銀行株は「明るくなる」

今年上半期に最も上昇した銀行株はどれですか?

大豆オンライン新聞の統計によると、現在株式市場で取引されている合計27の銀行株のうち、2025年上半期には13/27銘柄がポイントを上昇し、市場を制覇した。

ベトナム株式市場は2025年の最初の6か月をかなり好調な状態で終了し、VN指数は6月の最終取引を1,376.07ポイントで終了し、2024年末と比較して8.63%上昇しました。一方、VN指数の上昇率を上回って上昇した銀行株は13銘柄あり、すべて10%以上上昇しました。

最も急激な上昇を見せたのは、ベトA商業銀行（VietABank）のVAB株で、上半期に62%上昇しました。2024年初頭、同銀行の株価は依然として額面価格を下回って取引されていましたが、2025年2月中旬には予想外の上昇と急激な流動性の増加が見られ始め、注目を集めました。それ以前は、VAB株の1セッションあたりの取引量は数十万株に過ぎませんでしたが、2月中旬以降は1セッションあたりの取引量が増加し、流動性は以前と比べて数十倍に増加しました。

これまで、VAB株は1株あたり約15,000ドンで取引されていました。この力強い株価上昇は、現在のUPCoMフロアからホーチミン証券取引所（HoSE）への上場移行に関する情報によって裏付けられています。VietABankの最新情報によると、同行は今年7月に約540株のVAB株をHoSEに上場する予定です。

VABに加え、キエンロン商業銀行（KienlongBank）のKLB株も年初来比53.64%上昇しました。KLBとVABは、過去半年で時価総額が50%以上上昇した業界銘柄です。VABの底値切り下げ情報が裏付けとなると、KLBの上昇は5月26日と27日の2回の天井取引後に突如として起こりました。KLBは各取引で14%以上上昇し、株価の急上昇につながりました。

キエンロン銀行は臨時株主総会の開催を予定しており、この総会で既存株主への配当率最大60%の株式配当と、定款資本金を3兆6,520億ドンから5兆8,220億ドンに増額する計画を提出する予定である。また、同行は年末までに株式を上場する予定である。

2025 年上半期に市場を上回る成績を上げる 13 の銀行株。

また、今年上半期に株価上昇率が最も高かった銀行株トップ5には、 SHB （44.94%）、TCB（38%）、NVB（33.7%）も含まれている。

今年上半期に株価が大きく上昇した銀行株の多くは、それぞれ異なるストーリーに支えられてきました。TCB（テクコムバンク）は、業界の利益を牽引する証券会社TCBSのIPO計画、STB（サコムバンク）は、再建プロセスが徐々に終結に向かっていること、SHBは、指導者の民営経済発展への信念を背景にした「国営企業」への志向といったストーリーです。

一方、VN指数の上昇率を下回る上昇となった銘柄は6銘柄、下落した銘柄は8銘柄ありました。2桁の下落率を記録した銘柄は、HDB（-14.5%）とTPB（-13.3%）でした。

好調な銀行株の上昇モメンタムは止まらず、7月7日の取引では銀行グループが力強い波を描き、一部の銘柄は天井を打って高値を更新しました。例えば、SHBはHoSEで6.92%、NVBはHNXで10%の天井を打って高値を更新しました。その他、好調な成長を続ける大型株が相次ぎ、VN指数を7月7日の取引で1,400ポイント超に押し上げる主な支えとなりました。

取引時間中にVN指数に最も大きな影響を与えた上位10銘柄のうち、 Vingroup傘下のVICとVHMの2銘柄に加え、残りの8銘柄はすべて銀行株でした。CTG（+3.98%）、BID（+1.78%）、VPB（+2.93%）、SHB（+6.92%）、HDB（+3.33%）、TCB（+1%）、MBB（+1.54%）、LPB（+2.29%）です。

銀行株は依然として魅力的

一般的に、今年上半期に市場平均を上回ったのは銀行株の半分だけであったが、投資家は早い段階からこの業界グループに大きな期待を寄せていた。

銀行株への継続的な投資は、外国ファンドであるPYN Elite Fundの「甘い果実」獲得に貢献しました。2025年6月、このフィンランドの投資ファンドは5.24%の運用成績を記録しましたが、VN指数は6月にわずか3.3%の上昇にとどまりました。このパフォーマンス水準は、過去12ヶ月サイクルでは2025年5月のパフォーマンスを下回るにとどまりました。

この好調なパフォーマンスは、銀行株、特にSTB（+14.7%）とOCB（+10.4%）の上昇に大きく貢献しました。PYN Eliteの投資ポートフォリオでは、STB、MBB、CTG、VIB、OCBといった銀行株が依然として主要な構成銘柄となっています。

PYNエリートファンドの代表は、銀行業界はここ数年厳しい状況にあり、今年は融資引当金の必要性が大幅に減少し、それに応じて利益が増加すると主張した。同時に、国会が信用機関法のいくつかの条項を改正・補足する法律を正式に承認したことは、銀行の不良債権処理能力、流動性の向上、そして将来的な担保回収の加速に大きく貢献するだろう。

銀行業は、2025年に成長が見込まれる業界群の中で、多くのアナリストが選ぶ業界でもあります。特に、国会が2024年に信用機関法の改正案を可決し、決議42号で適用されていた不良債権処理のための信用機関の担保資産差し押さえ権を復活させたことで、この業界群への期待は高まり続けています。

決議42号は、銀行システムにおける不良債権処理の加速、営業利益の増加、事業資金フローの円滑化、ひいては資本効率の向上に役立つ解決策となることが期待されています。SHS証券は、最も恩恵を受けるのは不良債権規模の大きい銀行（BID、VPB、CTG、VCB、MBB）とリテール比率の高い銀行（VIB、ACB、STB）であると評価しました。

SHSのデータによると、銀行株のバリュエーションは依然として魅力的である。銀行業界のP/Bバリュエーションは、4月初旬の関税ショックによる市場急落後に低下した後、標準分布域を下回るチャネルに戻った。現在、銀行業界のP/Bは1.5倍で、2015年から2025年の平均P/Bバリュエーションより13%低い。2025年第1四半期末の相関関係を比較すると、P/Bが平均を上回るLPBとSTBを除き、ほとんどの銀行は平均と同等かそれ以下のP/B水準で取引されている。

それに加えて、2025年のGDP成長率8%以上の目標、経済成長の公式な原動力としての信用の伸びなどの支援要因があり、SHSの専門家は2025年後半の銀行業界について前向きな評価をしている。「キャッシュフローは、成長の見通し、競争力を高めるための新たなコミュニケーションの方向性、臨時収入、あるいは完全な再編に関する投資ストーリーを持つ銀行に向けられるだろう」とSHSは予測している。

出典: https://baodautu.vn/co-phieu-ngan-hang-bung-sang-d325068.html