전문가들은 지금부터 2025년 말까지 시장이 돌파할 수 있는 많은 기회를 맞이할 것이며 1,500포인트에 도달할 수 있다고 예측합니다.
VN지수, 새로운 최고치 경신
2025년 4월 초 상호 세금 충격 이후 VN 지수는 1,340포인트에서 1,070포인트까지 급락하기도 했지만, 시장은 인상적인 회복세를 보였습니다. 5월 30일 장 마감 시점에 VN 지수는 1,330포인트를 돌파하여 1,332.6포인트로 마감하며 4월 말 대비 100포인트(8.7%) 이상 상승했습니다.
이러한 현상은 일부 국가와의 미국 관세 협상에서 새로운 진전이 이루어지고 거시경제 지표가 호조를 보이면서 긍정적인 심리가 회복되었음을 보여줍니다. 유동성이 다소 감소했지만, 외국인 투자자들의 자금 흐름은 여전히 긍정적이며 순매수세가 회복되고 있습니다.
6월에는 중동의 지정학적 긴장으로 인해 시장이 큰 폭의 하락세를 보였지만, 곧 반등했습니다. 6월 27일 기준, VN 지수는 5월 말 대비 2.9%에 해당하는 약 40포인트 상승하여 2025년 1,371.44포인트로 새로운 최고치를 기록했습니다.
미국 상계관세 발표 이후 급락했던 국내 주식 시장은 이제 강력한 "V"자형 상승세를 보이고 있습니다. 급락했던 많은 주식들이 이전 최고치로 돌아왔고, 심지어 최고치를 경신한 주식도 많습니다.
VN 지수의 상승 모멘텀은 대형주, 특히 "빈 패밀리" 그룹으로 알려진 빈그룹(Vingroup Corporation) 소속 주식군에서 비롯되었습니다. VHM(빈홈)이 다른 여러 부동산 회사들과 함께 양호한 수익을 달성하고 신규 프로젝트를 개시하며 현금 흐름을 확보하면서 사업 활동이 전분기 대비 증가했습니다. 테크콤뱅크(Techcombank)와 같은 일부 은행주도 양호한 사업 성장을 기록했고, 사콤뱅크(Sacombank)는 전분기의 부실채권을 회수했습니다.
미래에셋증권 자산운용부장인 응우옌 민 지앙 증권 전문가는 최근 주식 시장의 상승세가 여러 종목으로 현금 흐름을 이끌었다고 말했습니다. 은행과 부동산 종목 외에도 비료, 화학, 항만, 소매업 등 다른 업종들도 긍정적인 회복세를 보였습니다.
최근 장에서는 90일간의 상호 세금 유예가 곧 종료될 예정이어서 베트남 협상 관련 소식이 긍정적입니다. 해산물과 섬유 등 상호 세금의 영향을 받는 업종에서 우량주가 급등하기 시작했으며, 미국이 세금을 발표하기 전 최고치까지 큰 폭으로 상승했습니다. 시장으로의 자금 흐름도 양호하며, 많은 장에서 높은 유동성이 나타났습니다.
시장을 뒷받침하는 요인은 다양하다
전문가들은 지금부터 2025년 말까지 주식 시장이 중기적으로 플러스 성장을 유지할 것으로 전망합니다. 이러한 평가는 시장에 긍정적인 영향을 미치는 정보가 많기 때문에 내려진 것입니다. FTSE는 2025년 9월 평가 기간에 베트남 주식 시장을 상향 조정할 것으로 예상합니다.
거시경제 측면에서, 미국은 2025년 7월 4일부터 7월 9일까지 90일간의 상호 세금 유예 기간을 거친 후 상호 세율을 발표할 예정이며, 투자자들은 긍정적인 시나리오를 기대하고 있습니다. 실제로 투자자들은 이 문제에 대해 우려하고 있으며, 그때쯤이면 세금 부과가 명확해질 것입니다.
그에 더불어 지금부터 연말까지는 환율에 대한 긴장이 점차 완화될 것으로 보이는데, 이는 해당 세금이 발표되고 수출 수요도 다시 안정될 것이기 때문입니다.
"과거에는 기업들이 구체적인 상호세율을 알지 못해 수출을 늘렸습니다. 이로 인해 달러가 희소해지면서 가치가 상승했습니다. 미국이 상호세율을 발표하면 수출 기업들이 다시 안정을 되찾고 달러 수요가 감소하며 환율 긴장이 완화될 것입니다. 더욱이 미국 연방준비제도(Fed)가 두 차례 금리를 인하할 것으로 예상되어 환율 긴장 완화에 도움이 될 것입니다."라고 응우옌 민 지앙 전문가는 분석했습니다.
국내에서는 중장기적으로 시장이 좋은 성장률을 보이고 현금 흐름이 개선될 수 있도록 많은 정책이 발표되었습니다.
일부 전문가들은 시장 상황이 미국이 발표한 관세율에 크게 좌우된다고 생각합니다. 베트남이 역내 다른 국가들과 동일하거나 더 낮은 관세율을 적용받는다면, 베트남은 경쟁 우위를 확보하게 될 것입니다. 따라서 베트남 시장은 향후 성장 여력이 있으며, VN 지수는 1,400포인트를 상회할 가능성이 있습니다.
