一般的な風潮に逆らってGDPが成長した。

地政学的不安定性、貿易紛争、金融引き締め政策による世界経済の混乱の中、ベトナムは数少ない明るい兆しとして浮上した。

2025 年上半期は、主に拡張的な財政・金融政策、豊富な FDI 流入、活発な輸出入活動によって経済が大きく成長しました。

14年ぶりの高経済成長

ベトナム統計局の最新データによると、2025年第2四半期のベトナムのGDPは7.96%増加し、2020～2025年の期間では2022年第2四半期のピークである8.56%に次ぐ成長率となった。今年上半期の成長率は7.52%に達し、2011年以来の最高水準となった。

この数字は国際社会を驚かせただけでなく、多くの主要経済圏を席巻している下降傾向に逆行するものでもありました。 世界銀行（WB）は2025年の世界経済成長率をわずか2.3%と予測していますが、国連（UN）は2.4%、国際通貨基金（IMF）は2.8%、経済協力開発機構（OECD）は2.9%と予測しています。つまり、ベトナムは世界平均の約3倍のペースで成長していることになります。

まず第一に、この成長率は、積極的かつ機動的な財政政策と金融政策の推進力によって達成されたと断言できます。

ベトナムの2025年第2四半期のGDP成長率は7.96%と予測されており、2020～2025年の期間では2022年第2四半期のピークである8.56%に次ぐ水準となる。写真：ホアン・ハ

財政と金融の両翼が拡大している。

金融政策に関しては、経済における信用の伸びは8.30%に達し、前年同期の4.85%を大幅に上回りました。市場には推定1兆3000億ドンが流入しました。ベトナム国家銀行は、通年の信用伸び率目標を16%としており、必要に応じて引き上げる可能性もあります。

財政政策面では、経常支出は776兆ドンに達し、予算見積額の49.5%、前年同期比40.8%増加した。開発投資支出は268.1兆ドンに達し、予算見積額の33.9%、前年同期比42.3%増加した。

財務省は、成長を支えるため、財政赤字はGDP比4～4.5%に達する可能性があると発表しました。これは、当初の予測である3.8%を上回る水準です。開発投資支出は791兆VNDに達する見込みですが、1兆VND近くまで調整する用意があります。同時に、総額230兆VNDを超える税・手数料の免除、減額、納付猶予を含む支援策も引き続き実施されます。

工業生産は力強い回復を続けています。

2025年の最初の6か月間、工業生産は引き続き好調で、工業生産指数（IIP）は前年比9.2％増加し、2020年以来の最高水準を記録しました。2024年の同時期には、この指数は8.0％増加しました。

主な牽引役は製造業で、前年同期の8.9%増から11.1%増となりました。2025年第2四半期だけでも、鉱工業生産指数は10.3%増加し、製造業は最大12.3%増加すると予測されています。

多くの地域で加工製造業が目覚ましい成長を記録した。フート省は46.6%増、ナムディン省は33.0%増、バクザン省は27.5%増、タイビン省は25.3%増、ハナム省は22.8%増、ビンフック省は18.8%増、クアンガイ省は18.3%増だった。

外国からの直接投資が加速し、製造拠点としての地位が強化されています。

外国直接投資（FDI）は引き続き明るい兆しを見せています。今年上半期、ベトナムは登録資本金215億2000万ドルを誘致し、2024年の同時期と比較して32.6%増加しました。実際のFDIは117億2000万ドルに達し、過去4年間で最高水準となりました。

多国籍企業が新たな拠点を求める中、ベトナムは世界的なサプライチェーンのシフトの恩恵を受けています。同時に、一連の制度改革、投資環境の改善、ハイテク工業団地の拡大により、ベトナムはアジアの製造業ハブとしての地位を確固たるものにしています。

輸出入が急増し、米国との貿易黒字は過去最高となった。

今年上半期の商品輸出入総額は4,320.3億米ドルに達し、前年同期比16.1%増加しました。輸出は14.4%、輸入は17.9%増加し、貿易収支は引き続き76.3億米ドルの黒字となりました。

特に、対米国貿易黒字は過去最高の620億ドル（29.1%増）に達し、売上高709億1000万ドルでベトナム最大の輸出市場としての地位を強固なものにしました。また、対EU貿易黒字は190億ドル、対日本貿易黒字は12億ドルでした。

逆に、中国との貿易赤字は556億ドル、韓国との貿易赤字は146億ドルに達しており、両国からの原材料や部品への依存度が高いことが表れている。

世界経済の不確実性が続く中、特に米国の関税政策をめぐる不確実性の中で、この傾向は続くのでしょうか、それとも反転するのでしょうか？どのような影響があるでしょうか？

それらの質問には必ず答えなければなりません。

多くの課題が待ち受けています。

外部リスクに加えて、ベトナムは一連の国内課題に直面している。

公共投資の支出は依然として遅い一方、インフラ、グリーン変革、デジタル化への投資の必要性がますます緊急になってきています。

多くの中小企業は依然として、融資や土地の入手に困難を抱えています。

制度改革は進展をもたらさず、国有企業の民営化は行き詰まっている。

特にマクロ経済リスク。

経済専門家によると、ベトナムが目覚ましい成長の勢いを維持し、2026年以降も二桁成長を目指すためには、長期的な開発戦略が必要だという。

具体的には、関税の対象となりやすい商品によるリスクを最小限に抑えるために、輸出市場の多様化、少数の主要パートナーへの依存度の低減、サプライチェーンの現地化の強化、裾野産業への投資、高付加価値部門の育成などが必要です。

さらに、より強力な制度改革、民間資源の解放、公共投資の効率性の向上も必要です。

最後に、ベトナムは高い成長と支援政策の拡大にもかかわらず、マクロ経済の安定を維持し、国内外の企業や投資家の信頼を構築するという目標を堅持する必要がある。

2025年前半の高成長は、地域経済および世界経済にとって画期的な節目です。しかし、「高成長」から「急速かつ持続可能な成長」への道のりは困難を伴い、すべての経済が達成できるわけではありません。

ベトナムがリードする。

国際機関はベトナムの通年の成長予測に慎重な姿勢を示しており、その予測は今年上半期の実績値よりも大幅に低くなっている。

最近の世界銀行の報告書によると、2025年のフィリピンの成長率はわずか5.3%（0.4パーセントポイント減）、インドネシアは4.7%（0.3パーセントポイント減）、タイは1.8%（0.7パーセントポイント減）、ベトナムは5.8%（1.3パーセントポイント減）と予測されている。

IMFは、フィリピンの成長率を5.5%、インドネシアを4.7%、タイを1.8%、マレーシアを4.1%、ベトナムの成長率を5.4%と予測している。ベトナムは地域で最も大きな落ち込み（1.7パーセントポイントの低下）となる。

OECDはベトナムの成長率予測を6.2％（0.9ポイント低下）と高めに設定しているが、それでも他の東南アジア諸国を上回っている。

国際機関が期待を引き下げているにもかかわらず、今年の最初の6か月間の現実は、多くの経済が停滞または減速している地域の他の国々とは対照的に、ベトナムが目覚ましい成長を遂げていることを示している。

しかし、こうした警告は、今年、国が高い成長目標を達成する努力をする上で考慮する価値がある。

ベトナムネット

出典: https://vietnamnet.vn/gdp-tang-nguoc-chieu-gio-2419092.html