, secondo il signor Nguyen The Minh, il lento aumento dei depositi bancari è dovuto al denaro che in precedenza affluiva in oro e immobili, rimanendovi bloccato fino ad ora. "Molti progetti immobiliari sono ripartiti e i clienti stanno pagando secondo le scadenze previste, quindi l'ammontare dei depositi è diminuito. L'oro è stato acquistato a un prezzo elevato, quindi ora che il prezzo è sceso, è difficile venderlo. Un altro fattore è che l'inflazione è attualmente più alta rispetto agli anni precedenti, con i prezzi del petrolio superiori a 100 dollari al barile. Pertanto, l'aumento dei tassi di interesse compensa solo parzialmente, ed è molto difficile riportare la situazione ai livelli degli anni precedenti", ha affermato il signor Minh.

Nonostante il calo dei depositi, il signor Nguyen The Minh ritiene che le banche si siano orientate verso l'emissione di titoli con tassi di interesse più elevati per garantire i finanziamenti. Pertanto, il costo del capitale per le banche rimane alto e continuerà a esserlo per qualche tempo. Le prospettive per la mobilitazione di capitale delle banche dovrebbero migliorare quando i prezzi dell'oro non saranno più alle stelle, l'inflazione sarà sotto controllo e rallenterà, le banche emetteranno titoli per aumentare le proprie riserve di capitale e prenderanno a prestito dollari USA per migliorare la liquidità.

Analogamente, SSI Investment Analysis Center ritiene che il capitale bancario sarà un punto focale nel primo trimestre del 2026. Alla fine del quarto trimestre del 2025, il rapporto prestiti/depositi (LDR) delle banche si stava avvicinando al 100%, mentre la liquidità dipendeva sempre più dai depositi del Tesoro, dalle operazioni di mercato aperto (OMO) e da alcune fonti di capitale estero, piuttosto che dalla crescita dei depositi di base. Ciò ha portato a una concorrenza sempre più agguerrita per i depositi, con conseguente divergenza negli importi dei depositi, che si spostano dalle banche con tassi di interesse bassi a quelle con tassi di interesse elevati.

Nel prossimo periodo, la crescita dei depositi potrebbe riprendersi grazie al mantenimento di tassi di interesse relativamente elevati, al ritorno alla normale stagionalità dei depositi delle imprese e ai recenti adeguamenti delle politiche fiscali per le imprese familiari. Tuttavia, la domanda di credito potrebbe rallentare a causa dei tassi di interesse sui prestiti a doppia cifra.

"Tuttavia, le condizioni di finanziamento rimangono altamente sensibili ai prossimi cambiamenti normativi. In particolare, l'applicazione di nuove misure di liquidità (come i CDR) – se implementate immediatamente senza un periodo di transizione o una tabella di marcia per un'attuazione graduale – potrebbe portare a una rinnovata pressione per la raccolta di capitali", ha affermato SSI Investment Analysis Center.

Il tasso di mobilitazione del capitale delle banche è stato inferiore al tasso di erogazione dei prestiti, determinando un rapporto prestiti/depositi (LDR) prossimo al limite massimo dell'85%. Ad esempio, l'LDR di VietinBank, BIDV, Vietcombank e Agribank è aumentato nei primi mesi del 2026 e, al 31 marzo, questi rapporti si attestavano rispettivamente all'83,48%, all'82,94%, all'84,54% e all'83,28%.

Fonte: https://thanhnien.vn/vi-sao-huy-dong-von-cham-185260518200555401.htm