미국 연방준비제도(Fed)가 세계적 영향력 약화에 직면

1990년대와 2000년대 초, 전 세계 주식 시장은 월가의 '드럼비트'에 따라 움직였고, 중앙은행들은 미국 연방준비제도(Fed)의 주도를 따르거나, 유입되거나 유출되는 '핫머니'에 직면하면서 통화 가치와 물가 안정이 위험에 처했습니다.

미국 워싱턴에 있는 연방준비제도이사회 본부. (출처: 게티 이미지)

주요 경제권 의 상황은 매우 다릅니다. 미국에서는 지난 2년간 팬데믹 이후의 인플레이션이 문제였습니다. 유럽도 비슷한 압박을 받았는데, 우크라이나 분쟁으로 러시아의 저렴한 가스 공급이 차단되면서 상황은 더욱 악화되었습니다. 일본에서는 높은 인플레이션이 예상되며, 이는 취약한 경제가 회복되고 있음을 시사합니다. 중국에서는 물가가 너무 높은 것이 아니라 너무 낮은 것이 문제입니다.

결과적으로 많은 중앙은행들이 서로 다른 속도, 심지어는 다른 방향으로 움직이고 있습니다. 연준은 인플레이션이 강할 때는 금리 인상에 늦었고, 인플레이션이 완만할 때는 금리 인하에 늦었습니다.

유럽중앙은행(ECB)과 영란은행, 그리고 많은 신흥시장 중앙은행들이 연준보다 먼저 금리를 인하하기 시작했습니다. 반면 중국에서는 정책 입안자들이 조용한 주택 시장 붕괴를 막고 주식을 지탱하려 하고 있습니다. 일본은행은 금리를 인하하는 대신 인상하고 있습니다.

중앙은행들이 서로 다른 길을 선택하면 이상한 일들이 일어납니다. 예를 들어, 일본 엔화는 상반기에 하락했다가 여름에 급등했고, 연준과 일본은행이 서로 다른 방향으로 나아갈 가능성에 따라 다시 급락했습니다.

환율 변동에는 결과가 따릅니다. 엔화 약세는 일본 기업의 이익 증가와 닛케이 지수 상승을 의미합니다. 엔화가 강세를 보이면 2024년 8월 일본 주식은 단 하루 만에 12% 하락합니다.

글로벌 시장에서는 4조 엔(268억 달러) 규모의 캐리 트레이드가 주요 성장 동력입니다. 캐리 트레이드는 투자자들이 일본에서 저금리로 자금을 조달하여 다른 고수익 자산에 투자하는 거래입니다. 엔화 강세로 이러한 거래에서 수익이 발생하지 않자 투자자들은 재빨리 자금을 회수하여 미국 주식부터 멕시코 페소, 비트코인까지 모든 자산에 투자했습니다.

연준의 세계적 영향력 약화에 직면해 있습니다. 세계 경제 구조가 변화하면서 미국과 동맹국들의 비중이 줄어들었습니다. 1990년 미국은 세계 GDP의 21%를 차지했고, G7은 50%를 차지했습니다. 2024년까지 이 수치는 각각 15%와 30%로 감소할 것입니다.

미국 달러는 여전히 세계 주요 기축통화이지만, 과거만큼 강세를 보이지는 않습니다. 국제통화기금(IMF)에 따르면, 세계 중앙은행 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중은 2000년 72%에서 2023년 58%로 감소했습니다. 중국인민은행(중앙은행) 자료에 따르면, 중국은 현재 무역 결제의 4분의 1을 위안화로 처리하고 있는데, 이는 10여 년 전만 해도 위안화가 전혀 없었던 것과 비교됩니다.

미국의 매력이 약화된 것은 놀라운 일이 아닙니다. 다른 경제권, 특히 중국이 점점 더 큰 영향력을 확보하기 시작했습니다. 연준의 금리 인하 속도와 규모는 앞으로 몇 달 동안 매우 중요할 것입니다.

하지만 중국의 경기 부양책은 더 중요할 수 있습니다. 중국이 2024년 9월 말 발표한 이 경기 부양책은 내년 세계 GDP에 약 3,000억 달러를 추가할 것이며, 중국 재무부가 재정 부양책을 시행할 경우 그 규모는 더 커질 것입니다.

출처: https://baoquocte.vn/cuc-du-tru-lien-bang-my-fed-doi-mat-voi-su-suy-giam-anh-huong-toan-cau-290748.html