マサングループは、2023～2024年の典型的なM&A戦略を持つ企業として表彰されました。

消費者小売プラットフォーム構築戦略におけるM&A

11月27日、Dau Tu新聞が主催したベトナムM&Aフォーラムにおいて、 Masan Groupは2023年～2024年の典型的なM&A戦略を持つ企業として表彰されました。

28年の歴史を持つマサングループ（MSN）は、M&A取引を最もダイナミックに実行する企業として知られています。これらの取引を通じて、マサンは小売消費プラットフォームの完成度を高め、消費者により高い価値を提供しています。

マサングループ、2023～2024年の典型的なM&A戦略を持つ企業として表彰

マサンの代表的な取引には、ビナカフェ・ビエンホアの株式98%以上を掌握、NET洗剤、クアンニンミネラルウォーター、ビール会社の経営権を買収、サイゴン・ニュートリション・フード・カンパニーの権益を支配、サム・キム・カンパニー・リミテッドを買収して社名をマサン・ニュートリサイエンスに変更し、さらにマサン・ミートライフに変更、ビンコマース小売チェーン（現在はウィンコマースに改名）を買収、またはフックロン紅茶・コーヒーチェーンの経営権を買収などがあります。

馬山は数多くのM&A案件を手掛けてきましたが、M&Aに特化した企業ではなく、様々な分野に進出して短期間で収益を拡大しようとしています。馬山グループの総裁であるダニー・レー氏は次のように述べています。「他社の株式を買収する際、戦略レベルであれ支配株であれ、馬山は常に収益や利益ではなく、グループ全体の戦略に資する『プラットフォーム』を買うことを重視しています。日用消費財メーカーとして、M&Aを通じて『Point of Life』戦略に基づき、顧客と最終消費者にサービスを提供するという消費者・小売エコシステムを着実に構築してきました。」

2024年4月の株主総会において、マサンは、現在多くの事業が進行中であるため、近い将来、M&Aについてはあまり行わないと述べました。その代わりに、マサンは中核事業であるコンシューマー・リテール事業に注力し、事業運営の最適化に注力します。

マサンが最近行った取引はすべて、消費者向け小売プラットフォームに重点を置いていることがわかります。つまり、消費者にサービスを提供する成長機会をより有効に活用するためにリソースを増やすか、中核事業の所有権を増やすか、非中核事業から段階的に撤退するかのいずれかです。

マサングループオフィス

2023年10月初旬、世界有数のプライベートエクイティファンドであるベインキャピタルは、マサングループに少なくとも2億ドルの自己資本を投資することを約束しました。それから2か月余り後、ベインキャピタルは投資額を2億5,000万ドルまで増額すると発表した。金融市場の短期的な変動や「金融緩和」の時期が過ぎたにもかかわらず、ベインキャピタルの投資規模の増加は、ベトナム市場への強い信頼とマサンの消費者中心の戦略を示している。ベインキャピタルからの資金流入は、マサンの財務体質強化戦略と合致しており、同社が成長機会をより有効に活用し、生活必需品、金融サービス、その他の基本的な生活ニーズなど、1億人のベトナム消費者のニーズに応えることに貢献する。

取引は2024年4月22日に両社によって完了しました。マサンは、既存のプラットフォームへの投資を継続し、消費者市場の回復に備え、常に革新を続けていると述べています。グループの目標は、ベトナムの消費ストーリーの「黄金期」において、何倍もの利益をもたらす存在となることです。

2007年以降、グループが海外から動員した資本総額は、株式と負債を含めて50億米ドルを超えています。KKR、TPG、SKグループなどのファンドが馬山に3回投資しており、他の投資家も1～2回投資しています。一連の「大物」が繰り返し馬山に投資していることからも、馬山は明確な戦略と効果的な実行力を持っていることがわかります。

非中核事業セグメントの所有権を削減し、WinCommerceの株式を7.1%追加取得

2024年5月14日、馬山グループの子会社である馬山高科材料は、三菱マテリアルグループ（MMCグループ）と多くの戦略的内容を含む枠組み合意に達したと発表した。

これを受けて、MMCグループは、Masan High-Tech Materials（MHT）からHC Starck Holding (Germany) GmbH（HCS）の株式100%を買収する計画です。両社は、APTおよび酸化タングステンのオフテイク契約を締結し、双方に長期的な利益をもたらします。Masanは、英国に拠点を置く急速充電リチウムイオン電池ソリューションプロバイダーであるNyoboltの所有権を引き続き保有する予定です。同時に、Masanは、HCSが開発した「ブラックマス」リサイクル技術が商業化された際に得られる潜在的利益の一部を享受する特権も保持します。

一方、2024年9月4日、馬山グループはSKグループからWinCommerce株式の7.1%を譲り受けると発表しました。WinCommerce（WCM）は、韓国最大の近代的小売チェーンを所有・運営する企業です。WCMの株式保有比率を高めることで、MSNは経営権を強化し、中核事業の長期的な成長を促進することができます。

「WinCommerceは収益化フェーズに入りました。既存店売上高成長の達成、新規店舗の成功、そして中期的なベトナムのモダンリテール市場の発展の推進により、この傾向はさらに加速すると予想しています」と、Masan GroupのCEOであるDanny Le氏は述べています。

WinCommerceは、2024年第3四半期に前年同期比9.1%増を記録し、システム全体で8兆6,030億ドンの売上高を達成しました。これは主に、都市部向け店舗モデルWINと地方向け店舗モデルWinMart+ Ruralの貢献によるものです。税引後利益は2024年第3四半期に200億ドンに達し、新型コロナウイルス感染症の流行以降で初めて純利益を計上した四半期となりました。これは、今後の持続可能な利益創出の道筋を明確に示すものです。

収益性の高い小売モデルの確立に成功したことで、小売チェーンは出店活動を再開しました。WinCommerceの2024年第4四半期の戦略的重点は、税引後利益の黒字化を継続し、成長を加速させ、出店を加速させ、年末までに4,000店舗という目標を達成することです。

投資新聞によると

出典: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/how-masan-employs-deamaking-to-build-its-consumer-retail-platform.html