OCB株の推奨事項
DSC証券によると、東方商業銀行（OCB）の2024年第3四半期の業績は、DSCの予想を大幅に下回る落ち込みとなった。これは、同行が引当金バッファーの拡充に努めた結果、引当費用が急増したためである。同行の資産の質も、業界全体の傾向に沿って低下した。一方、明るい材料となったのは、資本コストの良好なコントロールである。
2025年には、信用残高が16%増加し、純金利マージンの若干の改善と引当金圧力の緩和が見込まれることから、OCBの総営業収益と税引前利益はそれぞれ11兆730億ベトナムドンと4兆4520億ベトナムドンに達すると予測しています。
目標P/Bを0.9倍に維持し、ROE見通しが業界平均を下回ることを反映、2025年の予想価格は1株当たり12,600ドン、支払いを検討する安全な価格帯は1株当たり10,600ドン、DSCはOCB株のモニタリングを推奨。
IDC株の購入推奨
Vietcap Securities Company（VCSC）は、IDCに対する当社の買い推奨を再確認し、当社の目標株価を2025年半ばから2025年末に更新したことの影響により、2％引き上げて1株あたり71,500ドンにしました。
VCSCは、2024年/2025年/2026年の税引後利益（PAT）予測をそれぞれ4％/4％/3％上方修正しました。これは主に、IPユーティリティ収益の増加予測によるもので、同社の2024年9月までの業績に基づくIPセグメントのASP想定の低下も一部影響しています。
VCSCは、2024年度の少数株主持分控除後の純利益が前年比45%増の2兆ドンに急増すると予測しています。これは主に、2024年度第4四半期における22ヘクタールのIP用地の引渡し進捗によるものです。VCSCは、2024年度第3四半期末時点で、IP用地の引渡しによる未認識のバックログは約103ヘクタールになると推定しています。
VCSCは、2025年には、主に平均販売価格（ASP）の上昇と住宅およびエネルギーセグメントからの貢献度の増加、および同時期（110ヘクタール）と比較して安定したIP土地の引き渡し量への期待により、少数株主持分控除後のNPATが2024年と比較して6％増加すると予測しています。
HDG株への肯定的な推奨
VCSCは、Ha Do Group Corporation（HDG）の目標株価を5.8％引き上げて1株当たり31,000ドンに調整し、推奨を市場平均からポジティブに引き上げました。
VCSCによる目標株価の上方修正は、主にVCSCの電力セグメントの評価額が8%上昇したこと（主に水力発電の粗利益予測の引き上げによる）、親会社の純現金残高の増加、そして目標株価を2025年末に引き上げたことによるプラスの影響によるものです。これらの要因は、主に法的手続きの進捗と建設資金の支出の遅れによりディック・ヴォン都市圏プロジェクトの評価額が80%下落したことによる不動産セグメントの評価額の4%下落を相殺しました。
VCSCは、2024～2028年度のMI後純利益（NPAT）予測を据え置き、2024/2025/2026/2027/2028年度はそれぞれ-9%/-9%/+30%/-12%/+6%と変更します。これは主に、チャーム・ヴィラズ・フェーズ3のMI後純利益が11%増加したこと、および発電セグメントのMI後純利益が9%増加したこと（主に水力発電の利益増加が見込まれるため）によるものです。これらの要因は、ディク・ヴォン・プロジェクトの利益減少と保有会社コストの増加を相殺しました。
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出典: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-1712-post1142522.vov
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