ロシア中央銀行、4回連続で金利を引き下げ

VTV.vn - ロシア中央銀行は運営金利を年17%から16.5%に引き下げた。

屋根にロシア国旗がはためくロシア中央銀行ビル。写真：Voelkerrecht Blog

これは主要金利の4回連続の引き下げとなります。金融緩和サイクルは6月に始まり、ロシア中央銀行は政策金利を過去最高の21%から20%に引き下げました。その後、中央銀行はさらに2回（7月と9月の会合で）金利を引き下げ、最初は200ベーシスポイント、次に100ベーシスポイントの引き下げを行いました。

ロシア中央銀行は声明で、現在の物価安定指標に大きな変化はなく、年率4%を上回っていると述べた。 経済は引き続き均衡のとれた成長軌道に戻りつつある。インフレ期待は依然として高い。

今回の利下げは、相当な金融引き締めのシグナルと見られています。ロシア中央銀行は、インフレ率を目標水準に戻すために必要な金融引き締めを継続します。

ベースラインシナリオでは、2026年の平均主要金利は年13～15%の範囲にとどまり、金融引き締め政策が長期化すると予想されます。ロシア中央銀行は、主要金利に関する今後の決定は、インフレ率の低下の持続性とインフレ期待の推移に応じて行われると述べました。

ロシア中央銀行もインフレ予測を引き上げ、以前は物価上昇率は4％以下と予測していたが、2026年までに4～5％になると予測した。

ロシア中央銀行は、「2026年の予測値の増加は、個々のインフレ要因の影響によるものである。持続可能なインフレ率は2026年後半に4％に達するだろう。2027年以降は、年間インフレ率は目標範囲内にとどまるだろう」と指摘した。

現在、10月20日時点での年間インフレ率は8.2％と推定されており、2025年末までに6.5～7％になると予想されています。

ロシア中央銀行は声明で、価格上昇の加速は、秋の例年よりもガソリンや果物・野菜の価格が高騰しているなど、異例の要因によるものだと述べた。

ロシアでは、2026年1月から付加価値税（VAT）が20%から22%に引き上げられます。短期的には、この新税はインフレ率を押し上げ、全体の物価上昇に0.6～0.7%ポイント寄与するでしょう。しかし、長期的には、ロシア中央銀行は新税がデインフレ要因になると考えています。

出典: https://vtv.vn/ngan-hang-trung-uong-nga-giam-lai-suat-lan-thu-tu-lien-tiep-100251026092858866.htm