「債務爆弾」エバーグランデの株価は1回の取引で90％近く下落した

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恒大集団の株価は、継続的な損失を報告したため、17か月の取引停止後、香港証券取引所での初取引日に87％下落した。

今朝、恒大集団の株価は0.35香港ドル（0.04米ドル）まで下落し、時価総額は46億香港ドル（5億8,600万米ドル）となった。2017年には、恒大集団の時価総額は500億米ドルを超え、ピークを迎えた。

恒大集団の株式は、2022年3月に財務報告の発表遅延により香港での取引停止となりました。同社は内部統制を強化し、香港の上場規則に準拠するための手続きを更新したため、最近、取引再開を申請しました。

2009年の上場以来の恒大の株価推移。チャート：Google Finance — 2009年の上場以来の恒大の株価推移。チャート： *Google Finance*

同社は長期にわたる債務再編プロセスを進めており、8月27日には上半期の純損失が393億元（54億ドル）になったと発表した。恒大集団は現在、総資産1兆7,400億元（現金および現金同等物134億元を含む）を保有している。同社は2021年と2022年に5,820億元（800億ドル）の損失を計上していた。

恒大集団は本日、債権者との会合を開催する。上半期決算は、海外債券保有者が恒大集団の再建計画を評価する上で、より詳細な情報を提供するものとなるだろう。

恒大集団は4月、A債投資家の77%が計画を承認した一方、C債保有者の賛成はわずか30%だったと発表した。中国史上最大規模の再編計画を実行するには、A債とC債の投資家それぞれで少なくとも75%の承認が必要となる。

この損失はまた、過去2年間世界第2位の経済大国である中国の不動産危機の中での恒大の苦戦を浮き彫りにしている。

恒大集団は、他の中国不動産会社と同様に、2021年半ばから危機に陥った。その原因は、不動産会社の新規融資を制限することでシステミックリスクを軽減するために導入された北京政府の「三線」政策にあると考えられている。

恒大集団は、プロジェクト開発や事業多角化のために財務レバレッジを乱用したことにより、最も大きな打撃を受けました。6月末時点の同社の総負債は約2兆4000億元（3400億米ドル）で、これは中国のGDPの2%に相当します。

恒大集団に続き、嘉亜（カシア）、方達亜（ファンタジア）、世茂集団（シマオ・グループ）といった中国の不動産大手も債務不履行に陥っている。最近では、中国最大の民間不動産会社である碧桂園（カントリー・ガーデン）が「様々な債務整理の選択肢を検討している」と警告した。

ハ・トゥ（ブルームバーグによると）

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