우수한 투자채널 부족, 자금은 여전히 은행으로 흘러들어
은행 예금은 계속 늘어나 새로운 기록을 경신하고 있는 반면, 금과 부동산에 대한 수요는 둔화되고 있습니다.
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국가은행이 최근 발표한 최신 자료에 따르면, 2025년 3월 말 기준 개인 고객과 금융기관의 경제 단체 예금은 약 1,500억 동(VND)에 달해 전월 대비 1.8% 증가했습니다. 이 중 주민 예금은 747억 동(VND)으로 연초 대비 5.73% 증가했습니다. 기업 예금은 752억 동(VND)으로 2024년 말 대비 1.92% 감소했지만, 전월 대비 158조 동(VND) 이상 증가했습니다.
호치민시 은행대학교 차우딘린 박사에 따르면, 사람들이 경기 침체와 기타 투자 수단에 대한 우려와 예측 불가능한 잠재 위험이 많기 때문에 은행으로 예금이 몰리고 있다고 합니다. 저축 예금은 다른 투자 수단보다 수익률이 낮지만 안전하고 유동성이 높습니다.
응웬짜이대학교 금융금융학부 총장 응웬 꽝 후이 씨는 금리가 다른 많은 투자 수단에 비해 매력적이지는 않지만, 대다수 사람들의 위험 감수 성향에는 적합하다고 말했습니다(안전성이 최우선 고려 사항입니다). "시장에는 다양한 투자 수단이 있지만, 수익률, 안전성, 유동성 측면에서 매력적인 투자 수단이 부족합니다. 따라서 사람들의 유휴 자금은 여전히 주로 은행 시스템으로 유입되고 있습니다."라고 후이 씨는 말했습니다.
국가은행에 따르면 2025년 5월 말까지 베트남 전체 경제의 신용은 6.52% 증가하여 작년 같은 기간의 성장률보다 거의 3배 높았습니다. 따라서 전체 경제의 신용 규모는 약 1,660억 동(VND)에 달했으며, 이는 2024년 말 대비 1조 동(VND) 증가한 수치입니다.
최근 몇 달간 급등했던 부동산 시장이 침체 조짐을 보이고 있습니다. 베트남 부동산 시장 조사평가원 부원장인 쩐 쑤언 르엉 박사에 따르면, 세계 정치 변동과 국내 제도 변화로 투자자들이 더욱 신중한 태도를 보이고 있습니다. 2025년 하반기 부동산 시장은 안정적인 흐름을 유지할 것으로 예상됩니다.
많은 경제 전문가들은 또한 높은 가격 상승 기간이 지나면 부동산 시장이 침체되고 부동산 "서핑" 수요가 감소할 것이라고 전망합니다. 유동성 둔화로 인해 이 부문으로의 자금 흐름이 상반기만큼 활발하지 않을 것입니다.
금 시장에서 SJC 골드바 가격은 올해 첫 4개월 동안 44% 상승했지만, 지난 2개월 동안은 보합세를 보였습니다. 전 세계적 으로 금값은 올해 초 온스당 2,624달러에서 2025년 4월 말 온스당 3,500달러까지 급등하여 현재 온스당 3,400달러 선에서 맴돌고 있습니다.
세계 금값은 계속 상승할 것으로 예상되지만, 전문가들은 금값이 "언제든 반등할 수 있는" 단계에 있다고 말합니다. 따라서 투자자들은 신중해야 하며, 금을 진정한 방어적 자산 또는 장기 투자로 간주하는 경우에만 투자해야 합니다.
"앞으로 금 가격을 예측하기는 어렵지만, 세계적인 불안정 속에서 기관 및 개인 투자자들이 불확실성에 대비하기 위해 금에 대한 관심을 점점 더 높이고 있다고 생각합니다. 베트남의 금 투자 수요는 여전히 매우 강하지만, 투자자들은 경계심을 늦추지 말고 예상치 못한 상황에 대비해야 합니다."라고 세계금협회(World Gold Council)의 아시아 태평양 지역(중국 제외) 이사이자 글로벌 중앙은행 이사인 샤오카이 판(Shaokai Fan) 씨는 권고했습니다.