부정적인 시나리오에서는 베트남이 다른 국가에 비해 높은 관세를 부담해야 하므로 경제 성장과 주식 시장에 영향을 미칠 수 있지만, 그 영향은 4월만큼 크지는 않을 것입니다. 시장은 하락할 수 있지만, 하락폭은 미미할 것입니다. 그 후 시장은 빠르게 회복세를 보이겠지만, 급격한 상승세는 없을 것입니다. 즉, 시장이 너무 크게 하락하거나 너무 크게 상승하지 않을 것입니다. VN 지수는 약 1,300포인트입니다.
신한증권 베트남(주)은 최근 보고서에서 베트남 주식 시장이 여전히 많은 좋은 기회에 직면해 있다고 밝혔습니다. 2025년 9월 FTSE 지수에 의해 신흥 시장으로 승격될 전망은 시장의 중요한 원동력입니다. 또한, 주식 시장은 경제의 내재적 강세에 의해 주도될 것이며, 2025년 상장 기업의 예상 이익 성장률은 약 15%에 달할 것으로 예상됩니다. 긍정적인 시나리오에서, 신한증권 베트남 전문가들은 VN 지수가 기존 최고치인 1,500포인트에 도달할 것으로 예상합니다.
유안타증권 리서치 및 분석 이사 응우옌 더 민(Nguyen The Minh) 씨:
대형주가 상승세 주도
최근 부동산과 은행 등 대형주들이 시장 성장을 주도하는 데 큰 역할을 했습니다. 지정학적 긴장으로 시장이 영향을 받았을 때에도 석유 및 가스 관련주들은 시장을 지지했습니다.
국내 요인도 시장 성장을 뒷받침하고 있습니다. 정부의 정책 수정 및 보완을 위한 결의와 결정은 시장 활성화를 위한 중요한 원동력 중 하나입니다.
특히 정부는 연초부터 저금리를 유지해 왔습니다. 덕분에 자금이 시장으로 유입되어 심각한 하방 압력을 피하는 데 도움이 되었습니다. 4월 관세 충격 이후 시장은 빠르게 상승세를 회복했습니다.
지난주 외국인 투자자들은 순매도세를 보였습니다. 그러나 중동 긴장 완화로 시장이 조정 국면에 접어들자, 이들은 순매수에 나서 시장을 지지하며 시장이 큰 폭으로 하락하지 않도록 도왔습니다. 외국인 투자자들이 순매수로 돌아서지는 않았지만, 조정 국면에서는 어느 정도 시장을 지지해 왔습니다.
VNDirect 회사 거시경제 및 시장 전략 부서 책임자인 Dinh Quang Hinh 씨:
시장 추세는 긍정적입니다.
지금부터 연말까지 시장 추세는 긍정적입니다. 정부가 경제 성장을 우선시하는 정책을 시행하고, 올해 시장이 업그레이드될 가능성이 있고, 2025년에는 전체 시장 이익이 약 14-15% 성장할 것으로 예상되는 등 몇 가지 뒷받침 요소가 있기 때문입니다.
긍정적 요인이 위험 요인보다 크지만, 도널드 트럼프 미국 대통령의 정책이나 지정학적 갈등과 관련된 변수는 예측할 수 없습니다. 따라서 투자자들은 연초부터 주식시장을 가로막았던 장애물들이 앞으로도 계속 존재할 것이라는 점에 유의해야 합니다.
따라서 투자자들은 미국 연방준비제도(FED)의 통화 정책, 지정학적 상황, 관세 협상 관련 동향에 대해 더 주의 깊게 관찰해야 하며, 이를 통해 포트폴리오 위험에 유연하게 대응하고 사전 예방적으로 관리할 수 있어야 합니다. 이를 통해 시장이 급등락하여 포트폴리오에 위험을 초래할 수 있는 시기를 피할 수 있습니다.
Thanh Xuan 지구 Eco Green City 아파트의 Ngo Manh Hung 씨:
주식시장이 잘 성장하길 바랍니다
최근에 여유 자금이 좀 있었습니다. 4월 초 상호세 관련 정보로 시장이 급락했을 때, 몇 가지 코드를 매수했습니다. 그중에는 은행주도 있었고, 지금까지 수익을 냈습니다.
낮은 저축금리와 높은 금값이라는 상황에서 많은 사람들이 주식을 선택합니다. 하지만 주식 시장은 긍정적, 부정적 정보에 특히 민감합니다. 따라서 투자자들은 시장에 대한 충분한 지식을 갖추고 매일 시장을 모니터링해야 합니다.
시장이 조만간 개선되어 더 많은 외국인 투자자들이 참여하고 시장이 더욱 강력하게 발전할 수 있는 모멘텀을 마련하기를 바랍니다. 동시에, 투자자들의 신뢰를 구축하고 시장이 지속 가능하게 발전할 수 있도록 주식 시장의 위법 행위에 더욱 강력하게 대처해야 합니다. 이러한 지원 요인들을 바탕으로, 지금부터 연말까지 주식 시장이 견조하게 성장하여 투자자들이 효과적인 투자 한 해를 보낼 수 있기를 바랍니다.
Thanh Huong 이 썼습니다
출처: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-nua-cuoi-nam-2025-nhieu-co-hoi-but-pha-707324.html
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