金価格は2025年に「苦戦」するだろう

2025 年の金市場は、多くの複雑な要因の影響により予測不可能なものとなるでしょう。投資家は投資決定を下す前に慎重に検討する必要があります。

金市場はより予測不可能に

2025年には世界的な金利が低下し、金価格にとって好ましい状況が生まれる可能性があるものの、ワールドゴールドカウンシル（WGC）の最新レポートによると、来年の金市場は非常に複雑で予測不可能なものになるという。 WGCは、投資家心理が不安定であり、2つのシナリオが考えられると考えています。しかし、最も可能性の高いシナリオは、市場の状況が変わらない限り、金価格はそれほど変動しないということです。

2024年、米連邦準備制度理事会（FRB）が長期にわたり金融引き締め政策を維持したにもかかわらず、金価格は記録的な高値を更新し続けました。主な理由は、中央銀行とアジアの消費者からの金の需要が強いことです。夏までにアジアの需要が緩和し、FRBが金融緩和を開始したことで欧米の投資家が市場に再参入し、金価格がさらに上昇した。

世界金協会は、2025年の金価格が上昇するのは困難になると予想している。写真: キットコ

WGCは、2025年の金市場はさらに予測不可能になると考えています。投資家は世界経済の状況をもっと注意深く見守る必要があるだろう。「GDP、利回り、インフレといった主要なマクロ変数に関する市場コンセンサスは、客観的に見ると、2025年の金価格はプラス成長となるものの、その成長ははるかに緩やかなものになると示唆している。中央銀行からの需要が予想以上に強まった場合、あるいは金融環境が急速に悪化し、安全資産への資本流入が進んだ場合、価格はさらに上昇する可能性がある。逆に、金融政策の反転、つまり金利上昇は、金にとって逆風となる可能性が高い」と、ワールド・ゴールド・カウンシルの報告書は述べている。

一方、商品ストラテジストのエヴァ・マンタイ氏は、INGの2025年金予測の中で、楽観的なマクロ経済見通しと継続的な地政学的リスク、そして中央銀行の強力な買い入れが相まって、金価格は2025年に新たな高値に達するだろうと述べている。

「金は今年、主要商品の中で最も好調なパフォーマンスを見せています。この貴金属は年初来で25%以上上昇し、次々に過去最高値を更新しています。これは、利下げへの楽観的な見方、中央銀行による強力な買い入れ、そしてアジア勢による強力な買い入れに支えられています」と、エヴァ・マンタイ氏は述べています。

金価格には多くの要因が影響する

WGCは、2025年の世界の金価格はFRBの決定や米ドルの価値だけでなく、多くの複雑な要因によって影響を受けると考えています。正確な予測を行うために、WGC は市場における金の需要と供給の両方を調査しました。

アジアの消費者による金需要は、特に2025年前半には引き続き金価格を支えると予想されますが、中国国内の経済状況に左右されるでしょう。金は株式や不動産など他の投資チャネルとも競争しなければならないだろう。

さらに、世界中の中央銀行は、以前ほどではないにせよ、今後も金の購入を続けるだろう。 WGCは、2025年の中央銀行の金需要は長期平均を上回ると予測している。これにより、金価格が過度に下落するのを防ぐことができます。

中央銀行の金購入は政策主導であるため、予測は困難です。しかしながら、当社の調査と分析は、現在の傾向が続くことを示唆しています。500トン（おおよその長期傾向）を超える需要は、依然として業績にプラスの影響を与えると見ています。2025年には、中央銀行の需要はこの水準を超えると予想しています。

注目すべきことに、最近、中国人民銀行（PBOC）は6か月の中断を経て金の購入を再開すると発表した。これにより、中国全体の金需要が増加する可能性がある。 2023年には中国が世界最大の金購入国となっていた。しかし、今年5月以降、中国は金準備の追加購入を一時的に停止している。

TDセキュリティーズの商品戦略責任者バート・メレク氏は「市場に影響を与える最も重要な要因は中国人民銀行による金購入の再度の発表だ」と述べた。「市場は、他の中央銀行も中国に追随し、金の購入が大規模に再開されると楽観している。」

一般的に、ワールドゴールドカウンシルは、2025年の金価格は急激に上昇することも下落することもなく、かなり「綱引き」状態になると考えています。金の価格に影響を与える要因はプラスもマイナスも数多くあり、来年の金の運命がどうなるかを正確に予測することは困難です。

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出典: https://congthuong.vn/hoi-dong-vang-the-gioi-gia-vang-se-giang-co-trong-nam-2025-364152.html