日本の「不動産大手」がインド市場に参入する理由

写真のキャプション — （イラスト）2025年8月29日、東京で会談する日本の首相とインドの首相。写真：ANI/TTXVN

ロイター通信によると、日本最大の不動産デベロッパーである三井不動産は、2020年にRMZリアルエステートと提携し、テック都市バンガロールにオフィスビルを建設することでインド市場に参入した。同社は最近、既存のパートナーや他の現地デベロッパーと共同で、新規プロジェクトに300億～350億円（1億9,000万～2億2,500万米ドル相当）、あるいはそれ以上の追加投資を検討している。先月、三井不動産の経営陣は投資機会の調査のため、ムンバイと首都ニューデリー周辺地域を訪問した。

投資の波は三井物産だけにとどまらない。日本第3位の不動産グループである住友不動産は、ムンバイを東京に次ぐ「第2の成長エンジン」と位置付け、同市内の5つのプロジェクトに総額65億ドルの投資を決定している。同社はまた、近々開業が見込まれる大規模インフラプロジェクトであるナビムンバイ空港周辺の用地確保にも注力しており、地域の不動産市場に新たな刺激を与えると期待されている。

アナリストによると、低コストと高い収益性という稀有な組み合わせを背景に、日本のデベロッパーがインドに注目するケースが増えているという。インドの建設労働コストは先進国の数分の1であり、ムンバイの高級オフィスビル建設コストはニューヨーク、ロンドン、東京よりもはるかに低い。こうした背景から、インドの不動産投資利回りは6～7％と推定されており、これは日本の不動産市場の一般的な2～4％を大幅に上回っている。

インドでは、低コストに加え、持続的な経済成長を背景にオフィス賃料が急上昇しており、過去3年間の平均上昇率は約8%となっています。ムンバイの金融ハブであるバンドラ・クルラ・コンプレックスは、第3四半期に14%を超える賃料上昇を記録し、東京やソウルを上回り、アジア太平洋地域をリードしました。

多くの外国投資家は遅延リスクを回避するために既存資産のみを購入する傾向がありますが、日本企業はプロジェクト開発の初期段階から積極的に参画する傾向があります。ゼロから設計・建設を行うことで、インドではまだ普及していない高度な建設技術、例えば柱のない広々としたオフィス空間を実現する鉄骨構造などを適用することが可能になり、効率性を高め、賃料を高く設定することが可能になります。これらの利点により、一部のプロジェクトでは賃料が平均よりも30～40%高くなることも予想されています。

三井物産や住友商事だけでなく、ダイビル株式会社など多くの日本企業も、オフィス不動産から住宅、データセンター、ホテルといった新たな分野まで、インド市場への進出を拡大しています。三井住友トラスト基礎研究所の調査によると、日本企業やファンドによる海外不動産への投資は今年約20%増加しており、特にインドへの関心は前年同期比で大幅に高まっています。これは、急成長を遂げる南アジア経済への投資をより積極的にシフトさせている日本企業の動向を反映しています。

出典: https://baotintuc.vn/bat-dong-san/nguyen-nhan-thuc-day-cac-ong-lon-bat-dong-san-nhat-ban-do-bo-thi-truong-an-do-20251201113324694.htm