주식 투자 채널과 관련하여, 메이뱅크 투자은행의 투자 컨설팅 이사인 판 융 칸 씨는 시장에는 여전히 부정적인 뉴스보다 긍정적인 뉴스가 더 많다고 말했습니다. 현금 흐름과 유동성이 점차 개선되고 있어 투자 심리를 뒷받침하고 있습니다. 그러나 시장의 강력한 성장을 위해서는 경제 성장이나 시장 개선과 같은 기본적인 정보가 여전히 필요합니다.
전문가들은 국회가 디지털 기술 산업법을 통해 디지털 자산과 암호화폐를 합법화하고 베트남에 국제 금융 센터를 설립함으로써 새로운 공식 투자 채널이 열릴 것이라고 전망합니다. 그러나 이러한 투자 채널은 전문 지식이 필요하고 위험성이 높아 대다수 투자자에게 적합하지 않습니다.
모든 투자 경로가 불안정한 상황에서도 대부분의 투자자는 여전히 원금 보존을 우선시합니다. 이는 저축 예금의 가장 큰 장점입니다. 경제 전문가 응우옌 트리 히에우 박사는 "저축 금리에도 불구하고 여전히 유휴 자금이 은행으로 유입되는 이유를 바로 이 때문입니다."라고 말했습니다.
베트남 금 사업 협회는 최근 금 시장 관리에 관한 법령 24호에 대한 개정안 및 보충안(법령 24호)에 대한 의견을 제공하기 위해 공문을 보냈습니다.
특히, 협회는 금괴 생산 및 거래에 신용 기관, 특히 상업 은행을 추가하지 않기로 제안했습니다.
VGTA는 2024년 1월 18일 제정된 신용기관법에 따라 시중은행은 금 생산 기능을 수행하지 않는다고 설명했습니다. 시중은행의 주요 업무는 외환 거래(특히 신용 거래) 및 결제 서비스 제공입니다.
협회는 "시중은행들이 금괴 생산 및 거래에 참여하도록 허용하면 공장, 기계, 근로자 교육에 투자하기 위해 막대한 자본을 사용해야 하며, 경제 성장 목표를 달성하기 위해 생산 및 기업에 신용과 자본을 지원하는 것이 본연의 기능과 임무가 아닌 분야에 투자해야 할 것"이라고 밝혔습니다.
게다가 상업은행은 금 생산 및 거래에 특화된 기관이 아니며, 역사적으로 볼 때 2012년 이전에는 상업은행이 금괴를 생산하고 거래하는 데 비효율적이었습니다.
VGTA는 "일부 상업은행은 국가은행의 효과적이고 단호한 방향 덕분에 안정화된 장기적이고 예상치 못한 결과를 남겼습니다."라고 강조했습니다.
또한, 베트남 금 사업 협회는 자본금이 1조 VND 이상인 기업에 대한 금괴 생산 허가 부여 조건에 대한 규정에 대해서도 의견을 밝혔습니다.
협회는 이 규정이 너무 엄격하여, 이 조건을 충족할 수 있는 금 생산 및 거래 기업은 1~3개에 불과하다고 생각합니다.
위와 같은 규제로 인해 금괴 생산에 참여하는 기업 수가 미미해져 시장 확대가 어려워지고, 국가가 독점을 계속 유지할 위험이 있으며, 이로 인해 다양성이 감소하고 금괴 공급이 제한될 수 있습니다.
위와 같은 이유로 협회는 5,000억 동 이상의 정관자본금을 적정 수준으로 권고합니다. 또한, 기업의 생산 능력, 사업 효율성, 사업 평판, 시장 브랜드, 금괴의 디자인 및 품질, 그리고 금 거래 관련 국가 규정 준수 여부에도 중점을 두어야 합니다.
