2022年2月24日にロシア・ウクライナ戦争が勃発した直後、欧米企業は、モスクワによるキエフへの軍事行動への対応と制裁回避のため、同時に事業の縮小やロシア市場からの撤退を発表しました。しかし、1年以上が経過した現在でも、欧米企業でこのような対応をとった企業はごくわずかです。現在でも、中堅企業から優良企業（大企業）に至るまで、多くの欧州企業がロシア市場に残っています。
驚くべき現実
スイスのザンクト・ガレン大学が2月に発表した調査によると、2022年2月から11月の間に、欧州連合（EU）およびG7加盟国企業のうち、ロシアにおける少なくとも1つの子会社を売却した企業は9%未満だった。撤退した企業は、主に残留企業よりも利益率が低く、従業員数が多い企業だった。
サンクトペテルブルクのカールスバーグ工場
キエフ経済大学（KSE）の最近の統計によると、ロシア国内で監視されている外国企業3,141社のうち、紛争勃発以降ロシア市場から撤退したのはわずか211社（7%未満）にとどまっている。一方、468社が撤退計画を発表し、1,228社が残留、1,200社以上が事業規模を縮小、あるいは事業継続の可能性を残している。残りの企業のうち、19.5%はドイツ、12.4%は米国、7%は日本企業となっている。
ワシントン・ポスト紙によると、戦争勃発直後、コカ・コーラは「ロシアでの事業を一時停止する」と発表した。しかし、コカ・コーラが23.2%の株式を保有するスイスに拠点を置くボトルウォーター会社コカ・コーラHBCは、2022年8月にロシア子会社コカ・コーラHBCユーラシアをマルトン・パートナーズに転換した。マルトン・パートナーズは、ドブリー・コーラ、リッチ、モヤ・セミャといった別名で飲料を生産するロシア国内10カ所の工場を現在も操業している。
一方、 ペプシコは、ロシアでのペプシコーラ、ミリンダ、セブンアップの販売を中止し、人道的理由から乳製品などの必需品のみを生産すると発表したにもかかわらず、同国でポテトチップスの販売を続けている。同様に、ユニリーバはロシアでマグナムアイスクリームを販売している。スウェーデンの家具大手イケアはロシアからの撤退を発表したが、メガショッピングモールは引き続き同国で営業している。製薬大手ファイザーはロシアへの投資を停止したが、限定的な製品の販売を継続し、利益をウクライナの人道支援団体に寄付している。ホテルチェーンのアコーとマリオットもロシアでの新店舗開店を一時停止したと発表したが、第三者が管理する既存の店舗は営業を続けている。
ロシア市場への復帰の可能性を残している企業もある。カールスバーグは2023年半ばまでにロシアでの事業を停止する予定だが、CEOのシース・ト・ハート氏は、将来的にロシア市場への復帰を可能にする買収条項を検討中だと述べた。
2021年に撮影されたモスクワのアップルストアの看板の写真
ジレンマ
多くの西側諸国の企業がロシア市場から撤退することを躊躇したり、撤退できない理由は、主観的、客観的なさまざまな理由から生じています。
まず、ロシア政府は西側諸国企業の市場撤退を食い止めるためにあらゆる手段を講じてきました。ロシアからの撤退手続きは複雑で時間がかかり、クレムリンは西側諸国企業が資産を売却する際にロシア政府の許可を得ることを義務付ける規制を設けています。また、ロシアは資産を差し押さえ、外国の銀行やエネルギー企業がウラジーミル・プーチン大統領の承認なしに株式を売却することを禁止しています。
ロシア財務省は2022年12月、「非友好国」の投資家による資産売却を阻止するための一連の措置を発表したが、これには売却価格の50％割引や10％の税金などが含まれている。
サンクトペテルブルクの元マクドナルドレストラン
例えば、戦争勃発からわずか4日後、シェルはロシアから撤退し、極東にあるノバテクのサハリン2液化天然ガス（LNG）施設の株式約27.5%を16億ドルで売却すると発表した。しかし、ロシアのメディアは4月初旬、プーチン大統領がシェルに売却額の12億ドルしか認めなかったと報じた。さらに、シェルの資金をロシアから移転させることは容易ではない。
