民間経済開発研究委員会（行政手続き改革に関する首相諮問委員会傘下の委員会IV）が、2018年から2023年上半期のベトナム3証券取引所の上場企業約1,600社（10の特定産業に分かれている）の財務諸表を予備的に分析したところ、注目すべき情報が得られました。
その結果、2022年半ば以降、全産業の収益が減少しており、特に不動産・建設業で深刻な影響を受けています。2023年第2四半期末現在も状況は改善していません。
2023年上半期の売上高は、10業種中8業種で2022年の同時期より低下し、情報技術業種のみが規模を拡大し、消費財・サービス業種は同時期と比較して同じ売上高規模を維持しました。
不動産市場は依然として多くの困難に直面している。写真：ラム・ジャン
ベトナム企業は上場企業であるにもかかわらず、自己資本が薄く、借入金に大きく依存する経営という特徴を有しています。そのため、資金調達が困難になると、企業は直ちに困難に直面することになります。
受注の減少、債券や株式による資金調達の困難、銀行融資の獲得困難といった状況下で、企業にとってキャッシュフローが最も差し迫った問題となっている...
Board IVが報告した注目すべき情報は、建設業と不動産業が、売掛金回収日数と在庫保管日数が数倍に増加したことにより、最大のキャッシュフロー問題に直面しているという点です。具体的には、建設業の売掛金回収日数は2022年第1四半期の平均で463日でしたが、2023年第1四半期には1,165日に増加しました。
この数値は2023年第2四半期末までに598日に減少する見込みですが、建設企業のキャッシュフロー圧力は依然として非常に高くなっています。2023年第1四半期の平均在庫日数は4,527日で、前年同期の661日と比較して増加しています。
「2023年第1四半期の不動産企業の平均在庫日数も5,662日に達し、ある企業の在庫は最大54,334日に達し、現在の販売状況では、この企業がすべての商品を売り切るには149年かかるだろう」と委員会IVは述べた。
在庫は豊富であるにもかかわらず、市場の「凍結」により不動産事業の利益は大幅に減少しました。2023年上半期の不動産業界の利益は、前年同期比で27.3%減少しました。 ビングループグループの純利益（主にビンホームズの約21兆6,000億ドンの利益）を除くと、結果は最大39.5%減少しました。
上場企業の困難に直面して、委員会IVは、資本へのアクセスを支援し、企業のコストを拡大および削減することでキャッシュフローを支援することに当面の政策を重点的に行うべきであると勧告しています。
政府は、少なくとも2023年後半（政策の遅延状況によっては2024年前半）には、企業の資金調達の効率化、コスト削減・拡大、短期的なキャッシュフロー創出を支援する政策の実施に重点を置くべきである。効果的な支援を行うためには、個々の業種・分野における課題を分析しつつ、包括的な企業支援アプローチを講じる必要がある。
特に不動産セクターについては、銀行システムは、国家銀行の通達02/2023/TT-NHNNに従って、技術的および社会的インフラ、工業団地、オフィスなど、不可欠かつ優先的なニーズに応えるセグメントで製品を提供する企業に、債務の拡大と債務グループの維持を許可することを検討できます。
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出典: https://nld.com.vn/kinh-te/hang-ton-kho-cua-mot-cong-ty-bat-dong-san-uoc-tinh-149-nam-moi-ban-het-20231104090321748.htm
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