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협회는 초안에서 금괴 수출입 및 금괴 제조기업의 원금 수입에 대한 연간 할당량 및 허가에 관해 폐지하는 것이 타당하다고 판단합니다.
이 규제는 하위 라이선스를 늘리고, 기업의 행정 절차를 간소화하며, 금괴 수출 활동을 저해하고, 국가 외화 수입을 증가시킵니다. 동시에, 세계 금 시장은 끊임없이 변동하고 여러 요인의 영향을 받기 때문에 기업의 생산 및 사업 기회를 잃게 됩니다.
기업이 각각의 허가 절차를 기다리게 되면 최적의 가격으로 수출 또는 수입할 수 있는 기회를 잃게 되어 생산 효율성과 수출 활동에 영향을 미치게 됩니다.
협회는 또한 국가은행이 금괴 수출입과 원금 수입에 대한 연간 할당량만 발행하고, 매년 1분기부터 각 기업에 할당하도록 제안했으며, 이는 공개, 투명성, 하위 허가 금지 원칙에 따라 이루어졌습니다.
이를 바탕으로 기업은 최대 효율을 달성하기 위해 수입 또는 수출 시기와 수량(한도 내)을 적극적으로 선택합니다. 기업은 금 수입 및 수출 한도 시행 상황을 정기적으로 국가은행에 보고합니다. 국가은행은 한도 조정이나 추가 여부를 검토하고 결정합니다.
또한, 기초위원회는 국내 시장 수요를 충족하고 수출과 외화 재생을 위해 금괴와 보석을 생산하기 위해 원금 수입을 장려하는 메커니즘을 고려하고, 상업 활동(금괴의 수입 및 수출)을 위한 메커니즘을 만들어서는 안 됩니다.
농업기업, 담보 없이 최대 5억동까지 대출 가능
정부는 농업 및 농촌 개발을 위한 신용 정책에 관한 정부령 55/2015/ND-CP(2015년 6월 9일자)의 여러 조항을 개정 및 보완하는 정부령 156/2025/ND-CP를 발표했습니다. 이 정부령 55/2015/ND-CP는 2018년 9월 7일자 정부령 116/2018/ND-CP에 따라 여러 조항으로 개정 및 보완되었습니다.
이에 따라 이 법령은 현재 고객의 농업 생산에 필요한 자본 수요에 맞춰 개인, 가구, 협동조합, 사업 가구, 협동조합, 협동조합 조합 및 농장주를 위한 최대 무담보 대출 금액을 늘립니다.
구체적으로 개인 및 가계를 대상으로 한 무담보 대출 한도가 1억~2억 VND에서 3억 VND로 증액됩니다.
협동조합 및 사업가구에 대한 무담보 대출 금액이 3억 동에서 5억 동으로 증가합니다.
농장주를 위한 무담보 대출 금액이 10~20억 동에서 30억 동으로 늘어났습니다.
협동조합 및 협동조합 조합의 무담보 대출 한도가 10억~30억 VND에서 50억 VND로 상향 조정됩니다.
이 법령은 또한 행정 절차를 간소화하여 고객이 신용기관에서 자금을 차입하는 것을 용이하게 합니다. 이에 따라, 지방자치단체 인민위원회의 확인을 받은 토지 사용권 및 토지 무분쟁 증명서 제출 의무화 관련 내용이 삭제되었습니다. 동시에, 고객은 담보 없이 대출받을 수 있으며, 신용기관은 (기존의 의무 요건 대신) 대출 기간 동안 고객이 신용기관에 담보 없이 토지 사용권 및 토지에 부속된 자산 소유권 증명서를 제출하는 데 동의해야 한다고 규정했습니다.
이 법령은 또한 채무 상환 구조 조정, 채무 그룹 유지 및 위험 처리 조항 설정에 관한 조항을 개정하여 법령 55/2015/ND-CP에 따라 동일 채무 그룹에 속하는 채무에 대한 채무 상환 구조 조정을 규제하기 위해 베트남 중앙은행을 지정하고 있습니다. 동시에 신용 기관법 2024 및 관련 법규를 준수하기 위해 채무 분류 및 동일 채무 그룹에 속하는 채무에 대한 위험 조항 설정에 관한 지침을 제공합니다.
