銀行株は好調だ。

今年上半期に最も大きな上昇を見せた銀行株はどれですか?

Investment Online Newspaperの統計によると、現在株式市場で取引されている27の銀行株のうち、2025年上半期には13銘柄が利益を上げ、市場を上回った。

ベトナム株式市場は2025年の最初の6か月をかなり好調な状態で終了し、VN指数は2024年末と比較して8.63%上昇し、1,376.07ポイントで月末を迎えました。一方、13の銀行株はVN指数を上回り、すべて10%以上上昇しました。

最も大幅な上昇を見せたのは、ベトアバンクのVAB株で、上半期に62%上昇しました。2024年初頭には同行の株価は額面価格を下回っていましたが、2025年2月中旬には予想外の取引量の増加で注目を集めました。それ以前は1セッションあたり数十万株に過ぎませんでしたが、2月中旬以降は1セッションあたりに多くの投資家が集まり、流動性は10倍に増加しました。

現在、VAB株は1株あたり約15,000ドンで取引されています。この力強い株価上昇は、現在のUPCoM証券取引所からHoSE（ホーチミン証券取引所）への移管のニュースによって支えられています。VietABankの最新情報によると、同行は今年7月に約540株のVAB株をHoSEに上場する予定です。

VABに加え、キエンロン銀行のKLB株も年初来53.64%上昇しました。KLBとVABは、過去6ヶ月で時価総額が50%以上上昇した業界銘柄です。VABの上昇は新規取引所への上場のニュースが追い風となったのに対し、KLBの急騰は5月26日と27日の2日間連続で上限に達した後に突如起こりました。KLBは毎セッション14%以上上昇し、株価は急上昇しました。

キエンロン銀行は臨時株主総会の開催を予定しており、この総会で既存株主への最大60%の配当金支払いと、定款資本金を3兆6,520億ドンから5兆8,220億ドンに増額することを提案する。また、同行は年末までに株式を上場する予定である。

2025 年上半期に市場をアウトパフォームした 13 の銀行株。

今年上半期に最も急成長した銀行株トップ5は、SHB （44.94%）、TCB（38%）、NVB（33.7%）だった。

今年上半期に好調な業績を収めた銀行株の多くは、それぞれ独自のストーリーに支えられていました。TCB（テクコムバンク）は、業界トップの利益率を誇る証券会社TCBSのIPO計画、STB（サコムバンク）は再建プロセスの終盤化、そしてSHBは、主導企業の民間部門発展への信頼が高まる中で「国営企業」を目指すというストーリーでした。

一方、6銘柄はVN指数を下回る上昇率で上昇し、8銘柄は下落しました。最も急落したのは、HDB（-14.5%）とTPB（-13.3%）の2行で、2桁の下落となりました。

銀行株は上昇傾向を維持しました。銀行セクターは7月7日に力強く上昇し、SHB（HoSEで6.92%上昇）やNVB（HNXで10%上昇）など、複数の銘柄がストップ高を記録し、最高値を更新しました。その他の大型株も好調で、VN指数を7月7日に1,400ポイントの水準まで押し上げる主なサポートとなりました。

ヴィングループの2銘柄、VICとVHMに加え、取引時間中にVN指数に最も大きな影響を与えた上位10銘柄のうち、残りの8銘柄はすべて銀行株でした。これらの銘柄は、CTG（+3.98%）、BID（+1.78%）、VPB（+2.93%）、SHB（+6.92%）、HDB（+3.33%）、TCB（+1%）、MBB（+1.54%）、LPB（+2.29%）です。

銀行株は依然として魅力的だ。

全体として、今年上半期に市場を上回ったのは銀行セクターの株式の半分だけであったが、このセクターは早い段階から投資家から大きな期待を集めていた。

銀行株への継続的な投資により、外資系ファンドのPYNエリートファンドは好調なリターンを獲得しました。2025年6月、このフィンランドの投資ファンドは5.24%の上昇を記録しましたが、VN指数は6月の上昇率がわずか3.3%でした。このパフォーマンスは、過去12ヶ月間の2025年5月のパフォーマンスをわずかに下回る程度でした。

この好調なパフォーマンスは、銀行株、特にSTB（+14.7%）とOCB（+10.4%）の上昇に大きく貢献しました。PYN Eliteの投資ポートフォリオでは、STB、MBB、CTG、VIB、OCBを含む銀行株が引き続き大きなウェイトを占めています。

PYNエリートファンドの代表は、銀行業界が数年にわたる困難な状況を経験してきたため、今年は貸倒引当金の必要性が大幅に減少し、それに応じて利益が増加するとの見解を維持している。同時に、国会が信用機関法の複数の条項を改正・補足する法律を正式に承認したことで、銀行の不良債権処理能力が大幅に向上し、流動性が向上し、担保資産の回収が加速するだろう。

銀行業もまた、多くのアナリストが2025年に高い成長ポテンシャルを持つセクターとして挙げている。特に、国会が2024年に信用機関法の改正案を可決し、決議42号で適用されていた不良債権処理のための担保差し押さえの信用機関の権利を復活させたことで、このセクターへの期待はますます高まると予想される。

決議42号は、現在法律として成立しており、銀行システムにおける不良債権処理の迅速化、営業利益の増加、事業資金フローの滞留解消、ひいては資本活用の効率化を促進する解決策となることが期待されています。SHS証券は、最も恩恵を受けるのは、不良債権額の高い銀行（BID、VPB、CTG、VCB、MBB）と、リテールバンキング部門の規模が大きい銀行（VIB、ACB、STB）であると評価しています。

SHSのデータによると、銀行株のバリュエーションは依然として魅力的である。銀行セクターのP/Bレシオは、4月初旬の関税ショックによる市場低迷を受けて低下した後、標準分布域を下回る水準に戻った。現在、銀行セクターのP/Bレシオは1.5倍で、2015年から2025年の平均P/Bレシオより13%低い。2025年第1四半期末の数値を比較すると、P/Bレシオが平均を上回るLPBとSTBを除き、ほとんどの銀行は平均P/Bレシオ以下で取引されている。

SHSの専門家は、2025年のGDP成長率目標が8%以上という揺るぎない目標や、経済成長の主な原動力としての信用拡大といった要因を背景に、2025年後半の銀行セクターについて明るい見通しを持っている。「資本フローは、有望な投資ストーリー、競争力を高める新たなコミュニケーション戦略、特別利益、あるいは再構築が完了した銀行に向けられるだろう」とSHSは予測している。

出典: https://baodautu.vn/co-phieu-ngan-hang-bung-sang-d325068.html