4月9日朝、米国が中国製品への104%という巨額の関税を発動する見通しとなったため、人民元の対米ドル為替レートは史上最安値を記録しました。同時に、米国の景気後退リスクの高まりを受け、米ドルの為替レートも急落しました。
ロイター通信によると、ドナルド・トランプ米大統領は、中国製品への50%の追加関税導入計画を撤回する兆候を見せていない。この計画が維持されれば、関税は米国時間4月9日午前0時に発効する。これは、米国が中国製品に34%の報復関税を課したことを受け、中国が米国製品に34%の関税を課したことを受けて、トランプ氏が提案した関税である。
トランプ大統領は就任以来、中国製品に2度にわたり10%の追加関税を課し、さらに34%の相互関税も課した。前述の50%の関税を含めると、トランプ大統領が2期目に中国製品に課す関税は合計104%となる。
米ドルと人民元を売り、日本円とスイスフランを買う
「このような関税が実施されれば、米国経済が景気後退を回避できる望みはない」とペッパーストーンの調査責任者、クリス・ウェストン氏はロイター通信に語り、米ドルが他の主要通貨に対しても下落している理由を説明した。
本日ベトナム時間の午前11時頃、ユーロ、英ポンド、スウェーデンクローナ、カナダドル、日本円、スイスフランを含む通貨バスケットに対する米ドルの強さを測るドル指数は0.5%以上下落し、102.4ポイントを下回った。
上記の通貨に対する元安にもかかわらず、米ドル/人民元レートはオフショア市場で過去最高値（1米ドル=7.4288元）を記録した。投資家は、中国人民銀行（PBOC）が4月9日に発表する基準レートの水準を注視し、中国の姿勢を見極めようとしている。
中国は4月8日、人民元為替レートのコントロールを緩和し、日々の基準レートを1ドル＝7.2元という主要水準より引き下げた。人民銀行は4月8日、基準レートを1ドル＝7.2038元に設定し、これは2023年9月以来の最低水準となった。
貿易戦争の影響で米ドルと人民元はともに価値を失っているが、一方で日本円やスイスフランなど安全資産とみなされる通貨はともに大幅に値上がりしている。
「トランプ大統領の相互関税と貿易相手国による報復措置による緊張の高まり、および株式市場の売りにより米国でスタグフレーションのリスクが生じていることを踏まえ、当社の現在の最優先FX戦略は円に対して強気である」とブルームバーグ通信が引用した野村のレポートは述べた。
「円の相対的な安全性に加え、日本のマクロ経済状況は依然として堅調で、金利差は引き続き円に有利に展開すると予想される」と報告書は述べている。
ドルは対円で0.7%下落し、145.23円と、6カ月ぶりの安値144.55円付近となった。円は、投資家が円建てキャリートレードから撤退したことで、高利回り通貨に対しても上昇した。
スイスフランに対しては、ドルは1ドルあたり0.8430フランと6カ月ぶりの安値を付け、1ドルあたり0.8374フランのサポートレベルを突破する可能性に直面している。
ユーロは対ドルでも上昇した。保守系キリスト教民主・社会同盟（CDU/CSU）の連立政権が中道左派の社会民主党（SPD）と連立政権樹立で合意したとのニュースが追い風となった。この動きは、欧州最大の経済大国における政治的懸念を和らげる一因となった。ユーロは対ドルで0.4%上昇し、1ユーロ＝1.0996ドルとなった。
中国のジレンマ
人民元については、 世界第2位の経済大国である中国の成長エンジンである輸出を支援するため、中国政府にとって人民元の切り下げを容認することは一つの選択肢となる。しかし、人民元の急激な切り下げは、経済に対する弱気な見方を強め、資本流出を誘発し、米国との関係をさらに緊張させ、貿易交渉の可能性を低下させるなど、大きなリスクを伴う。
一方、人民元が高値を維持すれば、中国は輸出で不利な状況に陥り、既に低迷している経済成長にさらなる圧力をかけることになる。さらに、長期間にわたって人民元切り下げ圧力に抵抗すれば、最終的には人民元の急落につながり、金融市場のボラティリティを高める可能性がある。
「中国は、人民元が1ドル＝7.35元を下回らないようにするのではなく、制御された形で切り下げるのを容認する可能性が高い。関税上昇の中で成長への圧力を緩和する手段として、中国は為替レートのより柔軟な変動を容認するだろう」と、スタンダード・チャータード銀行の戦略責任者、ベッキー・リュー氏は述べた。
トランプ大統領の再選以来、中国が為替レート戦略を調整する可能性はトレーダーの間で注視されてきたが、中国当局は為替レートの安定を維持し、急激な変動を防ぐと繰り返し約束してきた。投資家は現在、中国人民銀行からの新たなシグナルを待ち、中国政府の為替レートスタンスと金融緩和政策の継続の有無を判断しようとしている。
多くのアナリストは近い将来人民元がさらに下落する可能性があると予想している。
ウェルズ・ファーゴは、中国人民銀行が今後2ヶ月間で人民元を15%切り下げると予想している。ジェフリーズのチーフストラテジスト、ブラッド・ベクテル氏によると、中国政府が人民元を切り下げる可能性は75%で、もし切り下げる場合、「大規模な措置となり、人民元を20～30%切り下げる可能性がある」という。
しかし、ほとんどの専門家は、人民元の下落幅は比較的小さいと見ている。急激な切り下げは資本流出を加速させ、中国資産に対する投資家の信頼を損なうからだ。たとえ悲観論が根付いたとしても、中国人民銀行はボラティリティを抑制する手段を持っている。これまで人民銀行は、外貨流動性の調整やオフショア市場での国債発行といった手段を用いて、人民元の下落を防いできた。
（VnEconomyによると）
出典: https://baoyenbai.com.vn/12/348483/Ty-gia-nhan-dan-te-thap-ky-luc-truoc-gio-G-thue-quan-USD-cung-truot-doc.aspx
コメント (0)