Fed ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະ pivot, ແມ່ນໄຊຊະນະໃຫຍ່ລໍຖ້າບໍ?

ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Federal Reserve ຕັດສິນໃຈທີ່ຈະຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ບໍ່ປ່ຽນແປງໃນກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍສຸດທ້າຍຂອງພວກເຂົາໃນປີ 2023 ແລະຄາດຄະເນການຕັດອີກ 3 ໃນປີຫນ້າ, ເຊິ່ງເປັນສັນຍານວ່າທະນາຄານກາງສະຫະລັດກໍາລັງກ້າວໄປສູ່ໄລຍະຕໍ່ໄປຂອງການຕໍ່ສູ້ຕ້ານອັດຕາເງິນເຟີ້.

ສັນຍານທີ່ຊັດເຈນ

ການຕັດສິນໃຈຂອງຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງ (FOMC) ໃນເດືອນທັນວາ 13 ໄດ້ປະໄວ້ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສໍາຄັນຂອງຕົນບໍ່ປ່ຽນແປງຢູ່ທີ່ 5.25% ຫາ 5.5% ນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນກໍລະກົດ. ພາຍຫຼັງການປັບຂຶ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ນັບແຕ່ເດືອນ 3/2022 ແລະ ຊຸກຍູ້ການກູ້ຢືມເງິນຂຶ້ນສູ່ລະດັບສູງໃນຮອບ 22 ປີໃນລະດູຮ້ອນນີ້, ບັນດາເຈົ້າໜ້າທີ່ໄດ້ຮັກສານະໂຍບາຍການເງິນຢ່າງໝັ້ນທ່ຽງເປັນເວລາ 3 ກອງປະຊຸມ.

ທ່າທີຂອງຄົນເຈັບດັ່ງກ່າວໄດ້ໃຫ້ເວລາຜູ້ນະໂຍບາຍເພື່ອປະເມີນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍສູງພໍທີ່ຈະກົດດັນ ເສດຖະກິດ ແລະຮັບປະກັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງເຖິງເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງ Fed ໃນໄລຍະເວລາ.

ການຊ້າລົງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດແລະຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ເຢັນໄດ້ເຮັດໃຫ້ Fed ເຊື່ອວ່າມັນຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ຖືກຕ້ອງ. ເຈົ້າຫນ້າທີ່ຍັງໄດ້ເວົ້າ, ກົງກັນຂ້າມກັບບົດລາຍງານທີ່ຜ່ານມາ, ວ່າພວກເຂົາບໍ່ຄາດວ່າຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຕື່ມອີກ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຜູ້ກໍານົດນະໂຍບາຍຂອງ Fed ໃນວັນທີ 13 ເດືອນທັນວາຄາດຄະເນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມຈະຫຼຸດລົງເຖິງ 4.5-4.75 % ໃນທ້າຍປີ 2024. ການຄາດຄະເນນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າ Fed ຈະຕັດອັດຕາສາມໃນປີຫນ້າ, ແຕ່ລະຄົນໂດຍຈຸດສ່ວນຮ້ອຍ 0.25.

ໂລກ - Fed ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະ pivot, ແມ່ນໄຊຊະນະໃຫຍ່ລໍຖ້າບໍ? — ຄຳເຫັນຂອງປະທານທະນາຄານກາງສະຫະລັດ ທ່ານ Powell ໃນວັນທີ 13 ທັນວາ 2023 ໄດ້ຊ່ວຍໃຫ້ການຟື້ນຕົວຂອງຮຸ້ນສະຫະລັດ ແລະພັນທະບັດ ລັດຖະບານ ຄືນໃໝ່. ພາບ: ABC News

ເຖິງວ່າຈະມີການສົ່ງສັນຍານທີ່ຊັດເຈນທີ່ສຸດວ່າທະນາຄານກາງສະຫະລັດໄດ້ສໍາເລັດສອງປີຂອງນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດແລະຈະເລີ່ມຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປີ 2024, ທ່ານ Jerome Powell ປະທານ Fed ຍັງຄົງຫລີກລ້ຽງການປະກາດໄຊຊະນະຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຫຼີກເວັ້ນການສະແດງຄວາມຄິດເຫັນກ່ຽວກັບກໍານົດເວລາສະເພາະຂອງການຕັດອັດຕາຫຼືເງື່ອນໄຂໃດທີ່ຈະຮັບປະກັນການຕັດອັດຕາ.

ໃນຖະແຫຼງການ, Fed ໄດ້ອະທິບາຍເຖິງເງື່ອນໄຂທີ່ມັນຈະພິຈາລະນາ "ການລວມເອົານະໂຍບາຍເພີ່ມເຕີມທີ່ອາດຈະເຫມາະສົມທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ກັບຄືນສູ່ 2 ສ່ວນຮ້ອຍໃນໄລຍະເວລາ" - ພາສາທີ່ອ່ອນກວ່າທີ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າທະນາຄານກາງສະຫະລັດອາດຈະບໍ່ເຫັນຄວາມຕ້ອງການທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຕື່ມອີກ.

