ベトナム経済フォーラム2025、2026年の展望、金融と銀行に関する専門セッションにて - 写真：VGP/HT
これは、ベトナム経済フォーラム2025、展望2026の金融と銀行に関する専門セッションで専門家と経営者が議論した内容です。
2桁成長: 要件から新たなモチベーションを見つけるミッションへ。
フォーラムで講演したベトナム国家銀行のファム・タン・ハ副総裁は、党と国家が2025年に8％以上の成長目標を設定し、2026年から2030年にかけて「二桁」の成長を達成し、2030年までに上位中所得国、2045年までに高所得国になることを目指していると強調した。
ファム・タン・ハ副総裁は、これらはベトナムの政治的決意、意志、そして新時代の発展への願望を反映した戦略目標であると述べた。これらの目標を実現するには、経済が長期にわたり一貫して高く、安定的かつ持続可能な成長率を達成する必要がある。特に二桁成長は重要であり、より先進的な国々との格差を縮小するための基盤を築くと同時に、自立と国際経済統合の有効性を高めることになる。
ベトナム国家銀行副総裁ファム・タン・ハ氏 - 写真：VGP/HT
2025年は、科学技術イノベーションとデジタル変革における飛躍的進歩に関する決議57、国際統合に関する決議59、法律の起草と施行の改革に関する決議66、そして民間経済の発展に関する決議68という「四本柱」の政策枠組みを形成する重要な決議が複数採択される重要な年とされています。ファム・タン・ハ副総裁によると、これらの政策の柱は、戦略的な飛躍的進歩の創出、新たな成長原動力の開拓、そしてその牽引において極めて重要な役割を果たします。
世界経済の不安定化、経済・政治ショック、そして気候変動が世界経済に引き続き影響を与えている中、ベトナムは高成長という目標を揺るぎなく維持しています。多くの新たなメカニズムや政策が実施され、重要な国家プロジェクトが立ち上げられ、資本と人的資源がより効果的に動員・配分されています。
「重要な課題は、科学技術とイノベーションに基づく新たな成長モデルの要件に沿って、十分な規模の財源を確保することです。これは二桁成長目標の達成にとって決定的な要因です」とベトナム国家銀行総裁は強調した。
財政 - 資本市場 - 企業：資源動員の柱
ド・タン・チュン財務副大臣は、財政・予算管理の観点から、2021年から2025年までの期間を振り返り、世界経済の多くの変動にもかかわらず、ベトナムは依然としてマクロ経済の安定を維持し、インフレを抑制し、主要な均衡を確保したと指摘した。
財務副大臣によると、過去5年間の国家予算動員率はGDPの約18.3%に達し、政府は企業支援と成長回復のため、税・手数料を約1兆1000億ドン削減・延長し続けた。同時に、歳入と歳出の節約額が約1兆5000億ドン増加し、開発投資、国防・安全保障、科学技術、給与改革、社会福祉、そして重点プログラムに充てられた。
2026年から2030年にかけて二桁成長目標を達成するためには、社会投資総額はGDPの平均40%程度になると推定されます。そのためには、資源の動員と活用に関する考え方を大きく転換する必要があります。国内資源は戦略的かつ長期的な基盤として機能し、外部資源は極めて重要な突破口となる役割を果たします。
ド・タン・チュン副大臣によると、十分な資本動員だけでなく、より重要なのは、資本を適切に配分し、効率的に活用し、高い付加価値を生み出すことである。これに基づき、財政政策は長期的な成長において建設的な役割を果たし続け、積極的かつ持続的に、明確な焦点を持って運営される必要がある。具体的には、開発投資支出の割合を高め、戦略的インフラ、地域間インフラ、デジタルインフラ、エネルギー、そしてグリーン・トランスフォーメーションに重点を置くよう、予算支出を再編成する必要がある。
同時に、資本市場を中長期資金動員の柱として育成し、銀行融資への依存度を徐々に低下させる必要がある。透明性、安全性、そして厚みのある資本市場の構築は、国内外からの長期資金流入を効果的に呼び込むための条件となる。
