POW株の保有推奨
BIDV証券会社（BSC）によると、ペトロベトナムパワーコーポレーションのPOW株価はBSCの最新の推奨レポート以来19％上昇したため、BSCはPOW株の推奨を買いから保有に変更した。
>> 6月12日の株式市場解説：市場は依然として短期的な買い増し局面にある
BSCは、2024年にPOWの収益が31兆430億ドン（前年度比11％増）、親会社の税引き後利益が2兆5580億ドン（138％増）に達すると予測しており、その主な貢献は以下のとおり。 カマウ1、2、ブンアン1発電所の電力出力は、電力需要が高く、入力燃料価格が低いままで、期間中に発電所で大規模なオーバーホールが行われなかったため、それぞれ9％と56％増加しました。NT2とNT1発電所の出力は、沿岸ガス田の供給不足により、電力を生成するために高負荷を待つ必要があり、それぞれ44％と19％減少しました。2年間で年間5000億ドンを記録するという前提で保険補償を受け取ります。
前回の報告書と比較して、BSCは以下の前提条件の一部を変更しました。2024年のカマウ1、2、ブンアンの電力出力は、ガスと石炭の価格が予想よりも低く、今年の最初の5か月間の負荷が14％増加し、予想された9％の増加を上回ったため、前回の予測と比較してそれぞれ10％と4％増加しました。
さらに、財務収入は100%増加しました。前回の報告書では、捕虜が保険金を受け取れないリスクがあったため、BSCは保険金を評価に含めていませんでした。
2024/2025年の事業展望：カマウ1、2、ブンアン1発電所は負荷増加により稼働率が上昇。水力発電の出力はラニーニャ現象により2024年後半に増加する見込み。NT2発電所は、BOT火力発電プロジェクトがガス供給を受けられなくなるため、2025年にはより多くのガス供給を受ける見込み。NT3およびNT4発電所は、操業初年度（2025年）に約1,000億～3,750億ドンの損失を被る可能性があるが、その後数年間は改善する見込み。前回の報告書で予想されていたよりも約1兆～7,000億ドン高い保険金を受け取る見込み。
PVD株の購入推奨
KB証券ベトナム（KBSV）によると、石油掘削・坑井サービス株式会社（銘柄コード：PVD）の2024年第1四半期の売上高は、同時期比43.1%増と大幅に増加しました。掘削サービス部門は、運賃の34%上昇とレンタルリグによる追加収入により、27%増加しました。粗利益率は、主に運賃の急上昇により19.4%から25.7%に改善し、売上原価における減価償却費は11%減少すると見込まれています。
KBSVは、ジャッキアップ式掘削リグの総数のうち、30年以上経過した掘削リグが32%を占める一方、新規受注件数／総掘削リグ数（受注残／フリート）はわずか3.9%（2014年は31.1%）にとどまっていることから、少なくとも今後2年間は業績が高水準を維持するとの見方を維持しています。また、この期間中、ジャッキアップ式掘削リグのレンタル料金も高水準で推移すると予想されます。
PVDは、10年前に建造されたジャッキアップ式掘削リグに9,000万米ドルを投資する計画で、2025年初頭の稼働開始が見込まれています。現在、PVDは当初の目標リグの再開時期が長すぎるため、顧客にとって適切なスケジュールを確保することが困難であり、別のリグへの投資を余儀なくされています。KBSVは、PVDが新しいリグを2025年第1四半期に稼働開始できると引き続き予想しています。
KBSVは、割引企業キャッシュフロー法（FCFF）を組み合わせて、PVD株の目標価格を1株あたり38,100ドンで買い推奨している。これは、6月11日の終値1株あたり32,100ドンと比較して18.7%の値上がりに相当する。
GMD株の購入推奨
KBSVによると、2024年第1四半期のジェマデプト・コーポレーション（証券コードGMD）の純収益は1兆60億ドン（11%増）に達し、計画収益の25%以上を達成しました。このうち、中核事業である港湾事業は8,430億ドン（29%増）を占めました。GMDの2024年第1四半期の税引後利益は、同四半期にナムハイ港の売却により3,350億ドンを超える特別利益を計上したため、157%増加し、6,560億ドンとなりました。
2024年のGMD港湾システム全体の処理量は、今から年末までの輸出入活動の見通しが良好であること、新しいサービスルートが継続的に展開されていること、GMDの港湾利用能力が継続的に向上していることから、2023年と比較して10～12％増加すると予想されています。
2024年第1四半期、GMDは港湾システム全体のサービス料金を、サービスの種類に応じて3～10%引き上げました。2024年2月15日に発効する港湾サービスの価格枠組み調整に関する通達39/2023/TT-BGTVTにより、GMDの港湾料金引き上げの余地が拡大しました。GMDの北部と南部のサービス料金は、2023年の平均水準と比較してそれぞれ5%と7～10%上昇すると見込まれています。
KBSVは事業見通しと評価結果に基づき、6月10日の終値より15.8%高い1株当たり100,600ドンの目標価格でGMD株を購入することを推奨している。
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出典: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-126-post1100945.vov
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