ທ່ານ Powell ໄດ້ກ່າວຢ້ຳອີກວ່າ Fed ມຸ່ງໝັ້ນທີ່ຈະດຳເນີນການ “ຢ່າງລະມັດລະວັງ” ໃນການຕັດສິນໃຈອັດຕາດອກເບ້ຍໃນອະນາຄົດ ໂດຍມີຄວາມຄາດຫວັງວ່າການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຈະເຢັນລົງ ແລະ ມີຄວາມຄືບໜ້າຕົວຈິງໃນການຊຸກຍູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄືນ.

ນັກລົງທຶນ Wall Street ກໍາລັງວາງເດີມພັນວ່າການຫຼຸດລົງອັດຕາອາດຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນທັນທີໃນເດືອນມີນາ, ໃນຂະນະທີ່ນັກເສດຖະສາດຄາດຄະເນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມຈະຫຼຸດລົງຈາກເດືອນພຶດສະພາຫຼືເດືອນມິຖຸນາປີຫນ້າ.

ໂດຍບໍ່ສົນເລື່ອງ, ຕະຫຼາດໄດ້ຊຸກຍູ້ວິໄສທັດໃນແງ່ດີຂອງ Fed ກ່ຽວກັບອະນາຄົດອັດຕາຕ່ໍາ. S&P 500 ປິດເພີ່ມຂຶ້ນ 1.37% ໃນເດືອນທັນວາ 13, ໃນຂະນະທີ່ Dow Jones Industrial Average ໄດ້ປິດທີ່ສູງທີ່ສຸດຫຼັງຈາກເພີ່ມຂຶ້ນ 1.4% - ລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມັງກອນ 2022. ຜົນຜະລິດຄັງເງິນ 10 ປີຫຼຸດລົງປະມານ 4% ຈາກ 4.21% ໃນວັນທີ 12 ເດືອນທັນວາ.

ເວລານີ້ອາດຈະແຕກຕ່າງກັນ

ຊາວອາເມຣິກັນໄດ້ປະເຊີນກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງໄວວານັບຕັ້ງແຕ່ລາຄາເລີ່ມຕົ້ນເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາໃນຕົ້ນປີ 2021. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນເບື້ອງຕົ້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນວ່າຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທົ່ວໂລກໄດ້ອຸດຕັນແລະການຂາດແຄນຜະລິດຕະພັນລວມທັງລົດແລະເຄື່ອງເຟີນີເຈີ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ເພີ່ມຂື້ນໂດຍການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟແລະລາຄາອາຫານຫຼັງຈາກການລະບາດຂອງຄວາມຂັດແຍ້ງລັດເຊຍ - ຢູເຄຣນ.

ອາການສັ່ນສະເທືອນອັນໃຫຍ່ຫຼວງເຫຼົ່ານັ້ນໄດ້ຖືກລວມເຂົ້າກັບຄວາມຕ້ອງການທີ່ເຂັ້ມແຂງ: ຄົວເຮືອນໄດ້ປະຫຍັດເງິນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດດັ່ງກ່າວ, ຂອບໃຈບາງສ່ວນຕໍ່ການຊ່ອຍເຫຼືອຂອງລັດຖະບານ. ຍ້ອນວ່າເຂົາເຈົ້າໃຊ້ເວລາຢ່າງກະຕືລືລົ້ນ, ບໍລິສັດຕ່າງໆມີຈຸດທີ່ຈະຂຶ້ນລາຄາໂດຍບໍ່ເຮັດໃຫ້ລູກຄ້າຢ້ານ. ບໍລິສັດເອງເລີ່ມຈ່າຍເງິນຫຼາຍຂຶ້ນເພື່ອດຶງດູດຄົນງານໃນຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ເຂັ້ມແຂງດ້ວຍການເປີດວຽກຫຼາຍກວ່າຜູ້ສະໝັກ.

ນັ້ນແມ່ນບ່ອນທີ່ Fed ເຂົ້າມາ. ທະນາຄານກາງຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມຢ່າງໄວວາ, ເລີ່ມຕົ້ນໃນເດືອນມີນາຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ - ເຖິງແມ່ນວ່າເຮັດໃຫ້ອັດຕາສ່ວນຮ້ອຍເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ - ເຮັດໃຫ້ການຈໍານອງແລະເງິນກູ້ລົດໃຫຍ່ແພງຂຶ້ນ. ເປົ້າໝາຍແມ່ນເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຕ້ອງການ ແລະ ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ພວມຂະຫຍາຍຕົວ.

ໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ການປະສົມປະສານຂອງການຟື້ນຟູລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງແລະຄວາມຕ້ອງການທີ່ອ່ອນແອລົງເລັກນ້ອຍໄດ້ເລີ່ມເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ຂໍ້ມູນຈາກສໍານັກງານສະຖິຕິແຮງງານຂອງສະຫະລັດໃນເດືອນທັນວາ 12 ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການເຕີບໂຕຂອງລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກໂດຍລວມໄດ້ຊ້າລົງມາຢູ່ທີ່ 3.1% ໃນເດືອນພະຈິກ, ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຈາກ 9.1% ຢູ່ທີ່ສູງສຸດໃນເດືອນມິຖຸນາ 2022.

