洪水や自然災害による被害：一部の銘柄が「頭痛の種」、キャッシュフローはどの銘柄に移る？

bão lũ - Ảnh 1. — 株式へのキャッシュフローは依然として低水準で、投資家の慎重な姿勢を反映している - 写真：QUANG DINH

アグリバンク証券（アグリセコ）の分析担当ディレクター、グエン・アン・コア氏は、株式市場の動向を評価し、VN指数は下降トレンドを抜け出し、過去2四半期に確立された1,600～1,700ポイントの広い蓄積範囲に戻るだろうと述べた。

嵐や洪水が大混乱を引き起こしたとき、最も「頭痛の種」となる株はどれでしょうか?

VN-Index が依然として MA20 (直近 20 回の取引セッションの平均価格) を上回って終値を維持しており、流動性がわずかに回復しているという事実は、市場が回復の兆しを見せ、キャッシュフローが徐々に戻ってきていることを示す前向きなシグナルです。

しかし、コア氏によれば、市場の内部構造を考慮すると、先週、HoSEで値上がりした銘柄数は、計測によると、先週の約61％と比較して、約42％にとどまったという。

コア氏は「指数面では市場は回復したものの、拡散傾向はそれほど強くなく、値上がり銘柄と値下がり銘柄の差は大きかった」と語った。

ベトナムは現在、自然災害と長引く洪水の影響に見舞われています。コア氏によると、過去2年間の異常気象は甚大な被害をもたらしており、人々や企業の資源の一部を嵐の影響からの回復に充てなければならない場合、消費に影響を及ぼす可能性があるとのことです。

コア氏は、証券取引所に上場している銘柄群に関して、保険は補償率が異常に上昇し、企業の業績やこの業界に対する投資家の感情に影響を及ぼす可能性があるため、最も悪影響を受けるグループであると評価した。

洪水後の業界グループへの投資シフトの可能性

FIDTの投資調査ディレクター、ブイ・ヴァン・フイ氏は、2025年の自然災害と異常気象は2024年よりもはるかに大きな被害をもたらしており、多くの評価では経済損失がGDPの2%、あるいはそれ以上に上る可能性があると示唆していると述べた。「これは成長期待、インフレ、そして投資家のリスク回避に圧力をかけることになる」とフイ氏は述べた。

FIDTの専門家によると、輸送、物流、農業生産、漁業、サプライチェーンの混乱により食品価格が上昇し、為替レートと金利が敏感な状況下で市場がより慎重になる可能性があるという。

さらに、フイ氏は、投資家の心理は防御的な姿勢に傾いていると考えています。キャッシュフローはリスク許容度を低下させ、直接的な影響を受けた産業から資金を奪い、安定性の高い事業や復興ニーズに関連する事業へとシフトします。

これにより、セクター間の明確な差異が生まれます。農業、漁業、食品は生産量の減少とコスト増加のリスクに直面しています。保険業界は短期的な保険金支払いのプレッシャーにさらされていますが、損害保険の需要増加の恩恵を受けています。一方、建設、建築資材、インフラセクターは、自然災害後のインフラの修復・復旧の必要性から、明るい見通しとなっています。電力、水道、エネルギーなどの公益事業は、様々な影響を受けていますが、安定した需要のおかげで、概してより回復力があります。

一般的に、フイ氏によると、自然災害が市場に与える影響は主に短期的なものであり、市場のトレンドの変化よりも投資家の慎重な心理に焦点を当てています。

しかし、多くのマクロ変数を考慮すると、自然災害は差別化プロセスを促進する要因となり、投資家は企業の質をより重視せざるを得なくなります。投資機会は、復興関連産業や、ますます複雑化する気候変動環境において迅速な回復とリスク管理能力を備えた企業にもたらされるでしょう。