株価が急上昇、ベトナム指数は緩やかに1,300ポイントを超えるが、なぜ多くの投資家は依然として「岸から遠い」のか？

VN指数は、週末の最終取引で11.81ポイントの急落があったにもかかわらず、依然として2週連続で力強い成長を示し、先週末比で合計34.09ポイント（+2.69%）上昇の1,301.39ポイントに達した。

米国がベトナムからの製品に最大46%の相互関税を課すと発表した4月初旬の底値1,070ポイントから、市場の主要指数は230ポイント以上、21%に相当し、驚くべきV字回復を見せた。

しかし、ほとんどの個人投資家はまだショックから立ち直れていない。株式フォーラムでは、パニック売りを起こし、その後市場が大きく回復したときに「手放し」にしたために、いまだに大きな損失を被っていると認める人が多数いる。

ミレアセット証券会社（MAS）本社第2支店長のトラン・クオック・トアン氏は、グオイ・ラオ・ドン紙の記者に対し、VN指数は短期間で力強いV字回復を見せたものの、関税情報のショックからほとんどの個人投資家はまだ「戻っていない」と分析した。その理由は、回復の勢いが広がらないことと、不確実な情報の中で投資家のポートフォリオ運用戦略が限られていることにある。

VN指数の回復は主に柱となる株群によるものでした。 VinGroupファミリーに属する 4 つのコードだけで指数に 75 ポイント以上貢献しましたが、年初以来、VN 指数は 43 ポイント未満しか増加していません (5 月中旬現在)。これは、他の多くの株、特に中型株とペニー株が、依然として弱い、または横ばいの回復状態にあることを示しています。

「市場は急速に回復したが、スプレッドが不足していた。これは主に、市場全体を代表していない、ビングループのようないくつかの柱となる銘柄のせいだ」と、ミレアセット証券会社第2支店長のトラン・クオック・トアン氏はコメントした。

Chứng khoán tăng mạnh, Việt Nam-Index nhẹ nhàng vượt 1.300 điểm, sao nhiều nhà đầu tư vẫn — ヴィングループの株、最近ではヴィンパールのVPLがVN指数の上昇に大きく貢献した。出典：MAS

ビングループ株に加え、民間経済を支援する政策に関する決議68-NQ/TWへの期待から銀行株も上昇に大きく貢献した。しかし、少数の柱となる銘柄への依存度が高いため、VN 指数は市場の健全性を完全に反映することができません。

トアン氏はまた、群衆心理、明確な投資戦略の欠如、ポートフォリオ管理計画の限界などが、投資家が損失状態に陥りやすい要因だとコメントした。悪いニュースにより市場が急落すると、多くの人が急いで売却してしまい、その後市場が回復したときに買い戻す時間がありません。恐怖と優柔不断さにより、上向きと下向きの両方向で機会を失ってしまいます。

VPバンクS証券の市場戦略担当ディレクターのトラン・ホアン・ソン氏は、現在の投資戦略についてさらに詳しく語り、4月に30～40％下落した多くの銘柄は部分的にしか回復しておらず、依然として約15～20％のマイナスとなっていると述べた。同氏によれば、今後6月まで市場は回復を続けるだろうが、投資家は忍耐強く待つ必要があるという。ポートフォリオに占める割合が大きい銘柄については、回復後も上昇しない場合はポジションを決済し再構築を検討します。

孫氏は、投資家は漠然とした期待を抱いたり、弱い株を長期間保有したりするのではなく、自分がよく理解している業界に焦点を当て、適切なリスク許容度を構築し、具体的な投資戦略を持つべきだと推奨している。