법령에 새로 추가된 내용은 다음과 같습니다. 부채 면제를 용이하게 하고 과거의 부채 면제 현실과 일치하도록 부채 면제 정책과 관련된 몇 가지 개념을 추가합니다. 유기농 및 순환 농업이 첨단 농업을 생산하는 고객과 유사한 신용 정책을 누릴 수 있도록 신용 정책을 추가하고, 농업 생산을 연계(무담보 대출 수준, 위험 처리 메커니즘 관련)하여 총리의 지시에 따라 새로운 모델에 따른 현재 농업 개발 추세와 일치하도록 합니다.
본 법령의 개정 및 보충은 농업 생산에 대한 현재 자본 수요에 부합하고 당과 국가의 정책 및 방향에 따라 농업 생산의 효과를 지속적으로 증진하고 향후 실현하는 것을 목적으로 합니다. 이를 통해 농촌 농업 부문의 자원을 더욱 확보하고, 향후 전국 사회 경제적 발전의 가속화, 돌파, 최종 목표 달성을 위한 공동 노력에 기여하며, 2단계 지방 정부 모델과도 부합합니다.
이 법령은 2025년 7월 1일부터 시행됩니다.
6월 19일 오전 응우옌 반 탕 재무부 장관과의 질의응답에서 응우옌 티 홍 베트남 중앙은행 총재는 은행 자본에만 의존하기보다는 경제 자금원을 다각화해야 한다고 강조했습니다. 또한, 대규모 사업에 자금을 조달할 때는 차입 및 상환 능력을 충분히 고려해야 한다고 강조했습니다.
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주지사에 따르면, 베트남 경제 성장은 현재 자본에 크게 의존하고 있지만 효율성은 높지 않습니다. ICOR 지수는 여전히 지역 평균보다 높은데, 이는 자본 사용의 효율성을 더욱 개선해야 함을 보여줍니다.
베트남은 많은 외국인 투자 자본, 특히 FDI 자본을 유치했지만, 기술 이전 및 경영 역량 강화 측면에서 자본적 이점을 충분히 활용하지 못하고 있으며, 국내 산업과의 연계도 아직 미흡합니다. 주지사는 앞으로 기술 이전, 경영 및 국내 경제와의 연계 강화를 위해 FDI 유치 전략을 "쇄신"해야 한다고 강조했습니다.
재무부 장관의 의견에 동의하며 높은 경제 성장을 위해서는 국내 자본과 외국 자본 모두에 의존해야 한다고 말한 주지사는 외국 자본은 FDI 자본, FII 자본, 외국 대출 등 매우 다양하다고 말했습니다. 현재의 공공 부채와 외국 부채 목표를 고려할 때 베트남의 외국 부채 차입 공간은 여전히 매우 열려 있습니다.
그러나 거시경제 관리의 경험을 통해 주지사는 자본의 차입과 사용을 지적했습니다.
구체적으로, 총재에 따르면 국내 자본은 현재 단기 자본, 중기 자본, 장기 자본을 포함하여 은행 시스템에 크게 의존하고 있습니다. 2024년 말 기준 GDP 대비 미상환 신용 비율은 134%에 달했으며, 이 비율이 계속 증가할 경우 은행 시스템에 위험을 초래하고 경제에 부정적인 영향을 미쳐 높고 지속 가능한 경제 성장이라는 목표 달성을 어렵게 만들 것입니다.
주지사는 "이것은 앞으로 높은 경제 성장 목표에 맞춰 자본을 균형 있게 조정할 때 각 부처와 부문이 주의 깊게 살펴봐야 할 문제"라고 제안했습니다.