KSEのプロジェクトマネージャー、アンドリー・オノプリエンコ氏は、多くの外国企業が通常の方法でロシアから撤退できないと述べた。ロシアの政策による圧力により、企業は「息をひそめて待つ」ことを余儀なくされている。しかし、企業が待つ時間が長くなればなるほど、ロシア市場からの撤退はより複雑になり、コストも高くなる。多くの企業は事業売却の機会を失い、損失を出し続け、最終的には資産が国有化されるか、格安で買収される可能性がある。
第二に、西側諸国の投資撤退の取り組みは予想以上に複雑である。前述のロシア政府の「手足の縛り」による規制に加え、一部の西側諸国の企業は、ロシアにおける資産や株式を「狙っている」中国、インド、トルコ、ラテンアメリカの企業に市場シェアを譲り渡すリスクを負いたくないと考えている。パリ（フランス）に拠点を置くオーギュスト・デブジー法律事務所の弁護士オリヴィエ・アティアス氏は、ロシアは多くの企業にとって大きな市場であるため、「撤退」の決断は非常に難しく、「撤退」のプロセスはさらに困難であると評価している。
第三に、欧米企業はロシアでの事業展開に大きく依存しており、撤退コストは残留コストよりも高くなる可能性が高い。ロシア経済は依然として予想を上回る好調を維持しており、2022年の成長率はわずか2.1%にとどまっており、この市場における欧米企業にとって長期的なビジネスチャンスは莫大であると考えられる。
第四に、ロシアの消費者は依然として西側ブランドへの強い関心を保っています。BMW、メルセデス、アップルはロシアでの販売停止を発表しましたが、これらの製品をはじめとする西側諸国の高級ブランド製品は、闇市場での輸入品を含め、ロシアで依然として人気を博しています。市場調査会社INFOLineのイヴァン・フェドヤコフ氏は、ロシア人はBMW、メルセデス、iPhoneに代わるものはないことを認識していると述べています。
モスクワの旧ルノー工場
残る人々の課題
ロシア市場からの撤退は非常に複雑で、多くの問題が絡み合うため、当初述べたほど容易ではありません。しかし、ロシア市場に留まることも、欧米企業にとって多くの課題をもたらします。
撤退をしない多くの西側企業は、制裁を通じてロシア経済への圧力を強めようとする米国と西側諸国の取り組みを損なっているという非難に直面している。「外国企業が支払う税金は、モスクワの軍事活動の維持を一部支えている一方で、ロシア国民が以前と大差ない快適な生活環境と質を享受することを可能にしている」とオノプリエンコ氏は述べた。
モスクワのオーシャン・スーパーマーケット。フランスのスーパーマーケットチェーンはロシアに230店舗を展開している。
さらに、食品や日用品を販売する西側諸国の企業は、特にロシアが「戦時経済」へと移行する中で、戦争への関与を疑われるリスクにさらされています。例えば、フランスのトウモロコシ・豆生産者であるボンデュエル社は、ロシア軍兵士が同社の製品を手に持つ画像がソーシャルメディアに投稿されたことを受け、2022年12月にロシア軍への缶詰供給を否定せざるを得なくなりました。
さらにブルームバーグによると、多国籍企業は現地従業員の軍入隊や国外への移住により、多くの人員を失ったとされている。クレムリンのドミトリー・ペスコフ報道官は、企業が軍事作戦に強制参加させられることはないと否定したが、一部報道によると、昨年秋に実施された部分的な動員の際には、ロシア人が勤務する外国企業に多数の通知が送られたという。
専門家は、今後、戦争状況がさらに激化することで、ロシア市場に残る西側諸国の企業はさらなる困難と課題に直面し続けるだろうと予測している。
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