デジタル資産、カーボンクレジット：担保資産の新たな「ピース」？

これらは、4月28日にハノイでバンキングタイムズが主催したワークショップ「銀行担保 - 現在の懸念事項」で政策立案者、国内外の専門家、金融機関の代表者が行った主張である。

Tài sản số, tín chỉ carbon: 'Mảnh ghép' mới cho tài sản bảo đảm?

バンキング・タイムズ主催のワークショップ「銀行担保 - 現状の懸念事項」。写真：ホアン・ザップ

担保における新たな「未知数」

ベトナム経済が力強い発展の軌道に乗り、地域や世界と深く融合している中で、政府と首相はデジタル変革、グリーン経済発展、循環型経済を促進する政策を発表してきた。特に、2030年までのビジョンを含む2025年までのデジタル経済とデジタル社会発展のための国家戦略を承認した2022年3月31日付の決定第411/QD-TTg号、2024～2025年を期間とするデジタル経済発展のための国家行動計画を承認した2024年11月20日付の決定第1437/QD-TTg号、ベトナムの炭素市場の設立と発展に関するプロジェクトを承認した2025年1月24日付の決定第232/QD-TTg号などの政策は、デジタル資産と炭素クレジットのエコシステムの方向性を部分的に示している。

これに伴い、銀行業界も積極的に参加しています。ベトナム国家銀行は、2025年3月1日付首相指令第05/CT-TTg号に基づき、財務省と連携し、デジタル資産およびデジタル通貨の開発を管理・促進するための法的枠組みの策定について緊急に調査・提案を行いました。これらの取り組みは、明確で透明性の高い法的枠組みを構築するだけでなく、安全な投資環境を確保し、金融セクターにおけるイノベーションを促進することにもつながります。

しかし、新たな疑問は、ベトナムではまだ新しいデジタル資産とカーボンクレジットが、信用機関の融資の担保としてどのように受け入れられるのか、また受け入れられるようになるのか、ということだ。

ワークショップにおいて、バンキング・タイムズ編集長のレ・ティ・トゥイ・セン氏は、銀行業務における担保の重要性を強調し、科学技術の力強い発展を背景に、デジタル資産などの新しいタイプの資産が徐々に明確に現れつつあると述べた。これらは定量化可能な価値を持ち、融資の担保として完全に利用可能である。同様に、グリーン経済発展と持続可能な成長という目標に関連する商品であるカーボン・クレジットも、潜在的な資産となりつつある。

そこからトゥイ・セン氏は、ワークショップが、国内の慣行と国際的な経験の比較に基づいて、担保がデジタル資産または炭素クレジットと決定された場合の法的枠組み、リスク、および実施方法について深く議論するフォーラムとなることを期待しています。

ワークショップで講演するバンキング・タイムズ編集長レ・ティ・トゥイ・セン氏。写真：ホアン・ザップ

可能性はあるが簡単ではない

ハノイ法科大学のレー・ティ・ジャン博士は、法律専門家の観点から、デジタル資産とはブロックチェーン技術によって作成、発行、保管、移転、認証されるデジタル技術製品であると説明しました。従来の資産とは異なり、デジタル資産は物理的な形態を必要とせず、ブロックチェーン、クラウドコンピューティング、またはデータベース上に存在し、分割、プログラミング、グローバルな取引が可能で、偽造防止機能も備えています。 「デジタル資産はデジタル時代における経済成長の原動力です」とジャン博士は強調しました。

現在、ベトナムにおけるデジタル資産に関する法的枠組みは未だ構築段階にあります。デジタル技術産業法案は、デジタル資産の概念とこの種の資産の所有権を初めて確立し、将来の取引と保証への道を開きました。しかしながら、完全かつ統一された法的枠組みの構築には、依然として大きな課題が残されています。

炭素クレジットについて、ジャン氏は、これは植林、再生可能エネルギー、技術革新といった排出削減プロジェクトから創出される、1トンのCO₂またはそれに相当する温室効果ガスを排出する権利を反映する資産の一種であると述べました。2020年環境保護法では、炭素クレジットの取引が認められています。実際、炭素クレジットはますます重要な金融ツールとなりつつあり、グリーン移行プロセスにおける企業を支援しています。

しかし、現状では、炭素クレジットやデジタル資産が信用取引における担保として認められることを明確に規定する法的規制が存在しないことが大きなボトルネックとなっています。厳格な資本保全とリスク防止の要件を持つ銀行にとって、完全な法的枠組みを持たない資産を受け入れることは困難となるでしょう。

しかし、ジャン氏は、現行法が最初の扉を開いたとも指摘した。具体的には、民法典を規定する政府令第21/2021/ND-CP号は、担保資産には、売買、移転、譲渡が禁止されていない限り、既存の資産と将来形成される資産の両方が含まれると規定している。また、2020年環境保護法も炭素クレジット取引を禁止していない。したがって、理論的には、炭素クレジットを担保として受け取ることは完全に可能である。

しかし、ジャン氏は、銀行にとって最大の課題は、こうした非伝統的な資産を評価、管理、そして運用する能力にあると率直に認めました。銀行は土地や住宅、炭素クレジットといった事業運営を支える豊富な経験とツールを有していますが、デジタル資産はまだ新しい分野です。

「まず第一に、デジタル資産と炭素クレジットを民法上の資産の一種として法的地位を明確に定める必要があります。これは、これら2種類の資産が金融取引における担保として利用されるための重要な前提となるでしょう」とジャン氏は提言した。

KPMGベトナム税務コンサルティング株式会社 ESG部門シニアマネージャーのヴー・ティ・ヴァン・アン博士は、国際的な経験から、タイでは特に気候変動への適応を目的とした投資プロジェクトにおいて、炭素クレジットを融資の担保として利用できることを説明しました。また、欧州では、フランスなどの一部の国がEUA（欧州連合排出権証明書）を譲渡可能な無形資産に分類し、担保として利用しています。欧州中央銀行（ECB）も、高排出資産の担保利用を制限する措置を講じており、融資と環境基準を結び付ける傾向を示しています。

これらの経験は、ベトナムが速やかに法的枠組みを完成させ、適切な業務プロセスを構築すれば、デジタル資産や炭素クレジットを銀行担保として利用することが十分に可能であることを示しています。これは、銀行システムだけでなく、ベトナム経済全体にとって、デジタル変革とグリーン変革の道のりにおいて重要な前進となるでしょう。

担保とは、個人または組織が銀行や金融機関への金融債務や融資を担保するために用いる資産です。担保には、住宅や自動車などの有形資産、土地使用権などの無形資産、株式や債券などの金融資産などがあります。担保は、借り手が期日までに債務を返済できない場合のリスクを銀行が軽減するのに役立ちます。

ホアン・ラン

出典: https://congthuong.vn/tai-san-so-tin-chi-carbon-manh-ghep-moi-cho-tai-san-bao-dam-385246.html