(NLĐO) - 国際市場における米ドルの上昇は、USD/VND為替レートに影響を与える要因の一つです。
2月1日、米ドル指数（DXY）は国際市場で108.2ポイント前後で取引され、前日比0.55%上昇した。DXY指数はここ数日高水準を維持しており、現在2年以上ぶりの高値となっている。
ベトナムでは、商業銀行における米ドル為替レートは、買いが1米ドル＝約24,800ベトナムドン、売りが1米ドル＝約25,300ベトナムドンで取引されており、年初と比べて約250ベトナムドン下落している。米ドル／ベトナムドン為替レートは昨年約5％上昇しており、今年も引き続き下落圧力にさらされると予測されている。専門家によると、国際市場における米ドル高が、米ドル／ベトナムドン為替レートに影響を与える要因の一つとなっている。
ロン・ベト証券会社（VDSC）の分析センターの専門家は、2025年の戦略報告書の中で、2025年の為替レートの変動は、国内市場における外貨の需給、米ドル高の見通し、そしてベトナムに対する米国の関税政策によって左右されると予測している。
DXY指数は2025年に5～10％上昇すると予測されている。中央銀行による利下げ傾向は為替レート管理にとって一定の好ましい環境を作り出す一方で、米ドル高による圧力は利下げサイクルのプラス効果を上回る可能性がある。
「基本シナリオでは、為替レートは±5%の範囲内で変動し、2025年末には1米ドル＝26,200ベトナムドンになると予測しています。関税リスクは通常、課税対象国の通貨安圧力につながり、ベトナムも例外ではありません。したがって、ネガティブシナリオでは、米国が2025年後半にベトナムからの輸出品に10～20%の関税を課した場合、為替レートは1米ドル＝26,200ベトナムドンを超える可能性があります」とロン・ベト証券は予測しています。
ベトコムバンク証券（VCBS）のアナリストは、米ドルの強さが今年もUSD/VND為替レートの変動に影響を与える主要因であると述べている。しかし、外国為替市場にはいくつかの好材料が見られる可能性がある。送金は2025年も引き続き外貨フローの明るい材料であり、過去3年間は一貫して130億ドルを超えている。VNDは米ドルに対して相対的に下落すると予測されており、年間を通じて約3%の妥当な変動が見込まれる。
最近の預金金利の継続的な上昇にもかかわらず、アナリストは、企業や経済を支えるために、貸出金利は安定した状態を維持すると考えている。
実際、ベトナム国家銀行のダオ・ミン・トゥ副総裁は、2024年末までに預金金利は2023年末と比較して0.71パーセントポイント上昇したものの、貸出金利は年初と比較して0.6パーセントポイント低下したと述べた。ベトナム国家銀行は金利管理において、現行の政策金利を維持し、金融機関が低コストで国家銀行から資金を調達できる有利な条件を整え、企業や経済を支援できるようにしている。
今後の金利予測について、MBS証券の調査部長であるトラン・カイン・ヒエン氏は、ベトナム国家銀行が今年、政策金利を引き下げるとは予想していないと述べた。2025年には生産活動の回復と公共投資支出の加速が信用成長を促進する重要な要因となり、それによって投入金利への圧力が高まると予想される。しかし、ベトナム国家銀行は預金金利の安定化と貸出金利の引き下げ努力を継続するよう指示を出している。
「主要商業銀行の12ヶ月預金金利は、今年は5％～5.2％前後で推移すると予測される」とヒエン氏は分析した。
VPBank証券の市場戦略担当ディレクター、トラン・ホアン・ソン氏は、成長を支援する政策により、ベトナム国家銀行は今年上半期に金利を直ちに引き上げることはないだろうと述べた。しかし、銀行間市場では、商業銀行が融資を拡大し、預金を増やしており、 国債利回りも上昇している。
「政策金利は引き上げられるだろうが、おそらく上半期には引き上げられないだろう。金利が引き上げられない場合、政策当局は為替レートの管理においてより柔軟に対応せざるを得なくなり、ベトナムドン（VND）の変動幅が大きくなるだろう」とソン氏は分析した。
逆に、力強い経済成長とマクロ経済の安定性という、外国人投資家から高く評価されている要素を背景に、2024年の海外直接投資（FDI）は9.4%増加し、253億米ドルの投資額を記録しており、外国人投資家が依然としてベトナムを好んでいることを示している。したがって、2025年においても為替レートがベトナム経済に与える影響は存在するものの、2024年ほど強い影響は受けないだろう。
出典： https://nld.com.vn/du-bao-moi-nhat-ve-lai-suat-gia-usd-sau-tet-196250201180238746.htm
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