5月23日の経済概要：米ドル高で金価格が下落、米国政府債務への懸念が依然として優勢

米国の経済指標が好調だったことを受けて米ドルが上昇し、金価格は3,300ドルを下回る

金（XAU/USD）は、同日早朝に2週間ぶりの高値である1オンスあたり3,345ドルを付けた後、木曜日の北米市場では1オンスあたり3,300ドルを下回った。これは、5月のPMI暫定データが予想を上回ったことを受けて米ドルが力強く回復したことが要因である。

総合PMIは前月の50.6から52.1に上昇し、米国民間部門の拡大ペースが加速していることを示した。製造業とサービス業の両セクターの急激な改善が経済信頼感を押し上げ、米ドル指数（DXY）は99.90付近まで上昇し、直近の安値99.35から急回復した。

技術的には、米ドルが強くなると、他の通貨を保有する投資家にとって金の価格が上昇し、貴金属価格に下押し圧力がかかります。

それでも、金の長期的な見通しは依然として明るい。米国の債務負担に対する根強い懸念が安全資産への需要を刺激し続けており、米ドルと国債は当面弱含みで推移するだろう。

さらに、ロシアとウクライナの停戦交渉の見通しがそれほど楽観的ではないことも金価格を支えた。地政学的な緊張は、不確実な時代における安全資産としての金の魅力を維持する上で依然として重要な要因となっている。

5月23日の経済概要：米ドル高で金価格が下落、米国政府債務への懸念が依然として優勢

米下院はドナルド・トランプ大統領の減税法案を可決した。

米国下院はドナルド・トランプ大統領の減税法案を可決し、上院に送付した。議会予算局の推計によると、この法案は今後10年間で国家債務を3兆8000億ドル増加させると予想されている。

アナリストたちは、この税法案が財政赤字危機を悪化させ、インフレと関税による経済の圧迫が既に続いている状況で、米国政府の利払い負担を増大させる可能性があると警告している。ムーディーズは、財政不均衡の根深さと、その是正策に関する議会の合意形成の欠如を理由に、既に米国国債の格付けをAa1からAaaに引き下げている。

米国国内市場では、投資家心理は依然として景気停滞リスクの影響を受けています。JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモンCEOは、連邦準備制度理事会（FRB）による金利据え置きの見解に賛同する姿勢を示しました。

同氏によれば、経済が地政学、財政赤字、物価圧力など多くの不確実性に直面している中、FRBは「様子見」することで正しい対応をしているという。

金はインフレ時には安全資産とみなされることが多いものの、高金利が続くと、収益を生み出す資産と比べると貴金属の魅力は薄れてしまいます。

米国の失業保険申請件数が予想を下回る

労働市場におけるわずかな明るい兆候としては、5月16日までの1週間の米国の失業保険申請件数が予想より少なく、22万7000件に達したことが挙げられる。これは労働市場が安定を保っていることを示している。

米国労働省の最新報告によると、5月17日までの週に初めて失業保険を申請した人の数は22万7000人で、前週から2000人ほど減少した。この数字は、アナリスト予想の23万人を下回った。

さらに、週ごとの変動が制限されるため、より安定した指標とみなされることが多い4週間平均も、前週の23万500人からわずかに増加して23万1500人となった。

失業手当の受給を継続している人（前の週に申請した人）の数は、5月10日までの週に190万3000人で、前週の186万7000人より増加した。

地政学的には、ロシアとウクライナの停戦への期待は薄れつつある。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、トランプ大統領は欧州各国首脳との非公式会談で、プーチン大統領はロシアが戦場で優位に立っていると考えているため、停戦には同意しないと述べた。

これは、トランプ大統領が今週初め、ソーシャルネットワーク「トゥルース・ソーシャル」で、具体的な日時は明らかにしなかったものの、双方がバチカンで和平交渉を行うことで合意したと述べたことと矛盾している。

全体として、市場は依然として相反する要因によって動かされている。一方では、国家債務と国際的緊張に関する懸念が金価格を支える一方、他方では、良好な経済データと米ドル高が価格に下押し圧力をかけている。

短期的には、米国と世界のホットスポットの今後の展開次第で、金は狭い範囲内で変動し続ける可能性が高い。