중앙은행(SBV) 지도자들은 향후 국내 투자 자본에 대한 수요가 매우 크다고 언급했습니다. 2030년까지, 특히 2045년, 그리고 2030년을 목표로 2,000km의 고속도로 추가 건설(현재 대규모 투자 자본이 투입되는 남북 고속도로 건설 사업 진행 중), 다수의 공항 및 항만 건설 투자, 그리고 제8차 전력 계획 등 대규모 투자 자본이 필요한 여러 프로젝트들이 추진될 것으로 예상됩니다.
주지사는 지금부터 각 부처와 기능 기관에서 자본을 조달할 곳, 부채를 어떻게 빌리고 갚을지, 자본을 어떻게 분배할지, 자본원을 어떻게 비축할지 등을 계산하여 거시경제 위험에 큰 압력을 가하지 않도록 해야 한다고 권고했습니다.
베트남 중앙은행은 경제의 핵심 요소인 은행 신용이 최근 몇 년간 연평균 14~15%씩 증가해 지역 평균 대비 높은 수준을 기록했다고 밝혔습니다. 2025년에는 8% 이상의 고성장 목표를 달성하기 위해 16%의 성장 목표를 설정했으며, 인플레이션이 통제될 경우 목표치를 조정할 수 있습니다.
"고도로 개방된 경제 환경에서 통화 정책 관리는 과거에도 상당한 노력을 기울여 왔습니다. 앞으로도 중앙은행은 인플레이션 억제, 거시경제 안정, 외환시장 안정, 그리고 은행 시스템 안전 확보를 위해 적절한 시기에 적절한 규모로 관리 수단을 시행하기 위해 상황 변화를 면밀히 주시할 것입니다. 거시경제, 통화, 그리고 환율이 이전처럼 변동한다면 기업의 발전이 매우 어려워질 것이기 때문에 이는 매우 중요한 사안입니다."라고 총재는 약속했습니다.
세계금협회(WGC)가 최근 발표한 2025년 데이터에 따르면, 금 보유 관리자의 95%가 향후 12개월 동안 중앙은행이 금 보유량을 계속 늘릴 것으로 예상한다고 답했습니다. 이는 2019년부터 현재까지의 설문조사 결과와 비교했을 때 사상 최고치입니다. 금값이 여러 차례 사상 최고치를 경신하고 중앙은행이 15년 연속 금 매입을 유지하고 있는 상황에서, 금 보유 관리자들은 여전히 금에 대해 긍정적인 견해를 유지하고 있습니다.
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실제로, 전 세계 73개 중앙은행의 데이터를 수집한 중앙은행 금 보유액(CBGR) 2025 조사에 따르면, 중앙은행의 약 43%가 내년에 금 보유액을 늘릴 계획인 것으로 나타났습니다.
전 세계 중앙은행이 보유 자산에서 금을 더 많이 매수하려는 지속적인 계획은 금이 장기적인 경제적, 지정학적 불확실성 속에서 위험을 줄이는 데 도움이 되는 안전 자산 역할을 계속하고 있음을 보여줍니다. 이러한 불확실성은 보유 자산 관리자들에게 압박을 가하고 있습니다.
중앙은행과 외환보유고 관리자가 현재 자산으로서 금을 우선시하는 세 가지 주요 이유는 금의 장기적 가치 보존 능력(80%), 효과적인 포트폴리오 다변화 수단으로서의 금의 역할(81%), 위기 시 금의 성과(85%)입니다.
신흥 시장과 개발도상 경제국(EMDE)의 중앙은행은 금 보유 포트폴리오에서 향후 금 비중이 증가할 것이라는 긍정적인 전망을 다시 한번 유지했습니다.
조사에 참여한 EMDE 국가 58개국 중 28개국(48%)은 향후 12개월 동안 금 보유량이 늘어날 것이라고 답했고, 선진국 14개국 중 3개국(21%)도 비슷한 의향을 밝혔으며, 이는 작년보다 높은 수치입니다.
