資産の質は低下しています。

2024年第3四半期末までに、信用機関システム全体の不良債権は252兆ドン（前年同期比20.7％増、年初比30.3％増）となった。

不良債権が沈静化の兆しを見せないのは、経済と不動産市場が回復過程において依然として多くの困難に直面しているためです。融資は短期間で実行され、特に不良債権リスクの高い不動産事業グループにおいて急増しています。

一方、小規模のプライベートバンキンググループは、顧客選定において優位性が乏しいため、他のグループに比べて財務力が弱く、回収能力も遅いグループが顧客基盤となることが多い。

銀行の第3四半期報告書によると、第3四半期のグループ2と4の負債は前四半期に比べて減少したが、グループ3と5はともに8兆ドン増加した（前四半期に比べて6.4％増）。

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年初と比較すると、グループ2からグループ4までの負債グループはすべて増加しており、特にグループ5の負債はそれぞれ0.8%、41.7%、6.9%、40.4%増加した。

サイゴン・ハノイ証券会社（SHS）によれば、不良債権比率の増加と不良債権返済比率（LLCR）の減少は、システム全体の資産の質が低下していることを示している。

不良債権比率は2024年第3四半期に83％となり、2022年第3四半期のピーク（143.2％）からは程遠いものとなる。

SHSは、銀行が不良債権を解消するために引当金の使用に重点を置くことが多い年末には、NPL比率とLLCRがよりプラスになると予想されると予測しています。

ベトコムバンク証券会社（VCBS）の最近の報告書によると、今年上半期に業界の準備金バッファーが縮小したことにより、特に高リスクの顧客ファイルを持ち、債務再編率／未払い債務総額の比率が高い銀行では、今後の債務処理能力が制限されることになる。

多様な顧客基盤、強固なバッファー、総信用残高に占める不動産ローンと社債の割合が適度な銀行は、信用コストをうまくコントロールできるだろう。

VCBSは「信用リスク引当金費用／融資残高は2022年初頭から平均レベルにとどまっているが、引当バッファーが薄いため、特に資産の質が低い銀行では、次の四半期に引当圧力が高まることになる」と分析した。

さらに、高い不良債権比率はプライベートバンキンググループ、特に一部の個人向け融資銀行に集中しています。

国有銀行グループでは、BIDVの不良債権比率が年初と比べて大幅に増加した（1.26%から1.71%へ）。

VPB、SHB、MSB、BVB、ABB、PGB などの銀行は、9 か月後に不良債権比率が 3% を超えています。

不良債権処理比率に関しては、非国営銀行グループの中ではテクコムバンクのみが100%を超える引当金を積み立てており、中小銀行はLLCRが40～70%の場合、引当金バッファーが低くなっています。

債務再編期限切れに対する通達02号の影響

一方、債務再編に関する通達02号は2024年12月31日に失効します。現在、計画ロードマップに基づく通達02号の延長または停止に関して、ベトナム国家銀行（SBV）からの情報はありません。

2024年第2四半期末時点で、通達02号に基づく債務再編未済残高は230兆ドンとなり、年初比25.6%増加しました。規定によると、銀行は通達02号に基づく債務再編に対し、適切な債務グループに応じて引当金を積み立てる必要があり、現行の債務グループとの差額は毎年50%ずつ積み立てられ、2024年末までに100%に達する予定です。

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出典: SHSリサーチ。

SHSによれば、国立銀行が通達02を延長しなかったことで不良債権の規模が拡大し、不良債権比率が低下する可能性があるが、銀行の引当金には影響しないだろう。

通達02の失効は各銀行に異なる影響を与えるでしょう。BIDV、Vietcombank、VietinBank、Techcombank、ACBなど、資産の質が良好な銀行は、堅固なバッファーと良好な財務状況により、影響は比較的小さいでしょう。

グループ2の負債比率が高く、不良債権比率が低い銀行はより大きな影響を受けると予想されます。

しかし、VCBSは、景気回復に伴い不良債権も沈静化していること、台風八木号の影響で発生した不良債権は現時点ではそれほど大きくないが、評価にはさらに時間が必要であることなどの要因を考慮すると、2024年後半の不良債権への圧力はそれほど大きくないと考えています。

ベトナム国家銀行の9月20日時点の暫定統計によると、影響を受けた省・市の未払い債務は約116兆ドンと推定されています。ベトナム国家銀行は商業銀行に対し、債権回収活動における柔軟な対応（一時的な凍結、債務の繰り延べ・再スケジュール、満期が迫っている融資の金利引き下げなど）を指示しており、未払い債務総額に対する不良債権は低い水準にとどまり、来年には反映される見込みです。

不良債権も銀行間で差異化される。資産の質が良い銀行は、不良債権と債務再編の対象となる債務が中程度となる。一方、企業向け信用（社債を含む）の割合が高く、不良債権比率が低い銀行は、2024年から2025年にかけて不良債権リスクの増大と引当金繰入圧力に直面する可能性がある。