ベトナム株式市場は持続可能な成長サイクルへ

ベトナム株式市場は、国内経済からマクロ経済政策、市場インフラ改革に至るまで、多くの好材料が重なり、新たな成長サイクルの入り口に立っています。専門家は、特に魅力的な市場バリュエーションを背景に、長期投資家にとって株式を積み増す絶好の機会だと指摘しています。

KRXシステムの運用が成功すれば、取引頻度が増加し、市場の投資手段が多様化し、資本流入が促進されることが期待されます。

ユアンタ・ベトナム証券会社の研究開発部長、グエン・テ・ミン氏によると、持続可能な経済成長志向を伴う安定したマクロ経済基盤は、ベトナム株式市場が新たな成長サイクルに入るための重要な要素です。政府は高い成長率を維持し、2025年以降も2桁成長を目指す戦略を掲げています。

同時に、制度改革が推進され、一連の法律や政令が改正され、民間部門と金融市場にとってより開かれた法的通路が整備されました。これらの改革は、業務効率の向上と投資家の魅力向上に貢献しました。

2025年5月初旬から稼働を開始する新しいKRX取引システムは、ベトナム株式市場にとって新たな発展の一歩となります。このシステムは技術的なマイルストーンであるだけでなく、戦略的なステップでもあり、ベトナムの市場インフラの質を向上させ、国際基準への適合を図り、2025年のアップグレードに向けた条件を満たすことに貢献します。

KISベトナム証券株式会社のシニアディレクター、チュオン・ヒエン・フオン氏は、KRXシステムの安定した運用はベトナムの株式市場に新たな風をもたらし、市場のアップグレードと長期投資資金の誘致に好ましい条件を作り出すと語った。

VNDIRECTのレポートによると、市場の過去10年間のPERは12.9倍で、過去10年間の平均から22%の割引となっています。VN-Indexの2025年の予想PERは、上場企業の2025年EPS成長率を12～17%と予測すると、10.5～11倍の範囲となります。VN-IndexのPERは魅力的であり、長期投資家にとって株式の積み増しの機会を広げています。

現在、ベトナム経済は低金利、政府による公共投資を柱とした経済成長の促進、魅力的な株式市場バリュエーションなど、依然として多くの明るい材料を抱えています。これらは株式市場にとってプラスの支援要因となるでしょう。

2025年5月9日時点のFiinTradeデータによると、2025年第1四半期の税引後利益は同期比11.8%増加し、メディア（+14,361.4%）、小売（+74.5%）、不動産（+59.3%）、公益事業（+48.9%）、化学（+37.5%）、情報技術（+21.1%）、基礎資源（+19.8%）、保険（+18.1%）、銀行（+15.3%）などのセクターで力強い成長が見られました。これらの数値は、市場全体の利益状況が依然として良好であり、2025年のVN指数の成長の基盤を築いていることを示しています。

FTSEがベトナム株式市場を「第二新興市場」に格上げしたことは、株価のリプライシングを誘発し、PERを現在の低水準から押し上げる可能性があります。関税交渉の成功やベトナム株式市場の格上げといったトリガーは、外国資本を誘致し、持続的な株式市場成長のモメンタムを生み出す可能性があります。

VPS証券のアナリスト、ハン・フー・ハウ氏は、2025年第2四半期と5月は経済成長、受注、そして交渉プロセスの進展に関する好材料が得られる好機であると強調した。KRXシステムの導入は、FTSEの格上げ基準の達成を促進し、最短で2025年9月の格上げが実現すれば、魅力的なキャッシュフローがもたらされるだろう。

安定したマクロ経済基盤、成長を支える政策、改善された市場インフラ、そして魅力的な市場バリュエーションを背景に、ベトナム株式市場は新たな成長サイクルに入るためのあらゆる条件を満たしています。長期投資家にとって、これは株式、特に堅固な財務基盤と将来の成長ポテンシャルを持つ株式を買い増す好機と捉えることができます。

出典: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-viet-nam-huong-toi-chu-ky-tang-truong-ben-vung-164033.html