금리는 두 국가 모두에서 금 수요의 주요 동인으로 남아 있습니다. 그러나 신흥시장국(EMDE) 응답자의 경우 인플레이션(84%)과 지정학적 상황(81%)이 가장 큰 우려 사항인 반면, 선진국 응답자의 경우 각각 67%와 60%가 동일한 우려 사항을 공유했습니다.
주목할 점은 더 많은 중앙은행들이 국내 금 보유량을 늘리고 있다는 것입니다. 구체적으로, 중앙은행의 59%가 국가 준비금으로 금을 보유하고 있는데, 이는 2024년 41%에서 증가한 수치입니다.
또한, 설문 조사에 참여한 대부분의 중앙은행(73%)은 향후 5년간 세계 외환보유액에서 미국 달러가 차지하는 비중이 완만하거나 높은 비율로 감소할 것으로 예상했습니다. 그러나 이러한 기관들은 같은 기간 동안 세계 외환보유액에서 유로화나 위안화 등 다른 통화와 금의 비중이 증가할 것으로 예상했습니다.
세계금협회(World Gold Council)의 아시아태평양(중국 제외) 지역 이사이자 글로벌 중앙은행 이사인 샤오카이 판(Shaokai Fan) 씨는 2025년에 금 가격이 여러 차례 사상 최고치를 기록할 것이라는 점을 감안할 때, 조사에 참여한 중앙은행의 절반 가까이가 내년에 금 보유량을 늘릴 의향이 있다는 수치는 주목할 만한 일이라고 단언했습니다.
"이 수치는 현재의 세계 금융 및 지정학적 상황을 반영합니다. 동시에 세계가 불안정하고 변동성이 큰 상황에서 금이 전략적 자산으로서의 역할을 유지하고 있음을 보여줍니다. 금리, 인플레이션, 그리고 불안정성에 대한 우려로 인해 중앙은행들은 위험 감소를 위해 금에 관심을 기울이고 있습니다."라고 샤오카이 판 씨는 말했습니다.
미국 경제 지표에서 2025년 5월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 나타난 이후, 투자자들은 연준의 금리 인하 가능성을 점점 더 높이고 있습니다. 이에 따라 미국 5월 소비자물가지수는 0.1% 상승했는데, 이는 다우존스 조사 경제학자들의 예상치인 0.2%보다 낮습니다. 따라서 투자자들은 연준이 2025년 9월에 금리를 인하할 확률을 80%로 예상하며, 두 번째 인하는 이르면 10월에 이루어질 것으로 예상합니다.
세계 시장에서는 연준의 금리 인하 기대, 지정학적 긴장, 예상보다 낮은 미국의 인플레이션 지표, 그리고 미중 무역 협상의 진전 등으로 달러화가 급락했습니다. USD 지수는 이번 주 마지막 거래일 97.86포인트로 하락하며 연초 대비 9% 이상 하락했습니다. 이러한 약세는 주로 미국의 경제 성장과 무역 정책에 대한 우려에서 비롯되었습니다.
UOB 베트남 은행의 외환 거래 부문 이사인 딘득꽝(Dinh Duc Quang) 씨는 미국 달러 금리가 하락할 전망과 관세 변동이 경제 전망에 미치는 영향, 미국 자산으로의 투자 흐름 유치로 인한 단기적 어려움으로 인해 UOB는 2025년 남은 몇 달 동안 미국 달러 지수가 100선 아래로 떨어질 압박을 받을 수 있으며 2026년 초에는 97 정도까지 떨어질 수 있다고 예측했습니다.
호치민시 경제대학교 부교수이자 선임 강사인 응우옌 후 후안 박사는 달러 지수 하락이 동/달러 환율에 대한 압력을 완화하는 데 도움이 되었다고 말했습니다. 그러나 환율은 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 이러한 압력이 여전히 존재함을 시사합니다. 또한 환율은 계절적 요인에 따라 변동하는 경향이 있어 현재는 하락할 수 있지만, 2025년 8월경에는 다시 상승할 것으로 예상됩니다.
