ANTD.VN - UOBの専門家は、ベトナムは米国からの関税や貿易制限に直面するリスクが高いものの、公共投資の増加と消費の回復により依然として力強い成長が見込まれると考えている。
経済は課題に直面しているものの、依然として力強く成長するだろう
UOB銀行が主催したイベント「市場アップデート：世界およびベトナムの経済見通し2025」において、UOBとUOBAMベトナムの専門家は、トランプ2.0政権下での貿易関税の課題に直面しているマクロ経済状況と2025年のベトナムの経済見通しについて多面的な評価を提供した。
専門家は概して、2025年には世界経済がドナルド・トランプ米大統領の予測不可能な政策によって多くの不確実性に直面すると予想しています。トランプ2.0政権下での関税戦争は、緊張を高め、世界貿易を混乱させる可能性があり、ベトナムなど貿易自由度の高い国々に影響を及ぼすでしょう。
UOB銀行の資産管理アドバイザリーおよび戦略担当ディレクターのアベル・リム氏は、ASEAN地域の経済を予測し、これらの国々は貿易に大きく依存しており、世界のサプライチェーンと密接な関係にあるため、貿易戦争の影響を受けやすいとコメントした。
中でもベトナムとタイは、両国とも米国に対して貿易黒字を抱えているため、米国から関税や貿易制限を受けるリスクが最も高い。
「ベトナムは高いレベルの開放性を備えているため、特に米国が貿易不均衡の問題に焦点を当てている状況下では、国際貿易の混乱に対して脆弱である」と専門家はコメントした。
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UOBの専門家がイベントで語る |
UOBアセットマネジメント・ベトナムの投資担当取締役レ・タン・フン氏によると、ベトナム経済は、公共投資や信用拡大による国内経済刺激要因や、国内消費や不動産セクターの回復期待により、2025年も引き続き力強い成長を続けると予想されている。
しかし、ドナルド・トランプ大統領の第二期目におけるベトナム経済への影響については、主に2つの懸念がある。第一に、米国がベトナムからの製品に関税を課した場合、ベトナムの輸出収入がマイナスの影響を受ける可能性があること、第二に、米ドルが大幅に上昇し続けた場合、米ドル/ベトナムドンの為替レートに圧力がかかることである。
この懸念は、米国が二国間貿易額でベトナムの第2位の貿易相手国（中国に次ぐ）であり、ベトナム最大の輸出市場（総輸出額の30％を占める）であり、ベトナムとの間で最大の貿易赤字を抱えているという事実から生じている。
ベトナムドンは引き続き下落するだろうが、株価は楽観的だ
最近、ほとんどのアジア通貨は米ドルに対して下落しています。例えば、3月初旬にはベトナムドン（VND）は1米ドルあたり約25,600ベトナムドンまで上昇しました。
専門家によると、中国経済の減速と米国によるベトナムへの関税賦課の可能性により、ベトナムドン（VND）の下落は続く可能性が高い。しかし、国内経済の力強い成長見通しやベトナム中央銀行による為替レート安定へのコミットメントなど、いくつかの要因がVNDの下落圧力を軽減する可能性がある。
「全体的に、当社の最新のUSD/VND為替レート予測は、2025年第2四半期に25,800、2025年第3四半期に26,000、2025年第4四半期に25,800、2026年第1四半期に25,600です」とアベル・リム氏は予測した。
株式市場に関して、レ・タン・フン氏は、国内消費と公共投資拡大政策、ハイテク開発の傾向と急速なデジタル変革、割引評価（P/EおよびP/B）による企業利益（1株当たり利益 - EPS成長）の増加、新しい株式取引システムKRXが2025年5月に運用開始予定、FTSEが2025年にベトナム市場を新興市場に格上げする可能性があることなど、多くの支援要因により、2025年も引き続き明るい色合いを維持すると考えています。
UOBAM（ベトナム）の予測では、上記の重要な指標について、最も楽観的なシナリオも示されています。たとえば、1株当たり利益（EPS）は2025年に20%増加し、株価収益率（PER）は15%増加し、VNIndexは21.3%増加します...
好ましい要因の他に、今年の株式市場のリスク要因は為替レートの圧力であり、米国の関税圧力は市場心理に悪影響を及ぼし、外国人投資家は引き続き売り越しとなるだろう。
2025年の投資戦略について、UOBAM（ベトナム）の代表者は、金融および産業用不動産セクターの見通しについて前向きなコメントを示しました。VN指数で最も高い割合を占める銀行セクターは、引き続き指数を牽引するセクターとなるでしょう。
2025 年の高い信用成長は、今年の銀行業界の原動力となるでしょう。
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出典: https://www.anninhthudo.vn/uob-nguy-co-doi-mat-voi-thue-quan-my-song-kinh-te-viet-nam-du-kien-van-tang-truong-manh-post607270.antd
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