原油価格は地政学的なラインとOPEC+の計算の間で急上昇

OPECプラスの決定を受けて原油価格が急騰

ブレント原油先物は今朝早く、55セント（0.85%）上昇し、1バレル65.18ドルとなった。一方、米国産ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油も59セント（0.94%）上昇し、1バレル63.11ドルとなった。前日は約1%上昇していた。両先物とも前日には3%近く上昇しており、下落局面後の強気な地合いを反映している。

これは、石油輸出国機構（OPEC+）とその同盟国が7月に生産量を1日あたり41万1000バレル増やすと発表した後の力強い反発であり、その増加率は過去2か月と全く同じで、より多くの増加を予想していた多くのアナリストよりも低い。

この決定は、投資家がOPECプラスによる減産「バルブ」を警戒していた敏感な時期に行われました。特に先週末、同グループが原油価格高騰を機に増産に動くとの噂が広まったことを受け、市場は警戒を強めていました。しかし、この「軽率な」決定は市場に安堵をもたらし、これまでのショートポジションからの資金流出につながりました。

オーストラリア・ニュージーランド銀行（ANZ）の上級商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏は「最悪の懸念が現実化しなかった」ことで、投資家らは週末の会合前に積み上げた空売りポジションを急いで解消したと述べた。

アナリストによると、この決定には加盟国間の隠れた思惑も一部反映されているという。OPECプラスの一部関係者は、日量41万1000バレルの増産は、カザフスタンやイラクなど、割当量を超えて生産している国々を「罰する」ためのサウジアラビアの試みだと明らかにした。これらの国々はここ数ヶ月、生産義務を遵守していないとされている。一方、ロシア、アルジェリア、オマーンといった国々は、供給過剰への懸念から増産を一時停止したいと考えている。

次回のOPECプラス会合は7月6日に開催され、8月の生産量の将来が決定され、世界の原油価格に大きな影響を与える重要な会合となり続ける可能性がある。

原油価格は地政学的ラインとOPEC+の計算の間で急上昇 - 1

石油輸出国機構（OPECプラス）は7月に日量41万1000バレルの生産量を増やすと発表し、原油価格を押し上げた（写真：ロイター）。

混乱する地政学：ウクライナ、イラン、そして重なり合うリスク

需要と供給の問題に加え、石油価格は一連の地政学的緊張の高まりによっても左右される。

ヨーロッパでは、ウクライナがロシア領土の奥深くで大胆な攻撃を次々と開始し、トラックに隠されたドローンを使って、シベリアの数千マイル離れた戦略的な空軍基地まで攻撃した。これに対し、モスクワは首都キエフに対し、数時間にわたるドローンとミサイルによる攻撃を開始した。これは過去最大規模の攻撃の一つである。

アナリストによると、これらの報復措置は、世界第2位の石油輸出国であるロシアの石油生産と輸送に支障をきたす可能性がある。「緊迫した戦争は生産への懸念を高めるだけでなく、石油市場が常に非常に敏感に反応する地政学的リスクプレミアムも高める」と、エナジー・アスペクツのアナリストは述べた。

中東では、イランとの緊張が石油市場を揺るがしている。国際原子力機関（IAEA）は、イランの濃縮ウラン備蓄量が過去最高水準に達し、核兵器製造に必要な水準にあと一歩のところまで迫っているとする報告書を発表した。イランは直ちにこの報告書を非難し、政治的な動機に基づくものであり、現実を反映していないと述べた。この展開は、米国とイランの核交渉をさらに停滞させると予想され、イランの石油輸出に対する制裁が近い将来に解除される可能性は低い。

イランが世界の石油市場に復帰できない場合、特に他のOPEC+加盟国が生産増加を制限する状況下で、世界の供給は引き続き逼迫することになるだろう。

山火事、貿易戦争、その他の要因が原油価格の上昇に寄与している

OPECプラスや地政学的な要因だけでなく、自然災害も原油価格の高騰を招いています。カナダのオイルサンド採掘活動の大半が集中しているアルバータ州で発生した山火事により、多くの油田・ガス田の生産が一時的に停止しました。

ロイターの計算によると、カナダの原油生産量の約7%に相当する日量34万4000バレル以上が影響を受けた。世界第4位の石油生産国であるカナダで何らかの混乱が生じれば、世界市場に瞬く間に波及する可能性がある。

さらに、原油価格は市場心理やテクニカル指標の影響も受けます。今週最初の取引では、WTI原油価格が50日移動平均線を突破しました。これは、ここ数週間、重要な心理的障壁とみなされてきたテクニカル指標です。

同時に、ブレント原油のショートポジションは昨年10月以来の高水準に達し、需給に好転の兆候があれば市場はショートスクイーズに陥りやすい状況にあった。OPECプラスが「ペース維持」を決定した後、まさにそれが起きた。

「最悪のシナリオはまだ起きていない」と、分析会社オイリティクスの創業者ケシャブ・ロヒヤ氏は述べた。「ファンダメンタルズが依然としてかなり安定していることに市場が気づいたため、ショートポジションは解消された。」

しかし、投資家は楽観的になりすぎることはできません。2025年初頭以降、原油価格は依然として15%近く下落しており、その主な要因は、世界最大のエネルギー消費国である米国と中国の間の長引く貿易戦争の影響です。報復関税は輸入と生産の需要を弱め、世界のエネルギー消費への懸念につながっています。

OPECプラスの生産量、ロシア・ウクライナ戦争、イランの核問題、カナダの山火事など、様々な要因が原油価格に油を注ぎ込み、原油価格は微妙な局面を迎えている。今、全ての注目は7月のOPECプラス会合に集まっており、投資家は引き続き生産戦略や地政学的変動への対応のあらゆる兆候を精査することになるだろう。

一方、消費者、石油精製業者、そして石油輸入に依存する経済は不安定な夏に備えるしかない。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/gia-dau-tang-manh-giua-lan-ranh-dia-chinh-tri-va-toan-tinh-cua-opec-20250603092255621.htm