베트남 중앙은행(SBV)이 6월 13일 발표한 VND/USD 중앙은행 환율은 15 VND 하락하여 VND/USD로 24,975 VND를 기록했습니다. 시중은행들은 USD 가격을 동결했고, Vietcombank는 VND/USD에 매수하여 VND/USD에 매도했습니다.
UOB는 2025년 6월 9일 발표한 보고서에서 이번 분기 초 이후 베트남 동(VND)이 1.8% 하락하여 미화 1달러당 26,000동으로 사상 최저치를 기록했다고 밝혔습니다. 이러한 약세는 주로 비관적인 경제 전망과 협상이 진전을 보이지 못할 경우 미국이 46% 관세를 재부과할 가능성이 높아졌기 때문입니다.
이러한 요인들은 단기적으로 베트남 동(VND)에 지속적인 압박을 가할 것으로 예상됩니다. UOB는 VND가 2025년 3분기 말까지 미국 달러 대비 거래 범위 내에서 약세를 보일 것으로 예상합니다. 그러나 2025년 4분기부터는 무역 불확실성이 점차 완화됨에 따라 아시아 통화의 전반적인 개선 추세에 따라 VND가 다시 상승세를 보일 가능성이 있습니다.
UOB 이코노미스트에 따르면 베트남의 물가상승률은 2025년 3월과 4월에 전년 동기 대비 약 3.1%로 다소 둔화되었습니다. 이는 2024년 평균 3.6%, 2023년 3.26%에서 하락한 수치이며, 목표치인 4.5%에도 미치지 못하는 수준입니다. 세계 무역 긴장과 관세 불확실성 증가 속에서도 물가상승률이 양호하게 유지되고 있어 중앙은행(SBV)이 통화정책을 완화할 가능성을 열어두고 있습니다.
그러나 역내 일부 국가와 달리 환율 약세는 중앙은행(SBV)이 고려해야 할 요소입니다. UOB는 중앙은행이 정책 금리를 동결하고 재융자 금리를 4.50%로 유지할 것으로 전망합니다.
UOB는 국내 경기 상황과 노동 시장이 크게 약화될 경우 SBV가 재융자 금리를 코로나19 이후 최저 수준인 4%까지 한 번 인하한 후, 외환 시장이 안정을 유지하고 연준이 금리를 인하한다면 추가로 50베이시스포인트 인하하여 3.50%까지 낮출 수 있을 것으로 예상합니다.
UOB 애널리스트들에 따르면, VND는 2025년 3분기 말까지 USD와의 거래 범위 내에서 약세를 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 2025년 4분기부터는 무역 불확실성이 점차 완화됨에 따라 아시아 통화의 전반적인 개선 추세에 따라 VND가 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. UOB는 VND/USD 환율 전망을 2025년 3분기 VND 26,300/USD, 2025년 4분기 VND 26,100/USD, 2026년 1분기 VND 25,900/USD, 그리고 2026년 2분기 VND 25,700/USD로 상향 조정했습니다.
신한베트남은행 외환파생상품부문 편영환 이사는 연준이 금리를 인하하면 베트남과 같은 신흥시장국이 통화정책을 완화할 수 있는 여력을 더 확보할 수 있는 기회가 될 것이라고 말했습니다. 연준의 금리 인하는 베트남 동/달러 환율 안정에 기여하여 베트남 중앙은행이 통화정책 완화 조치를 더욱 유연하게 시행할 수 있는 유리한 여건을 조성할 수 있습니다.
그러나 베트남은 일정 기간 동안 미국보다 높은 금리를 유지해야 할 수도 있습니다. 신한은행 전문가들은 단기적으로 베트남 동/달러 환율의 추세는 미국과 베트남 간 1차 관세 협상 결과에 따라 달라질 것이라고 전망합니다. 신한베트남은 2025년 3분기 말까지 환율이 25,600~26,000동/달러 사이에서 등락할 것으로 전망합니다.
![[사진] 국회의장, "국제금융센터 건설·운영 및 베트남에 대한 제언" 세미나 참석](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/28/76393436936e457db31ec84433289f72)
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