증권법 개정, 기술 스타트업 자금조달 환경 조성

주식 시장은 아직 기술 기업의 자본 유통 채널이 아니다.

혁신적인 기술 스타트업에 자금을 조달하는 일은 항상 기업가들에게 가장 큰 골칫거리입니다. 이러한 사실을 강조하면서, 전 재정예산위원회 부위원장이자 디지털 경제개발전략연구소(IDS) 소장인 트란 반 박사는 모든 스타트업은 개발 과정에서 대중으로부터 자본을 조달하는 것을 목표로 하며, 이를 성공의 척도로 여기고, 스타트업의 성숙을 나타내는 이정표로 삼아 국가의 사회경제적 발전에 온전히 기여하는 완전한 기업이 되는 것이라고 말했습니다.

증권법 개정, 기술 스타트업 자금조달 환경 조성

그러나 증권법의 규정에 따르면, 증권거래소에 상장하기 위한 목적으로 기업공개(IPO)를 하려는 기업은 IPO 연도 직전 2년 동안 연속적으로 영업을 하고 있어야 하며, 공모등록 연도까지 누적손실이 없어야 합니다.

"이는 기술 스타트업에게 어려움이자 극복 불가능한 기술적 장벽이기도 합니다. 스타트업의 초기 투자 단계에서는 높은 연구 개발 비용으로 인해 일시적인 손실이 발생하는 경우가 많기 때문입니다. 기술 유니콘 기업과 같은 대규모 스타트업의 경우, 조달에 필요한 자본금이 수천만 달러 또는 수억 달러에 달하는 경우가 많아 더욱 어렵습니다."라고 IDS 연구소 소장은 말했습니다.

IDS 연구소 소장에 따르면, 증권법 조항은 상장 증권의 품질을 보장하고, 비효율적인 기업에 투자할 때 주식 시장에서 손실 위험으로부터 투자자를 보호하는 것을 목표로 하고 있으며, 이로 인해 베트남 기술 스타트업이 개발을 위해 자본 시장에 접근하는 것이 눈에 띄게 방해를 받고 있으며, 투자자들은 기업에 대한 모든 정보를 가지고 있고 투자 위험을 감수하더라도 기술 스타트업에 투자할 기회를 놓치고 있습니다.

SSI자산운용의 대표이사 응우옌 응옥 아인은 지난 10년 동안 어떤 기술 회사도 베트남 시장에서 IPO를 실시한 적이 없다고 솔직하게 말했습니다. 이는 베트남 주식 시장이 아직 기술 기업을 위한 자본 채널이 아니라는 것을 의미합니다.

SSI자산운용 대표이사에 따르면, 베트남에서 IPO가 가장 활발했던 2017년, 2018년, 2019년에도 여전히 기술 기업은 등장하지 않았습니다. 2020년부터 지금까지 베트남 IPO 시장은 조용했으며, 베트남 기술 기업은 베트남 주식 시장의 IPO 목록에 등장하지 않았습니다.

SSI자산운용의 대표이사는 "이러한 상황에서 우리는 베트남 주식시장을 기술 기업을 위한 효과적인 자본 채널로 전환하기 위한 솔루션을 내놓아야 합니다."라고 제안했습니다.

기술 기업을 위한 전문적인 거래소 구축

SSI자산운용의 대표이사는 전 세계 주요 금융센터들이 상장 조건을 유연하게 조정해 수익성이 낮은 기술기업들이 성장을 촉진하기 위해 보다 쉽게 ​​자본에 접근할 수 있게 했다는 사실을 인용하며, 미국은 기술기업의 특성에 맞는 조건을 갖춘 기술기업을 위한 별도의 나스닥 거래소를 구축했다고 밝혔습니다. 중국은 수익 요건을 완화하여 수익성이 낮은 기술 기업이 STAR Market(상하이)에 상장할 수 있도록 허용했습니다. 마찬가지로 인도는 혁신 성장 플랫폼(NSE)의 기술 스타트업과 NSE Emerge의 중소기업을 위한 유연한 규정을 도입했습니다.

SSI자산운용 대표이사는 베트남에서 기술 기업을 위한 전문적인 거래소를 건설하는 것을 고려해 볼 것을 제안했습니다.

IDS 이사는 기술 스타트업이 쉽게 IPO를 할 수 있게 되면, 즉시 수익을 내야 한다는 압박 없이 인공지능(AI), 빅데이터 등에 투자하기 위한 공공 자본을 모을 수 있다고 말했습니다. 특히, IPO 조건이 더 유연해진다면, 외국인 투자 자금은 베트남 기술 스타트업에 투자할 의향이 생길 것입니다. 왜냐하면 투자 철회 경로가 명확하기 때문입니다. 스타트업이 IPO를 통해 자본을 조달하면 사업을 확장하고, 인재를 유치하고, 새로운 기술을 개발할 수 있으며, 이를 통해 GDP 성장률을 높이고 양질의 일자리를 창출할 수 있습니다.

IDS 연구소 소장은 과학, 기술, 혁신 및 국가 디지털 전환 분야의 획기적인 발전에 관한 결의안 제57-NQ/TW호에서 입법 과정에서 사고방식을 혁신하고, 혁신을 장려하며, "관리할 수 없으면 금지하라"는 사고방식을 없애라는 요구 사항을 제시했다고 강조하며, 증권법을 조속히 개정 및 보완하고, 기술 스타트업이 시장에서 자금을 조달할 수 있는 조건에 대한 별도 장을 연구할 필요가 있다고 제안했습니다.

IDS 연구소 소장은 동시에 과학기술법, 첨단기술법, 기업법, 국제금융센터에 관한 법률문서 규정 등을 연구하고 개정해 기술창업기업의 자본조달 형태를 포괄할 필요가 있다고 밝혔다. 이는 람 사무총장의 지시에 따라 "병목 현상"을 극복하기 위한 끊임없는 공격의 혁명 정신이며, 메커니즘, 정책 및 제도의 완성을 지속적으로 촉진하고, 결의안 제57-NQ/TW를 이행하기 위한 자원과 인적 자원을 확보하는 것입니다. 이 작업은 긴급하게, 동시에, 효과적으로 수행되어야 하며 2025년 2분기에 완료되어야 합니다.

과학기술 발전에 있어서 자본시장의 역할은 매우 중요하며, 혁신과 디지털 전환도 이에 포함됩니다. 그러나 현재 베트남 자본 시장은 아직 불균형적으로 발전되어 있으며, 잠재력에 걸맞지 않고, 베트남 기술 기업 커뮤니티의 장기적 개발 방향에 자금을 지원하고 이를 뒷받침할 만큼 충분히 강력하지 않습니다.

기술 스타트업을 위한 별도의 증권거래소를 구축하는 등 자본시장의 강점을 강화하기 위한 장기적 솔루션과 더불어, 높은 유동성 메커니즘과 결합된 IPO를 통한 자본시장 확대는 베트남에서 기술 기업의 발전을 촉진하는 핵심 요인으로 여겨진다.

유동성을 보장하는 유연한 상장 시스템은 국내외 투자자로부터 장기 자본 흐름을 유치하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 혁신에 대한 인센티브도 창출합니다. 이는 연구 개발 활동을 촉진하고, 경쟁력을 강화하며, 베트남 기업의 지역 및 국제 시장에서의 강점을 강화하는 데 도움이 됩니다.

안 타오

출처: https://daibieunhandan.vn/sua-doi-luat-chung-khoan-tao-dieu-kien-cho-start-up-cong-nghe-huy-dong-von-post409452.html