山間の町の3人の大物実業家は皆困っている。ドゥック氏は億万長者を待ち、1人は逮捕され、1人はすべてを売却した。

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7月30日午前、グエン・クオック・クオン氏（クオン・ド・ラ氏）は、母親のグエン・ティ・ニュー・ロアン氏に代わってクオック・クオン・ザ・ライ株式会社（QCG）の社長に就任し、2024年第2回年次株主総会の議長を務めました。ロアン氏は、ホーチミン市第4区第12区ベン・ヴァン・ドン39-39Bプロジェクトの譲渡に関与したとして、7月19日に逮捕・起訴されていました。

グエン・クオック・クオン氏は、クオック・クオン・ザ・ライ（QCGL）から6年間撤退した後、取締役会に復帰し、ヴァン・ティン・ファットとともにフオック・キエン・プロジェクトを担当するほか、他の不動産プロジェクトにおける問題を解決することが期待されている。

裁判所の判決によると、QCGLは、サニーランド（ヴァンティンファット・エコシステムに属する企業）がフオックキエン・プロジェクトの売却代金として前払いした2兆8,800億ドンをヴァンティンファット・エコシステムに支払うことになっている。これにより、QCGLは差し押さえられているプロジェクトを取り戻すことができる。

しかし、2兆8,800億ドンという金額は巨額であり、十分な資金を集めるには時間がかかるでしょう。さらに、プロジェクトの法的文書は現在凍結されており、いかなる融資の担保にも利用できないという難点もあります。

2024年第1四半期末時点で、QCGの現金および現金同等物は300億ドン未満でした。7兆ドンを超える多額の在庫を抱えていましたが、そのほとんどは行き詰まったプロジェクトにありました。負債総額は5兆ドンを超え、そのうち借入金とファイナンスリース債務は約5,700億ドンでした。

グエン・ティ・ニュー・ロアン氏が逮捕され、グエン・クオック・クオン氏が経営を引き継いだ後、フオック・キエンやその他多くのQCGプロジェクトがどうなるかは不明だが、QCG株は30％近く下落した後、2回の取引で再び最高値まで上昇した。

投資家は、ロードマップが3つの水力発電所を売却し、完了したプロジェクトの在庫処理を加速し、マリーナ・ダナン・プロジェクトを売却して、QCGがヴァン・ティン・ファットに支払い、フオック・キエン・プロジェクトを取り戻すのに十分な資金を集めることができると期待している。

しかし一方で、一部の投資家は、ロアン氏に対する捜査が継続中であるため、同社の将来性を評価するには更なる時間が必要であると懸念している。加えて、不動産業界全体には依然として解決すべき多くの困難や問題が山積している。

QCGは過去10年間、実施プロジェクトに関連するだけでなく、情報開示に関する違反も含め、多くの不祥事に見舞われてきました。業績も低迷しています。

バウ・ドゥック・クオンドル 5.jpg — *ドアン・グエン・ドゥク氏 - ホアン・アイン・ザライ会長。写真: KTĐT*

ドアン・グエン・ドゥック（バウ・ドゥック）氏が会長を務めるホアン・アン・ザ・ライ株式会社 - HAGLグループ（HAG）は、最近、億万長者のトラン・バ・ドゥオン氏のタコ社に農業部門（HAGLアグリコ - HNG）を売却し、多額の資金を得て負債を返済した。同時に、グエン・ドゥック・トゥイ氏のLPバンクおよびタイホールディングスグループから資本も受け取った。

HAGは積極的に債務を返済し、ドリアン農園の拡大と高価格による利益を得ている。

しかし、HAGLの総負債は依然としてかなり大きい。6月30日、HAGLはHAGL Agricoの売却代金をThacoから全額受け取ることができなかったため、債券の元本と利息合わせて4兆3,640億ドン以上の支払いを遅延した。

HNGは3年連続の損失により上場廃止を余儀なくされた。

投資家は、新たな株主グループの出現により、HAGL株が再び急騰すると期待している。HAG株は1株あたり15,000ドンまで倍増した。しかし、最近は売り圧力にさらされ、1株あたり12,300ドンまで下落している。

ドックロン・ザライ・グループ株式会社（DLG）もザライ省の大規模で有名な企業であり、国内消費と輸出向けの木材加工業からスタートしました（HAGLと非常に類似しています）。ブイ・ファップ会長の企業は事業を多岐に渡り拡大し、2015年にはアメリカの部品メーカーであるマス・ノーブルを買収して株式市場に旋風を巻き起こしました。同社は中国に工場を構えています。

現在、ドク・ロン・ザ・ライ社は最盛期を過ぎ、数兆円の累積損失に苦しみ、株価はアイスティー一杯の半額となり、中国工場の売却を検討している。

7月29日と30日の2回の取引で、DLG株は最低価格セッションが1回記録され、もう1回は4.1%以上下落して1株当たり1,620ドンまで下落した。

ドゥック・ロン・ザ・ライ社は業績が低迷し、過去2年連続で損失を計上しています。2024年第1四半期末時点で、定款資本金2兆9,930億ドンに対し、累積損失は2兆6,370億ドンに上ります。現在の資本金は5,950億ドンを超えています。DLGは3月末時点で2兆7,220億ドンを超える巨額の負債を抱えており、そのうち約1兆730億ドンは短期融資とリース債務です。

ドゥック・ロン・ザ・ライ社は、BIDV銀行、VietinBank、Sacombankなど多くの銀行から数千億ドンの借入を行っていました。2024年3月末時点で、DLGはBIDV銀行から約1兆7,000億ドンの未払い債務を抱えており、そのうち約1兆3,290億ドンは長期融資です。

Duc Long Gia Laiの問題は、負債が多額でキャッシュフローが悪く、1000万ドンを超える負債を理由に債権者のLilama 45.3から破産手続きを開始するよう繰り返し求められていることです。

実際、DLGがLilama 45.3に負っている債務はそれほど大きくなく、元本と利息の合計は170億ドンです。DLGによると、同社は2024年の第1四半期と第2四半期に、四半期ごとに10億ドンを支払っています。DLGがLilama 45.3に支払った総額は60億ドンです。

最近、Duc Long Gia Lai社の取締役会は、電子部品事業を展開するMass Noble Investments Limited Companyに保有する資本の97.73%（投資額2,490億ドン相当）すべてを売却することを決議しました。Mass Noble Investments Limited Companyは、2016年以降、Duc Long Gia Lai社の収益に最も大きく貢献してきた企業です。