3분기 실적 발표 시즌 동안 증시가 각기 다른 양상을 보이고 있다 - 사진: QUANG DINH
* 트란 티 응옥 호아 씨 - 미래에셋 베트남 증권 분석가:
긍정적인 측면으로는 많은 증권 회사들이 자기자본을 늘리고 있다는 점입니다.
베트남 증시는 변동성이 큰 한 주를 보냈습니다. VN 지수는 급락하여 1,683.2포인트를 기록했는데, 이는 전주 대비 2.8% 하락한 수치이며, 10월 14일에 기록한 최고점 1,794포인트 대비 6.2% 하락한 것입니다.
매도 압력은 주로 증권 및 은행 부문에 집중되어 시장 변동성이 급증했습니다.
시장 유동성은 거래당 평균 35조 VND 수준으로 유지되었으며, 이는 전주 대비 11% 감소한 수치입니다. 특히 부동산 부문은 26%, 건설 부문은 25%, 은행 부문은 13% 급락했습니다.
반대로 현금 흐름은 소매 부문(+15%)과 소프트웨어 및 기술 서비스 부문(+33%)으로 이동하는 경향이 있습니다.
외국인 투자자들은 4조 4천억 VND 이상을 순매도한 반면, 국내 개인 투자자들은 9천억 VND, 국내 기관 투자자들은 3조 4천억 VND를 순매수했습니다.
ETF 역시 순매도 추세를 이어가며 이번 주에 2430억 VND가 매도되었고, 올해 초부터 10월 24일까지 누적 매도액은 15조 3000억 VND에 달했다.
가치 평가 측면에서 볼 때, 시장 전반의 주가수익비율(PER)은 17배에서 16.2배로 하락했으며, 이는 장기 평균인 16.7배보다 낮은 수치입니다.
10월 24일 기준 호치민 증권거래소(HoSE)에 상장된 392개 기업 중 145개 기업(전체 시가총액의 24.6%)이 3분기 실적을 발표했습니다. 이들 기업의 순이익은 전년 동기 대비 51.4% 증가했으며, 올해 첫 9개월 동안에는 26.5% 증가했습니다.
이러한 회복 추세를 바탕으로, 2025년 VN-Index의 주당순이익(EPS) 전망치는 기본 시나리오에서 23%, 낙관적 시나리오에서 33% 증가할 수 있습니다.
3분기 말 기준 시장 전반의 마진 대출 잔액은 3,690억 VND를 넘어섰으며, 이는 증권회사의 자기자본 대비 112.3%에 해당합니다. 이는 역사적으로 비교적 높은 수준으로, 2021~2022년 최고치(120~130%)에 이어 두 번째로 높은 수치입니다.
하지만 긍정적인 측면은 많은 증권사들이 자기자본을 늘려 시스템 안전성 강화에 기여하고 있다는 점입니다.
단기적으로 시장 변동성이 높게 유지될 것으로 예상되므로 투자자들은 위험 관리에 우선순위를 두고 저평가된 주식 보유를 제한해야 합니다.
장기적으로 볼 때, 베트남 증시의 고도화는 여전히 중요한 성장 동력으로 여겨지며, 이는 더 많은 외국 자본을 유치하고 향후 시장의 지속 가능한 회복 단계를 위한 토대를 마련하는 데 도움이 될 수 있습니다.
* 판 탄 낫 씨 - SHS 시장 전략 부서 부서장:
일부 그룹에서 현금 흐름이 회복되기 시작했습니다.
대형주(VN30)의 영향으로 종합지수는 이전의 강한 상승세 이후 현재 횡보 국면에 진입하고 있습니다. 특히 펀더멘털이 탄탄한 주요 종목들을 중심으로 고점에서의 차익 실현 압력이 뚜렷하게 나타나면서 VN지수는 1,700포인트 수준을 다시 시험하고 있습니다.
단기적으로 볼 때, 2025년 4월에 시작된 상승 추세가 끝나가는 조짐을 보이며 시장에 상당한 차이가 나타나고 있습니다. 두 가지 주요 추세를 관찰할 수 있습니다.
- 최근 급등하여 레버리지 비율이 높은 주식에 대한 매도 압력 증가;
반대로, 2025년 4월과 5월 가격 수준까지 크게 하락했던 주식과 업종, 특히 3분기 실적이 양호한 기업들에서 현금 흐름이 회복되기 시작하고 있습니다.
투자자들은 매력적인 가치 평가와 안정적인 사업 성장을 보이는 선도 기업에 우선순위를 두는 등 합리적인 포트폴리오 배분을 유지해야 합니다. 투자 대상은 향후 경제 성장을 견인할 잠재력을 가진 전략적 부문에 집중해야 합니다.
많은 증권사들은 1,700포인트 선이 시장의 향후 추세에 결정적인 역할을 하는 중요한 저항선이라고 보고 있습니다. VN 지수가 이 수준을 돌파하지 못하면 차익 실현 압력이 커질 수 있습니다.
한편, 비엣콤뱅크 증권(VCBS) 분석팀의 전문가인 타이 푸옹 타오는 자본 흐름이 부동산, 소매, 석유 및 가스 부문으로 더욱 다변화되었지만, 은행 및 증권과 같은 금융 부문은 하락세를 지속하고 있다고 밝혔습니다.
출처: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm
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