銀行セクターの観点から、ベトナム銀行協会副会長兼事務局長のグエン・クオック・フン博士は、銀行システムは近年、経済への資本供給に多大な努力を払ってきたと考えている。しかし、銀行融資への依存が続くと、特に銀行がバーゼルIIIなどの国際基準を遵守しなければならない状況において、システムへのリスクは増大するだろう。
ベトナム銀行協会副会長兼事務局長、グエン・クオック・フン博士 - 写真：VGP/HT
グエン・クオック・フン氏によると、資本市場がそれに見合った発展を遂げていない中で信用が急速に増加し続ければ、不良債権、流動性、そして資本コストの圧力が再び高まる可能性がある。したがって、投資構造を転換し、投機的なセクターではなく生産と事業に重点を置くことが、持続可能な成長を確保する上で喫緊の課題である。
国際通貨基金（IMF）の代表は国際的な視点から、過去の急速な信用拡大は不良債権と銀行のバランスシートへの圧力を伴うことが多かったと指摘した。
IMFの代表らは、ベトナムが高成長を持続させるためには、構造改革、生産性向上、政策実施の効率化を通じて成長潜在力を高めることに重点を置く必要があると提言している。同時に、銀行監督の強化、透明性の向上、そして市場経済への依存を段階的に高めていくことが不可欠である。
ベトナムリース協会のファム・スアン・ホエ事務局長は、資本市場と非銀行金融機関の観点から、信用残高対GDP比率の高い銀行システムへの過度の依存は多くのリスクをもたらすと考えている。同氏は、リース会社、ファクタリング会社、消費者金融といった非預金融資機関を積極的に育成し、経済への中長期資金供給チャネルを拡大する必要があると提言した。
ベトナムリース協会事務局長ファム・スアン・ホエ氏 - 写真：VGP/HT
さらに、ホー氏は、国家資本投資事業公社（SCIC）を国有投資ファンドへと転換すべきだという見解に賛同した。このファンドに集積された国家資本は、経済を牽引する主要セクターに投資される。SCICがシンガポールのテマセクのような大規模国有投資ファンドのモデルに沿って発展すれば、半導体産業やハイテクといった戦略的セクターへの資本資源が大幅に増加するだろう。
持続可能な開発とESGを支援する政策に関して、本専門家は、グリーンクレジットと持続可能なガバナンスの原則は強調されているものの、企業がそれらを実施するための具体的な政策には依然として改善の余地があると考えている。付加価値税、道路通行料、環境関連商品の物流に関する仕組みには、優遇措置、減額措置、そしてデジタル技術による管理が必要だ。
グエン・ドゥック・ヒエン中央委員会政策戦略部副部長 - 写真：VGP/HT
討論会の最後に、中央政策戦略委員会のグエン・ドゥック・ヒエン副委員長は、二桁成長目標を達成するには多額の資金動員が必要だが、さらに重要なのは、資金動員経路を多様化し、資本配分の効率性を向上させることが必要だと述べた。
ヒエン氏によると、銀行に過度に依存する金融システムは固有のリスクをはらんでいる。そのため、株式市場、債券市場、そして国際資本フローを協調的に発展させ、バランスのとれた競争力のある、相互に支え合う資本構造を構築する必要がある。
さらに、資本の効率的な活用は、公的投資と民間投資の両方において一貫した基準とならなければなりません。そのためには、強力な制度改革、実施のための組織能力の向上、そして市場監督の強化が必要です。財政政策と金融政策の緊密かつ実質的な連携は、マクロ経済の安定を維持し、企業と投資家の信頼を醸成する上で重要な要素であると認識されています。
「フォーラムで表明された意見は、関係機関が、国の新たな発展段階における高度かつ持続可能な成長という目標達成に向けて、財源の動員と配分の計画をさらに改善するための重要な基礎となるだろう」とグエン・ドゥック・ヒエン氏は述べた。
フイ・タン
出典: https://baochinhphu.vn/tang-truong-hai-con-so-bai-toan-lon-ve-von-va-phan-bo-nguon-luc-102251216153605151.htm
コメント (0)