VinaCapital、Dragon Capital、VCBFは、常にリスクを適切に評価・管理しながら、慎重に銘柄を選択して評価することが「秘訣」だと述べている。
2023年、株式市場は大きく回復しました。5月から9月頃にかけての上昇トレンドにより、VN指数は1,250ポイントの水準に近づきました。しかし、9月下旬から10月末にかけての強い調整局面は、多くの個人投資家や一部の専門機関にとって「暴落」となりました。しかし、ここ2ヶ月の回復により、VN指数は約12.2%のパフォーマンス（成長率）で2023年を終えました。市場では、上記の数字をはるかに上回るパフォーマンスを達成したオープンエンド型投資ファンドが数多く記録されました。
ベトコムバンク・ファンド・マネジメント・カンパニーの成長株投資ファンド（VCBF-MGF）が、約32%の上昇でトップに立っています。このパフォーマンスは、同ファンドが2022年に損失を回復し、2023年には追加利益をもたらすことに貢献するでしょう。
2位は、VinaCapital Market Access Equity Fund（VESAF）で、30.8%以上のパフォーマンスを達成しています。このファンドは設立から6年以上経過しており、主に中小型株の上場株式、外国人投資家の保有制限のある株式、特に外国人投資家の「投資余地」がなくなった株式に投資しています。
続いてSSI持続的競争優位性ファンド（SCA）は、2023年に28.4％以上増加しました。SCAは、持続可能な競争優位性、大きな市場シェア、優れたガバナンス能力、強固な財務状況、不利な市場状況でもうまく運営する能力を持ち、魅力的な評価を受けている企業に重点を置いて積極的に投資しています。
パフォーマンスが30%を超える上記の3つのファンドに加えて、市場ではVNインデックスよりも高い成長率を示すオープンエンド型ファンドがさらに約10件記録されています。
株式を慎重に選択することは、一般市場水準よりも優れた投資パフォーマンスを得るためのファンドの一般的な戦略です。
ドラゴンキャピタルは、株式、鉄鋼、不動産、肥料、化学、石油・ガスなど、2022年に「売られ過ぎ」だったものの、評価額が割安な優良企業の株式に焦点を当ててきたと述べた。2023年には、これらの企業が力強い株価回復を見せ、市場をリードする業界グループとなるだろう。
「当社は、マクロ経済動向、市場変動、事業動向を常に注視し、ポートフォリオを再構築して利益を最適化し、ポートフォリオのリスク管理のバランスを取っています」と、ドラゴンキャピタルの証券担当シニアディレクター、ヴォ・グエン・コア・トゥアン氏は付け加えた。
VinaCapital Securitiesのゼネラルディレクターであるグエン・ホアイ・トゥー氏は、 VnExpressとのインタビューで、投資する企業を選択し、利益とリスクの最適なポートフォリオを構築することが、この部門のファンドが高いパフォーマンスを達成するための重要な要素であると語った。
「株式市場が多くの不利な状況に直面した2022年以降、私たちは経済的困難にうまく耐え、経済が回復したときに急成長できる企業に投資してきました」とトゥー氏は語った。
企業選定において、成長性だけが重要な要素ではありません。VinaCapitalは、将来のキャッシュフロー創出能力、負債比率、長期的な事業開発計画も分析します。このチームは、戦略的ビジョンを持ち、事業を長年にわたり成長させ、そして何よりも株主の利益に責任を持つ取締役会の質を評価することに重点を置いています。
VCBFの投資哲学においては、事業の本質的な質に加え、バリュエーションも重要な基準の一つです。事業を分析し、深く理解した上で、ファンドチームは様々な手法を用いて価値を判断し、株式をどの価格で売買すべきかを判断します。さらに、VCBFは長期的な視点に立って投資判断を行い、ポートフォリオに含まれる企業を定期的に評価し、他の投資機会と比較することで、不適切なタイミングでの株式売買を回避しています。
「特に市場が急落しているときに間違ったタイミングで株を売ることは、投資における最大かつ典型的なミスの一つだ」と投資副部長のグエン・トリウ・ビン氏は語った。
同様に、VBCFは株式購入において非常に忍耐強い姿勢を貫いていると主張しており、MGFは昨年最も好成績を収めたファンドです。このファンドは、市場がピークに達し、多くの銘柄が高値を付けていた時期（2021年12月）に設立されましたが、VCBFは市場の下落局面を捉え、優良銘柄を購入するために6ヶ月かけて慎重に資金を分配することを選択しました。
リスク管理は、投資ファンドが2023年10月の大幅な調整局面を乗り越えるための秘訣でもあります。Dragon Capitalによると、ファンドの専門家は、国債の引き揚げが短期的に市場に影響を与える可能性があることを事前に認識していました。彼らは現金比率を高め、利益確定を行い、鉄鋼、証券、化学など大幅に上昇した一部の銘柄の比率を下げました。同様に、VincaCapitalも、市場が下落する前に、算出された目標価格を上回るまで急上昇した一部の銘柄の比率を速やかに下げました。
同時に、各ファンドは今こそ「商品を集める」好機だとの見方で一致している。VCBFは、マクロ経済の課題は短期的なものであり、主に世界経済のマクロ経済の影響によるものだと考えている。中長期的に見ると、ベトナムの経済成長の潜在力は依然として非常に高い。「2023年10月は、優良企業の株式を適切な価格で購入する絶好の機会の一つだ」とヴィン氏は述べた。
シッダールタ
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