CIIのCEOは、多額の負債にもかかわらず、75兆円相当の6つのBOTプロジェクトを自信を持って受け入れ、直ちにすべての資本を売却した。

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CII総裁はすべての資本を売却し、債券投資に切り替えた。

ホーチミン市インフラ投資株式会社（HoSEコード：CII）は、インサイダー取引を発表しました。これを受けて、CIIの取締役兼社長であるレ・クオック・ビン氏は、保有する600万株超の株式すべてを売却する登録を行いました。

取引は10月10日から11月8日までの間に注文マッチングまたは交渉によって実行される予定である。10月4日のCII株の終値1株当たり18,650ドンによれば、ビン氏は約1,120億ドンの利益を得ることになる。

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ビン氏による上記の株式売却の目的は、CII自身の転換社債への投資に切り替えることと発表されました。CIIは10月16日に、額面10万ドンの転換社債2,840万株を株主に対し10対1の比率で発行する予定です。

この転換社債の期間は10年で、利率は固定金利と変動金利の組み合わせで、3ヶ月ごとに支払われます。最初の4期間は年10%の固定金利となります。その後の利息期間については、当該利息期間の基準金利に年2.5%を加算した金利が適用されます。この転換社債には担保やワラントはなく、12ヶ月ごとに1:10（社債1枚は普通株式10株に相当）の転換比率で普通株式に転換できます。

注目すべきは、ビン氏による転換社債への投資のための売却が完了した場合、同CEOの立場はCIIの株主から債券保有者へと変わる点です。会社が倒産した場合、債券保有者は株主よりも優先的に債務返済を行うことになります。したがって、リスクが発生し、ビン氏が債券を株式に転換していない場合、同CEOは残りの株主よりも優先的に債務返済を行うことになります。

毎日40億の利子と、自己資本より13兆円多い負債を負っています。

債券の発行を増やすことは、CIIの資本構成における負債額の増加を意味します。しかし、CIIは現在、巨額の負債と利息負担を抱えています。

2023年第2四半期末現在、CIIの総資産は26兆6,492億ドンでした。このうち、9,546億ドンは現金および現金同等物です。これに加え、銀行預金が25億ドン、有価証券投資が6,156億ドンでした。

CIIの資本金における短期債務は6兆394億ドンです。一方、長期債務も7兆1123億ドンです。そのため、CIIの総負債は、その他の未払債務を除いて13兆1517億ドンに達しています。この負債は、CIIの自己資本を62.2%上回っています。

負債問題については、CIIの第2四半期決算報告によると、同社の財務費用は41.2%増加し、4,548億ドンに達した。このうち、利息費用だけで3,636億ドンを占めている。これは、CIIが他の営業費用を除いて、毎日最大40億ドンの利息を支払わなければならないことを意味する。

高額債務は依然として75兆円相当の6つのBOTプロジェクトを検討する予定

負債が自己資本を62.2%上回り、1日あたり最大40億ドンの利息支払いのプレッシャーに直面しているにもかかわらず、CIIは株主に対し、総投資額75兆ドンに上る6件の新たなBOTプロジェクトを調査中であると自信を持って発表しました。これらのプロジェクトは以下のとおりです。

ホーチミン市-チュンルオン-ミートゥアン高速道路フェーズ2（22兆VND）。ホーチミン市北西部の交通容量を向上（19兆590億VND）。国道1A号線をタンキエン交差点からロンアン国境まで改良・拡張（11兆9820億VND）。ファム・ヴァン・ドン-グエン・シー-ウン・ヴァン・キエム-グエン・フー・カイン路線の交通容量を向上（10兆1080億VND）。グエン・ヴァン・リンからベン・ルック・ロンタン高速道路までの南北軸を改良・拡張（6兆6250億VND）。ホーチミン市-チュンルオン高速道路接続ルートを改良・拡張（5兆480億VND）。

最近、CIIは、資本源の再構築のために7兆VNDの債券を追加発行する準備に関する情報を含む、2023年の第2回臨時株主総会向けの追加文書を発表しました。

具体的には、同社は10年間の償還期間で2兆4,000億ドン相当の債券の返済を保証する国際的なパートナーを募集します。同時に、CIIは株主向けに4兆5,000億ドン超の10年償還転換社債を発行する予定です。現在、CIIは国家証券委員会と協力し、前述の2兆8,400億ドン相当の転換社債の初発行に取り組んでいます。

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