貯蓄金利は史上最低水準に

最低金利

5,000万ドンの年末ボーナスを受け取ったグエン・ハさん（ホーチミン市ニャーベ区）は、オンライン貯蓄銀行のアプリを開いて、1ヶ月の金利がわずか年2%であることに驚きました。昨年の同時期は、1ヶ月の貯蓄金利が年6%で、今の3倍だったそうです。「金利が低すぎると思ったので、預金期間を12ヶ月に延長しましたが、金利は年5%と、以前の半分になりました。」

ベトコムバンク、貯蓄金利を最低水準の年1.7％に引き下げ

「1年前はそうでした」とグエン・ハ氏は嘆いた。昨年の同時期を振り返ると、銀行は年利9～9.5％の12ヶ月定期預金を募集し、一部の銀行は年利11～12％まで金利を引き上げた。10億ドンを銀行に預ければ、年利10％で1億ドンの利息が受け取れた。ところが、現在の年利5％では、預金者はわずか5000万ドンしか受け取れない。これは預金者にとって「悲痛な」状況だとハ氏は語った。

貯蓄金利は史上最低の年2％を下回る

金利市場が反転しつつあることが見て取れる。銀行は1年前のように貯蓄金利の引き上げを競うのではなく、預金金利を継続的に引き下げている。最近、システム全体の資本動員市場シェアのほぼ半分を占める4つの国営商業銀行が預金金利を低水準に引き下げた。ベトコムバンクは1～2ヶ月物の貯蓄金利を年1.7％に引き下げる先駆者となり、残りの3行（BIDV、ベティンバンク、 アグリバンク）も年1.8～1.9％に金利を引き下げた。これらの銀行は、3～5ヶ月物の金利を年2～2.2％、6～11ヶ月物を年3～3.2％、12ヶ月以上の金利を年4.7～5.3％に引き下げた。

その直後、銀行は特別管理下に置かれ、SCBも預金金利をベトコムバンクの預金金利と同水準まで大幅に引き下げた。最低金利は1～2か月の期間で年1.7％、最高金利は12か月以上の期間で年4.7％だった。テクコムバンク、 LPバンク、MSB、ベトアバンクなどの一連の株式商業銀行も一斉に反応し、年初から預金金利を引き下げた。新年最初の2週間だけで、10以上の銀行が貯蓄金利を引き下げた。この時点で、年6％の預金金利はほぼ消滅した。1年前と比較すると、貯蓄金利は現在半分になり、6か月未満の期間では3分の1になることもある。

インターバンク市場では、銀行間金利が歴史的な低水準まで低下し続けています。1月16日時点の平均インターバンク金利は、翌日物で年0.15%、1週間物で年0.29%、2週間物で年0.49%、1ヶ月物で年1.06%、3ヶ月物で年2.98%、6ヶ月物で年4.11%と、それぞれ低下しました。インターバンク市場における銀行の金利は、個人から調達する金利よりもさらに低くなっています。これは、銀行の流動性が極めて豊富であることを示しています。

貯蓄金利は継続的に低下しているものの、銀行システムに預けられている金額は増加し続けている。ベトナム国家銀行（SBV）によると、信用機関のシステムは2022年末と比較して17兆ドンの追加資金を動員し、1,350億ドンに達し、13.2％増加した。これは史上最高の動員増加を記録した年である。SBVホーチミン市支店のデータによると、ドン金利は継続的に低下しているものの、動員は10.75％増加し、総動員数の92％を占めている。信用機関の外貨動員は19.7％大幅に減少し、総動員数の8％を占めている。2023年には、信用機関の動員増加は前年末と比較して7.68％となっている。

貯蓄金利は依然としてプラス

経済学者のディン・テ・ヒエン氏は、国有銀行4行の金利は年5%程度、株式会社銀行の金利は年5～6%であり、現状では妥当な水準だと指摘した。しかし、同氏によると、今後の貯蓄金利は厳しい状況が予想されるため、これ以上引き下げるべきではないという。

「この動員金利は予想インフレ率と比較してプラスであり、同時に貸出金利を年7～9%程度に安定させるのに役立っています。企業や個人は依然として貸出金利の引き下げを望んでいますが、それが実現すれば貸出が容易になります。企業はまた、借り入れ後に無理な投資をするのではなく、効果的な借り入れ方法を計算する必要があります。これは、貸出金利が低かった年に起こったことです」とヒエン氏は警告し、2024年には経済が徐々に回復し、資本需要も増加するため、金利がこれ以上低下する理由はないと指摘しました。銀行も、組織や個人の信用ニーズを満たすために資本を動員する必要があります。

ヒエン氏は、「動員金利が年5％で推移するという予想は妥当であり、この水準が5年間維持されれば経済成長を支えるだろう。このような動員金利の下では、債券チャネルは年8～9％の金利で再び魅力的なものとなるだろう。これは貯蓄金利よりも約30％高いためだ。貯蓄と債券という2つのチャネルは拮抗するが、債券はリスク水準が高いため、必ずしも貯蓄チャネルよりも魅力的というわけではない」と予測した。

クイックビュー 20H 20.1: 貯蓄金利が史上最低に低下

預金金利は年5%で推移すると予想するのが妥当であり、この水準が5年間維持されれば経済成長を支えることになるだろう。この預金金利の下では、債券チャネルは年8～9%に達した時点で再び魅力的になるだろう。これは、債券の金利が貯蓄金利より約30%高いためである。貯蓄と債券という二つのチャネルはカウンターウェイトとして機能するが、債券はリスク水準が高いため、必ずしも貯蓄チャネルよりも魅力的であるわけではない。

経済学者ディン・テ・ヒエン

ホーチミン市経済大学のグエン・フー・フアン准教授によると、2024年のインフレ抑制目標は平均4～4.5%程度であるため、現在の銀行金利は年5%を超えており、依然としてプラス水準にあるという。過去数年間、インフレ率が上昇すると実質金利がマイナスになる現象が発生した。しかし、投資チャネルの魅力は低下し、リスクへの懸念が高まるため、資金は依然として貯蓄に頼っている。

2024年の貯蓄金利は2023年ほど急激ではなく、わずかに低下すると予測されているものの、グエン・フー・フアン氏は、金利が0%に低下することは見通せないと述べた。現在の貯蓄金利は12ヶ月で1.7%、1ヶ月あたりの金利は0.14%である。銀行が潤沢な流動性を持つ状況では、動員した資金が過剰に貸し出せないため、銀行は資本動員を抑制するだろう。これは、短期的に金利が0%近くまで低下するリスクにつながる。「中央銀行が資金を引き揚げなければ、貯蓄金利が低下する可能性は避けられない」とフアン氏は述べた。

2024年に金利は低下すると予想

ベトナム国家銀行予測統計局が発表した2024年第1四半期の景気動向調査結果によると、預金金利と貸出金利は引き続き小幅低下し、2024年第1四半期は平均0.3～0.4%の低下、2024年通年では0.2%の低下が見込まれる。銀行システム全体の資本動員は、2024年第1四半期に平均2.6%、2024年には12.1%増加すると予想され、前回調査の予想と同水準。銀行システムの貸出残高は、2024年第1四半期に4.4%、2024年には14.2%増加すると予測され、前回調査の13.8%増の予想から0.4%増加した。第1四半期の銀行の顧客リスク評価は前四半期に比べて依然として増加しましたが、増加率は鈍化しており、2024年には減少する可能性があります。

ソースリンク: https://thanhnien.vn/lai-tiet-kiem-xuong-thap-nhat-lich-su-18524011923111518.htm