ANTD.VN - MSVNの専門家は、ベトナムの銀行が10年前のような不良債権危機に陥ることはないと考えている。不良債権の処理には最長1.5年しかかかりません。
メイバンク・インベストメント・バンク（MSVN）は銀行業界戦略レポートを発表しました。その中で、MSVNの調査分析部門はベトナムの銀行業界について「肯定的」な見解を維持しています。
MSVNは報告書の中で、2023年には困難によりベトナムの銀行の大半の利益が大幅に減速すると評価した。
銀行は、融資需要と手数料収入の減速、およびNIM（純金利マージン）と引当金への圧力により困難に直面しています。
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銀行の利益は2023年に減速するが、依然として力強い成長の勢いを維持 |
しかし、MSVNは、これは単に不利なビジネス環境による1年での減速に過ぎないと考えている。
MSVNは、3～4年サイクルにおいて、ベトナムの銀行が力強い成長ドライバー（信用成長率約14％、NIM比率約4％、手数料収入成長率20％超）を記録する余地がまだ大きいとみています。
「資産の質/引当リスクについては、不動産危機がベトナムの銀行に及ぼす影響を評価するためのテストモデルを実施しました。
MSVNのレポートによると、「私たちのテストでは、『悪い』シナリオ（開発業者向け融資の20％と住宅ローンの10％が不良債権になる可能性）でも、ベトナムの銀行は2011～2012年のような危機に陥ることはないだろう」としている。
専門家によれば、より強固なマクロ経済の基礎、法的枠組み、融資リスクバッファーにより、銀行は信用コストショックを回避できる可能性があるという。
「『悪い』シナリオが起こった場合、ベトナムの銀行は引当金を積み立てて対応するのに、これまでの5～6年ではなく、1年半未満しかかからないだろうと予測している」とMSVNはコメントした。
MSVNは、銀行の2023年の計画と経営陣の計画達成能力の分析に基づき、上場銀行17行の総利益が今年は約13～15％増加する可能性があると予測している。これは、2021～2022年の32～35％増加と比べると大きい。
その結果、上場銀行の平均ROE（自己資本利益率）は18.7％程度に低下する可能性があります（2022年には20％）。
銀行株を積み上げる機会
MSVNによると、銀行が2023年に利益を上げておらず（つまり、「悪い」シナリオでは銀行が利益のすべてを不良債権の処理に使う）、2022年末の帳簿価格のみをP/Bの計算の基礎とする非現実的なシナリオでも、ほとんどのベトナムの銀行は10年ぶりの安値付近で取引されている。
「したがって、2023年以降の長期ビジョンを持ち、ベトナムの国家信用格付けを『投資適格』に引き上げ、株式市場を『新興市場』に引き上げるというベトナムの長期的なストーリーに期待できる投資家には、今からベトナムの銀行株を積み増すことを強く推奨します」とMSVNの専門家は勧告した。
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