低金利にもかかわらず、銀行預金は依然として安全な預金先である

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貯蓄金利は最低水準に達した。

最新の金利表によると、国営銀行3行（VietinBank、BIDV、 Agribank）はいずれも貯蓄金利を5.3％に調整し、変更前と比べて0.2％ポイント低下した。これは 12 か月以上の期間に適用される金利です。 12か月を超える期間の場合、貯蓄金利も最大年5.3％に引き下げられ、0.2パーセントポイント下がります。

VietinBank、 BIDV 、Agribank の動きは、Big4 グループに残る「大物」である Vietcombank の動きを追うものである。 10月3日、ベトコムバンクは預金金利をコロナ禍の期間よりも低い史上最低水準に調整した。

民間商業銀行では貯蓄金利も記録的な低水準に低下している。したがって、AB 銀行が提示した 9 か月期間の金利は年 4.9%、12 か月期間の金利は年 4.7% となります。

MSB の最高のカウンター貯蓄金利も、12 か月期間で年 5.1% であり、Big4 グループよりも低くなっています。顧客がオンライン貯蓄を選択した場合、最高金利は 12 か月の期間で年 5.5% になります。

さらに、Techcombank、 SeABank 、GPBank などの銀行も、Big4 グループとほぼ同等の、12 か月期間で年 5.35 ～ 5.45% の金利を設定しています。

専門家によると、銀行の預金金利が最近継続的に大幅に低下している理由は、システムに過剰流動性があり、信用需要が低いため銀行が市場に資本を投入できないためである。

一方、銀行システムの資本動員は今年初めからかなり順調に伸びている。ベトナム国家銀行が新たに発表した数字によると、7月末時点で国民の預金残高は昨年末に比べて8.93%増加し、約6,400兆ベトナムドンに達した。

預金残高は増加し続けていますが、金利は依然として低いままです。これは、製造業、株式、不動産への投資に対するリスクへの懸念などにより、人々が投資の選択肢を多く持っていないことを示しています。経済の資本吸収力が低いため、資金が銀行システム内に留まることになります。

国立銀行が発表した第４四半期の景気動向調査の結果によると、信用機関は今年第４四半期に平均預金金利と貸出金利が引き続き０．２６～０．３５パーセントポイント低下すると予想している。

貯蓄預金は依然として最も安全な手段である

貯蓄チャネルについて議論した経済専門家のグエン・トリ・ヒュー博士は、現在、動員金利は年初と比べて5%近く低下しているが、貯蓄から証券への資本シフトは起きていないと述べた。

専門家はまた、最近のVN指数のパフォーマンスが1,140ポイント前後で推移しているだけであり、先週の取引セッションの終値でさえ1,170ポイント未満であり、2023年9月初旬と比較するとまだ低いため、現在の株式市場は投資家にとって魅力的な投資先ではないかもしれないと述べた。

そのため、ヒュー氏によれば、銀行金利が年初に比べて大幅に低下しているにもかかわらず、株式市場チャネルは投資家を引き付けることができていないという。

「銀行預金は、不動産（依然としてかなり不安定）、株式、金（中東戦争により大きく変動）、外貨（誰もがビジネスを行えるわけではない）、預金の5つの投資経路の中で最も安全であるため、依然として投資家を引き付ける投資経路となっている」とグエン・トリ・ヒュー博士はコメントした。

このように、金利は低下傾向にあるものの、預金者にとって貯蓄預金は依然として最も安全な投資チャネルであるが、他のチャネルを振り返ると、おそらくこれが現時点で個人投資家が選択するチャネルである。

金利政策に関しては、専門家は米連邦準備制度理事会（FRB）の行動次第だと指摘する。 FED が引き続き金利を引き上げた場合、中央銀行は金利政策を再検討する必要があります。金利を引き続き引き下げ、金融緩和政策を追求すべきでしょうか?

為替レート問題についてヒュー氏は、今から年末にかけて為替レートがさらに上昇するだろうと述べた。その理由は、企業が売上報告シーズンに入ると輸入需要が増加し、同時に年末休暇中に消費者の需要が増加し、それによって米ドルの価値が上昇するからです。

第二に、FRBの金利が継続的に上昇すると、VNDの価値が下がり、為替レートが上昇します。彼は為替レートが24,500 VND/USDを超える水準まで上昇する可能性があるとさえ予測した。

金融 - 銀行 - 低金利にもかかわらず、銀行預金は依然として安全な預金先である — 過去 1 年間の為替レートの推移 (出典: Investing.com)。

同様に、Assoc.Prof.Dr.ディン・チョン・ティン - 経済専門家も、投資チャネルの現状を考慮すると、預金は依然としてキャッシュフローを引き付けるチャネルであると考えている。金のチャネルは依然として非常に不安定であり、不動産市場のチャネルは再編されつつあるが、価格は下がったものの望ましい閾値には達しておらず、リスクも高い。

株式市場は年初に比べると値上がりしているものの、最近は「上がったり下がったり」という予測不能な調整が続いており、キャッシュフローがこのチャネルを選択することが難しくなってきています。したがって、貯蓄預金は依然として投資に適したチャネルの 1 つです。

ティン氏によれば、昨年9月、貯蓄チャンネルは46兆ドンを集めた。この数字は10月に減少したものの、これは依然として党と国家が深い関心を寄せているチャネルであり、投資にとって安全なチャネルであると認識した。

現実には、金利が下がると国際市場との金利差が生じ、為替レートの状況はますます緊迫することになります。しかし専門家は、この問題が経済のあらゆる側面にそれほど大きな影響を及ぼすことはないだろうと述べた。なぜなら、ベトナムドンは米ドルに比べて比較的安定しており、近年、ベトナム国立銀行の経営は為替レートの安定という原則に沿って比較的柔軟かつ積極的に行われているからだ。

そのため、ティン氏は、現段階では経営は「緩やかに」市場に従っているかもしれないが、次の段階でFRBが金利を引き下げると、為替レートも下がるだろうと認識した。

「一般的に、ベトナム国家銀行は、2023年にベトナムドンが米ドルに対して変動する場合、2〜3％の増減にとどまり、大幅な変動にはならないため、為替レートは安定したままになると断言しています」とディン・チョン・ティン准教授は述べた。

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