동원과 대출의 차이가 160억 VND를 넘어섰습니다.

국가은행 자료에 따르면 2025년 9월말 기준 총 시스템 예금은 약 1620억 VND에 달했으며, 이 중 경제 기관의 예금이 급격히 증가했습니다.

구체적으로, 2025년 9월 말 기준 경제단체(기업)의 예금은 835억 동에 달했습니다. 따라서 기업 예금은 2025년 7월 급감 후 8월과 9월에는 374조 동으로 증가했습니다. 2025년 9월 말 기준 기업 예금 증가율은 8.91%에 달했습니다.

8월과 9월 주택 예금 증가율은 다소 둔화되었지만, 여전히 신기록을 달성했습니다. 7조 8,300억 동(VND)으로 연초 대비 10.9% 증가했습니다. 2025년 9월 말 기준 주택 예금은 연초 대비 767조 동(VND) 증가했습니다(8월과 9월만 해도 7월 말 대비 84조 동 증가).

이에 따라 총 지불수단(화폐공급량)도 증가하여 9월말 현재 약 2000억 VND에 달했으며, 연초 대비 11.53% 증가했습니다.

베트남 중앙은행에 따르면, 2025년 9월 말 기준 전체 시스템의 총 신용 잔액은 13.86% 증가하여 1,778억 동(VND)에 달했습니다. 따라서 올해 첫 9개월 동안 자본 조달 잔액은 미상환 신용 잔액보다 160억 동(VND) 적었습니다.

신용이 자본 조달보다 빠르게 증가하고 있다는 사실은 총리가 2026년부터 신용 증가 상한선을 시범적으로 철폐하도록 중앙은행에 지시한 상황에서 일부 우려를 불러일으키고 있습니다.

투자 전자신문 Baodautu.vn과 공유하며, 호치민시 경제대학교 쩐 응옥 토 교수는 세 가지 질문을 제기했습니다. 첫째, 명목 성장을 위해 은행 대출에 의존하는 것을 어느 정도까지 용인할 것인가? 둘째, 현재의 신용 배분 구조가 장기적인 생산성 기반을 뒷받침하는가, 아니면 약화시키는가? 셋째, 장기 OMO와 은행 간 시장에 대한 의존도 증가를 새로운 표준으로 간주해야 하는가, 아니면 조정의 신호로 보아야 하는가?

Tran Ngoc Tho 교수에 따르면, 표면적으로는 신용 증가, LDR( 은행 자본 대비 신용 잔액 비율) 상승, 은행 이익 개선, 유연한 OMO(자본 조달 방식), 그리고 높은 GDP 성장률은 긍정적인 신호입니다. 그러나 더 깊은 차원에서는 자본 기반이 신용 규모보다 얇고, 자산 배분 구조가 여전히 부동산 자산에 치우쳐 있으며, 중기 유동성 지원에 있어 중앙은행의 역할이 커지고 있음을 보여줍니다.

이는 경고도 아니고, 위험이 한계점에 근접했다는 주장도 아닙니다. 신용을 15% 또는 18% 늘려야 하는지에 대해 더 이상 논쟁하기보다는, 새로운 신용 1달러가 경제에 얼마나 실질적인 생산성을 가져다주는지, 그리고 얼마나 많은 신용이 기존의 병목 현상에 대처할 시간을 벌기 위해 조용히 사용되고 있는지가 더 중요한 질문일 수 있다는 것을 시사하는 것입니다.

만약 향후 몇 년 안에 후자라면, 오늘날의 유동성 압박은 성장의 질에 더 큰 문제가 있다는 초기 징후일 수 있습니다. 만약 시스템이 이러한 신용 붐을 활용하여 자본을 재분배하고 생산성을 향상시킨다면, 현재의 수치는 필연적인 변화로 받아들여질 것입니다. 이는 단기적인 어려움을 극복하기 위한 일시적인 교량으로 신용 채널을 활용할지, 아니면 향후 성장 경로의 장기적인 기반으로 활용할지에 달려 있습니다.

출처: https://baodautu.vn/chenh-lech-huy-dong-va-cho-vay-da-vuot-16-trieu-ty-dong-d444642.html