カバードワラントに関する新たなガイダンスの提案

Đề xuất hướng dẫn mới về chứng quyền có bảo đảm- Ảnh 1. — 財務省がカバードワラントに関する新たなガイドラインを提案

この草案は、カバードワラント（ワラント）、ワラントの裏付けとなる証券、ワラントの募集、取引、支払いおよび行使に関する制限、ワラントの行使の種類および行使方法、ワラントの調整、マーケットメイク活動、リスク防止、ワラント保有者の権利保護、報告、情報開示、およびワラントに関連するその他の活動に関する規制を提案している。

令状に関する一般規定

ワラントの種類: コールワラント。

ワラントの種類: 所有者が満了日にのみ権利を行使できるワラント。

証券法第54/2019/QH14号によれば、ワラントは債券または優先株の発行と同時に発行される証券の一種であり、ワラント保有者に一定期間内に所定の価格で一定数の普通株を購入する権利を与えるものです。

カバードワラントとは、証券会社が発行する担保付き証券の一種で、所有者に、カバードワラントを発行する組織に対して、あらかじめ決められた価格で、あらかじめ決められた時期までに、原証券を買う（コールワラント）か、売る（プットワラント）権利、または行使価格と行使時の原証券価格の差額を受け取る権利を与えるものです。

ワラントの行使方法：ワラントは現金で支払われます。

ワラントの有効期間：発行日から満期日までの期間で、最短3ヶ月、最長2年です。発行日は、発行者が発行公告において告知するワラント購入申込受付開始日となります。

ワラント提供の登録価格: 最低 1,000 VND/ワラント。

募集登録されるワラントの最小数は 1,000,000 ユニットで、10 の倍数です。

ワラントの名称は、発行されている他の種類の証券と同一または紛らわしいものであってはならず、ベトナム語で記載する必要があり、数字や記号を伴ってもよく、発音可能で、少なくとも以下の要素が含まれている必要があります: 「ワラント」という語句に続いて裏付けとなる証券の略称と発行組織の略称、ワラントの有効期間。

ワラントの裏付けとなる証券

草案によれば、発行組織は、ワラント発行の条件を満たす証券リストにある証券を原資産とするワラントのみを発行することができ、証券法に規定されている発行組織自身の株式や発行組織と関連のある組織の証券を原資産とするワラントを発行することはできない。

ワラントの裏付けとなる証券は、以下の基準を満たす証券取引所に上場されている株式です。

- VN30 または HNX30 インデックスに属している。

- データレビュー日までの過去 6 か月間の平均日次時価総額が 5,000 億 VND 以上であること。

- 検討対象データの締め切り日までの過去 6 か月間の総取引量は、過去 6 か月間の自由に譲渡可能な株式の平均数の少なくとも 25% に達している必要があります。ここで、過去 6 か月間の自由に譲渡可能な株式の平均数 = (6 か月間の最初の自由に譲渡可能な株式数 + 6 か月間の最後の自由に譲渡可能な株式数)/2。または、検討対象データの締め切り日までの過去 6 か月間の 1 日あたりの平均取引額が 500 億 VND/日以上であること。

- データ確認日時点での自由に譲渡可能な株式の割合が20%以上であること。

- 上場期間が審査時点まで6ヶ月以上であること。銘柄の上場基準価格が変更された場合、上場期間は両証券取引所における上場期間の合計として計算されます。

- 監査済みの年次財務諸表、レビュー済みの半期財務諸表、または証券分野の公益事業体の監査を実施することが承認されている監査機関によって監査された財務諸表を含む、レビュー時における最新の財務諸表に基づき、基礎となる証券発行者の事業実績は利益をあげており、累積損失がない。

- 証券取引所の規則に従って警告、管理、取引制限、取引停止、取引停止、または上場廃止の対象となっていないこと。

データの締め切り日は、その年の3月、6月、9月、12月の最終取引日です。

ワラント発行限度額

草案では、各原証券の発行可能株式総数は、すべての発行機関の発行済ワラントから転換された株式数であり、当該原証券発行機関の自由に譲渡可能な株式総数の10%を超えないことが明記されています。ワラントから転換された株式数＝ワラント数／転換比率。

各原証券に対して提供可能な残りの制限:

各原証券に提供できる残りの制限 = 各原証券に発行できる合計制限 - 発行済みワラントから変換された株式数。

同一の原証券に対するワラントの発行に関する登録書類が同時に複数あり、その結果当該原証券の残りの発行許可限度を超える場合、国家証券委員会は、最初の有効な登録書類を有する発行者にカバードワラントの発行に関する登録証明書を発行するものとする。

発行者による募集で提供される登録ワラントから転換される株式数の制限: 基礎となる証券発行者の自由に譲渡可能な株式総数の 1.5% を超えないこと。

登録ワラントの販売価格の制限

発行されたワラントの合計価値（上場廃止または期限切れとなったワラントの数を除く）および発行者が提供する登録ワラントの価値は、その発行者の利用可能な資本価値と比較して、以下のレベルを超えてはなりません。（*）

- 利用可能資本比率が180%から250%の発行者の場合は0%。

- 利用可能資本比率が250%以上300%以下の発行者の場合は5%

- 利用可能資本比率が300%超450%の発行者の場合は10%

- 利用可能資本比率が450%以上600%以下の発行者の場合は15%

- 自己資本比率が600%を超える発行体の場合は20%。

上記(*)に定める限度額を考慮する利用可能資本比率は、発行体が国家証券委員会に提出する月次財務安全性比率報告書に基づき、ワラント募集登録申請書を提出する月の直前6か月間の最低利用可能資本比率とする。

上記(*)に定める発行済ワラントの合計額は、以下のように計算されます。

発行済ワラントの総額 = 公募価格（非上場ワラントの場合）×非上場ワラントの数 + 直近取引日のワラントの終値（上場ワラントの場合）×上場ワラントの数。

ワラントの取引価格が未定の場合は、募集価格に応じてワラントの価値が算出されます。

ワラントの募集価格は以下のように決定されます。

初めてワラントを発行する場合: 発行価格は、ワラント発行通知書で発行者により発表されます。

追加ワラントの場合：ワラント発行通知の公表日の前取引日のワラントの終値。

上記（*）に定める売出登録新株予約権の合計額は、売出登録新株予約権の数に売出登録新株予約権の売出登録価格を乗じて算出するものとする。この場合において、売出登録新株予約権の売出登録価格は、次のとおりとする。

新規募集登録されたワラントの場合：発行者は、特定の募集価格を登録することも、ワラントの募集価格の範囲（予想される最高募集価格と予想される最低募集価格を含む）を登録することもできます。発行者がワラントの募集価格の範囲を登録する場合、ワラントの総額を計算するために登録された募集価格は、予想される最高募集価格となります。

追加登録ワラントの場合：追加登録のための登録書類の提出日の前取引日のワラントの終値。