UOB: State Bank, 당분간 정책 금리 유지

UOB 싱가포르 은행은 글로벌 경제 및 시장 조사 부서가 실시한 2025년 2분기 베트남 경제 성장률 전망치를 발표했습니다. UOB는 미국의 90일간의 세금 유예 덕분에 베트남 경제 활동이 회복세를 보였으며, 4월 수출 및 수입 거래액이 전년 동기 대비 각각 20%와 23%를 기록하며 예상보다 크게 증가했다고 밝혔습니다 .

관세 위험은 경제 전망에 계속 영향을 미칩니다.

앞으로 다음 주요 이정표는 90일간의 유예 기간이 종료되는 7월 9일이 될 것입니다. 보도에 따르면 베트남은 현재 미국과 무역 협상을 진행 중이며, 2차 협상은 5월 19일부터 22일까지 진행됩니다. 다음 협상은 "6월 말"에 열릴 것으로 예상됩니다.

90일간의 세금 감면 덕분에 경제 활동이 회복세를 보였습니다. 4월 수출과 수입은 전년 동기 대비 각각 20%와 23% 증가하며 예상을 뛰어넘었습니다. 이러한 증가는 기업들이 세금 감면 종료를 앞두고 거래를 늘린 데 따른 것입니다.

그러나 관세 정책을 둘러싼 불확실성 속에서도 UOB는 베트남 경제가 무역에 크게 의존하고 있는 점을 감안할 때 베트남의 전망에 대해 여전히 신중한 입장을 취하고 있습니다(수출은 GDP의 약 90%를 차지합니다).

UOB: State Bank, 당분간 정책 금리 유지

또한, 수출은 전기 및 전자, 가구, 섬유, 신발 등 핵심 산업에 매우 집중되어 있습니다. UOB는 베트남의 연간 경제 성장률을 2025년 6.0%, 2026년 6.3%로 전망했습니다. 2025년 2분기와 3분기 GDP 성장률은 각각 6.1%와 5.8%에 이를 것으로 예상됩니다.

UOB는 4월 2일 보고서에서 국제 무역 및 투자 흐름에 미치는 심각한 부정적 영향을 반영하여 2025년과 2026년 전 세계 경제 성장률 전망을 하향 조정했습니다. 베트남의 경우, UOB는 2024년 7.09%를 달성했던 성장률 전망치를 4월 2일 이전 7.0%에서 6.0%로 하향 조정했습니다. 앞서 베트남 국회는 2025년 성장률 목표를 "최소 8%"로 설정하고 2026년부터 2030년까지 "두 자릿수" 성장을 예상했습니다.

국립은행, 현재 정책금리 동결

UOB 경제학자에 따르면 베트남의 인플레이션은 2025년 3월과 4월에 모두 전년 대비 3.1%로 다소 완화되었으며, 2024년 평균 3.6%, 2023년 평균 3.26%에서 하락했지만 목표치인 4.5%에는 여전히 미치지 못했습니다.

세계 무역 긴장과 관세 불확실성 증가 속에서 양호한 인플레이션이 유지되면서 베트남 중앙은행 (SBV)이 통화 정책을 완화할 가능성이 높아졌습니다. 그러나 일부 지역 이웃 국가들과 달리 베트남 동화(VND)의 현재 약세는 SBV가 부담을 느끼고 있는 요인입니다. 현재 상황에서 UOB는 SBV가 정책 금리를 동결하고 재융자 금리를 4.50%로 유지할 것으로 전망합니다.

"국내 경기 상황과 고용 시장이 크게 약화될 경우, 중앙은행(SBV)은 재융자 금리를 코로나19 사태 이후 최저 수준인 4.00%까지 한 차례 인하한 후, 외환 시장이 안정세를 유지하고 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하한다는 전제 하에 0.50%포인트 추가 인하하여 3.50%까지 낮출 것으로 예상합니다. 현재로서는 중앙은행이 정책 금리를 동결할 것이라는 것이 기본 시나리오입니다."라고 UOB 보고서는 밝혔습니다.

한편, 베트남 동(VND)은 역내 다른 통화들보다 더 큰 폭으로 약세를 보였습니다. UOB는 2025년 2분기 아시아 통화들이 전반적으로 회복세를 보이는 가운데, 미국 대통령이 "해방의 날"을 선포한 이후 베트남 동(VND)이 역내에서 가장 부진한 성과를 기록한 통화 중 하나라고 분석했습니다. 분기 초 이후 베트남 동은 1.8% 하락하여 미화 1달러당 약 26,000동으로 사상 최저치를 기록했습니다.

UOB는 VND가 2025년 3분기 말까지 USD와의 거래 범위 내에서 약세를 유지할 것으로 예상합니다. 그러나 2025년 4분기부터는 무역 불확실성이 점차 완화됨에 따라 아시아 통화의 전반적인 개선 추세에 따라 VND가 다시 상승세를 보일 것으로 예상됩니다. UOB는 USD/VND 환율 전망을 다음과 같이 업데이트했습니다. 2025년 3분기 26,300, 2025년 4분기 26,100, 2026년 1분기 25,900, 2026년 2분기 25,700.

출처: https://baodautu.vn/uob-ngan-hang-nha-nuoc-giu-nguyen-lai-suat-chinh-sach-trong-thoi-diem-hien-tai-d300790.html