Fedは新たなサイクルに入りつつあり、 世界の金価格は急騰している

金市場は、利益確定売りに押され、1オンスあたり2,300～2,350ドル付近で推移していた停滞期を経て、再び活況を呈しています。7月1日から5日までの週の金価格は、週末にかけて急騰し、1オンスあたり2,390ドル近くまで上昇しました。

2,350ドル/オンスの壁を急激に突破したことで、この商品の新たな上昇トレンドが始まっており、金が来週中に2,400ドル/オンスの心理的壁を上回れば、金市場はさらに魅力的になるでしょう。

米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策におけるタカ派的な姿勢を軟化させたことを受け、世界の金市場は活況を呈し、明るい見通しが広がっています。これは、世界一の経済大国である米国が多くのネガティブなシグナルを発し始めた状況下で起こりました。

過去2年間、米国はインフレ対策に注力し、金利を年5.25～5.5%という40年ぶりの高水準に引き上げ、2023年9月以降はこの水準を維持している。高金利が長期化しているにもかかわらず、米国経済は驚くほど堅調に推移している。

米国経済は最近、いくつかのネガティブなシグナルを発している。5月の雇用統計は下方修正され、6月の失業率は上昇した。

市場関係者は以前から高金利の悪影響について懸念を示しており、FRBはこれを注意深く監視しています。しかし、政策の効果にはしばしばタイムラグがあります。そのため、政策を変更または反転させる適切な時期を見極め、経済が危機、ショック、あるいは政策による急激な変動から逃れられるようにすることは困難です。

米国労働省によると、6月の米国非農業部門の新規雇用者数は20万6千人で、5月の21万8千人を大きく下回った。失業率は再び上昇し、4.1%となった。これはエコノミスト予想の4%を上回った。

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世界の金価格が急騰、国内のSJC金地金やプレーンリングはどうなるのか？（写真：HH）

米国の雇用市場の弱さの兆候を受けて、世界のスポット金価格は再び1オンス当たり2,400ドルの水準に近づいた。

4月中旬と5月第3週には、世界のスポット金価格がこの閾値を超え、一時1オンスあたり2,450ドルという歴史的な高値に達しました。投資家はFRBが6月に利下げを行うと予想していました。しかし、予想外に堅調な米国経済と、依然として3%を超え目標の2%には届かない比較的高いインフレ率が、FRBの利下げ延期につながりました。

先週の米国経済からの悪化の兆候により、FRBが9月18日の会合で金利を引き下げる可能性が高まった。

CME FedWatchツールのシグナルによると、7月7日午後現在、市場はFRBが9月18日に利下げを行う確率を77.9%と見込んでいる。このうち、FRBが現在の年5.25～5.5%から年5～5.25%へと25ベーシスポイントの利下げを行う確率は72%である。7月3日時点では、利下げ率の予測はわずか67%だった。

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米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策におけるタカ派的な姿勢を弱めることを示唆したことを受け、投資家は国際市場の動向を注視している。失業率が3年ぶりの高水準に達したことで、FRBによる利下げの可能性が高まっている。

金利引き下げの「扉」が広くなったのは、FRBがインフレ率の低下に自信を持っているからではなく、高額な金融政策が長期間維持された場合に米国経済が直面する可能性のあるリスクのためです。

米国債の高金利と利回りにより、米ドルは他のほとんどの通貨に対して非常に強い状態が続いており、世界の金融市場の不安定化を引き起こしているだけでなく、金に大きな圧力をかけています。

もし米ドルが強くなかったら、金は過去数か月間よりもさらに上昇していただろう。

現在、FRBが来年9月から金融政策を引き締めから緩和へと転換するというシグナルがより明確になっています。ドルは長期的な下落トレンドに入る可能性もあります。FRBは今後12回以上の利下げを予定している可能性があります。

新たな展開により、金は2023年末から確立された上昇トレンドに戻る可能性が高い。

ゴールドマン・サックスは以前、金価格が今年末までに1オンスあたり2,500ドル、来年には3,000ドルに達すると予測していました。FRBが利下げを実施すれば、この可能性は広く信じられています。

さらに、中国は5月に予期せず金の購入を停止した後、純金購入を再開し、18か月続いた純金購入記録に終止符を打ったと言われている。

長期戦略によると、中国は金保有量を増やし、米ドル保有量を減らす予定です。中国人民銀行（PBOC）の外貨準備に占める金の割合は現在、わずか4.9%と比較的低くなっています。

中国だけでなく、トルコや一部の中東諸国も依然として金の購入を増やしている。

しかし、近い将来、7月8日から12日の週には、スポット金価格は1オンスあたり2,400ドルという重要な心理的障壁に直面することになります。この水準を突破できない場合、利益確定の圧力と空売りの動きが強まり、金価格は再び下落する可能性があります。

中国のような「大国」にとって、金購入活動は控えめになり、6月の金価格下落を機に大量購入を行い、金価格が1オンスあたり2,400ドルに達した時点で購入量を減らす可能性があります。しかし、9月にFRBが金融政策を転換すると、国際金市場の多くのプレーヤーにとって、金購入をこれ以上先延ばしにすることは難しくなる可能性があります。

Kitcoの調査によると、専門家の83%が今週の金価格が上昇すると考えている。一方、個人投資家の66%も同様の予測をしている。

国内では、SJC金地金の価格は、約30営業日連続で1タエルあたり約7,700万ドン（売価）で安定しています。一方、金指輪の価格は上昇を続け、現在は1タエルあたり7,650万～7,670万ドン（売価）で推移しており、SJC金地金の価格より1タエルあたり約30万ドン低いだけです。年初と比較すると、金指輪は1タエルあたり約1,300万～1,400万ドン上昇しました。

急落と急騰を繰り返した金価格は、バイデン氏とトランプ氏の討論会後、どうなるのでしょうか？世界の金価格は急落した後、急騰しましたが、1オンスあたり2,350ドルの節目で「停滞」しています。しかし、ジョー・バイデン大統領と共和党の対立候補ドナルド・トランプ氏による討論会の後、貴金属価格は大きく変動すると予想されます。