ສະບັບເດືອນພະຈິກຂອງມາດຕະການອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຕ້ອງການຂອງ Fed, ເປັນການພິມແຍກຕ່າງຫາກແຕ່ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງແລະຕໍ່ມາ, ແມ່ນກໍານົດສໍາລັບການປ່ອຍຕົວໃນວັນທີ 22 ເດືອນທັນວາ.

ໂລກ - Fed ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະ pivot, ແມ່ນໄຊຊະນະໃຫຍ່ລໍຖ້າບໍ? (ຮູບ 2). — ດ້ວຍອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດຊ້າລົງຢ່າງເຫັນໄດ້ຊັດແລະເສດຖະກິດແລະຕະຫຼາດວຽກເຮັດຄວາມເຢັນ, ການສົນທະນາໄດ້ປ່ຽນຈາກວ່າ Fed ຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍອີກເທື່ອຫນຶ່ງເພື່ອຫຼຸດອັດຕາໄວເທົ່າໃດໃນປີຫນ້າ. ພາບ: PBS News

ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ຍັງມີຄວາມຍິນດີທີ່ເຫັນວ່າຕະຫຼາດແຮງງານກໍາລັງເຢັນລົງ. ການເປີດວຽກໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ແລະຈັງຫວະການຈ້າງຍັງແຂງແຮງແຕ່ບໍ່ເປັນໄຂ້ອີກຕໍ່ໄປ. ຍ້ອນວ່າການສະຫນອງແລະຄວາມຕ້ອງການຂອງຄົນງານດຸ່ນດ່ຽງ, ການເຕີບໂຕຂອງຄ່າຈ້າງໄດ້ຊ້າລົງ.

ເຈົ້າຫນ້າທີ່ກ່າວວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າຈ້າງເລັກນ້ອຍສາມາດເປີດທາງໄປສູ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາທີ່ຊ້າລົງໃນການບໍລິການ - ການຊື້ທີ່ບໍ່ແມ່ນວັດສະດຸເຊັ່ນການຕັດຜົມແລະຄ່າເຊົ່າ - ເຊິ່ງໄດ້ປ່ຽນສິນຄ້າເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນຕົ້ນຕໍຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້.

ໃນປະຫວັດສາດ, ຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍຄວາມຕ້ອງການທີ່ຊ້າລົງໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນການຖົດຖອຍ. ແຕ່ເຈົ້າໜ້າທີ່ມີຄວາມຫວັງເພີ່ມຂຶ້ນວ່າ ເວລານີ້ອາດຈະແຕກຕ່າງກັນ.

ການຄາດຄະເນເສດຖະກິດຂອງ Fed ທີ່ປ່ອຍອອກມາໃນວັນທີ 13 ເດືອນທັນວາສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຜູ້ນະໂຍບາຍຄາດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະກັບຄືນສູ່ 2% ໃນປີ 2026. ພວກເຂົາຍັງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າເຈົ້າຫນ້າທີ່ຍັງຄາດວ່າອັດຕາການຫວ່າງງານຈະເພີ່ມຂຶ້ນເລັກນ້ອຍ, ເຖິງ 4.1% ໃນປີຫນ້າ, ຍ້ອນວ່າການເຕີບໂຕຊ້າລົງແຕ່ຍັງຄົງເປັນບວກ.

ນັ້ນຈະເປັນໄຊຊະນະອັນໃຫຍ່ຫຼວງສໍາລັບ Fed, ໂດຍສະເພາະແມ່ນການພິຈາລະນານັກພະຍາກອນຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ຄາດຄະເນການຖົດຖອຍໃນທ້າຍພາກຮຽນ spring ແລະຕົ້ນລະດູຮ້ອນ.

ທ່ານ Powell ໄດ້ກ່າວຢ້ຳອີກວ່າ ທ່ານ “ສະເໝີ” ໄດ້ເຫັນເສັ້ນທາງໄປສູ່ການຫຼຸດອັດຕາເງິນເຟີ້ ໂດຍບໍ່ກໍ່ໃຫ້ເກີດຄວາມເສຍຫາຍທາງເສດຖະກິດຫຼາຍ, ໂດຍໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າ ເສດຖະກິດເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມຄືບໜ້າຕໍ່ສິ່ງທີ່ນັກເສດຖະສາດເອີ້ນວ່າ “ການລົງຈອດທີ່ອ່ອນ” ເນື່ອງຈາກຕະຫຼາດວຽກຍັງແຂງແຮງ ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ເຢັນລົງ.

ທ່ານ Powell ກ່າວໃນວັນທີ 13 ທັນວານີ້ວ່າ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງ, ຕະຫຼາດແຮງງານແມ່ນຄ່ອຍໆກັບຄືນສູ່ຄວາມດຸ່ນດ່ຽງ," ທ່ານ Powell ກ່າວໃນວັນທີ 13 ທັນວານີ້ວ່າ, "ມາຮອດປັດຈຸບັນ, ສິ່ງຕ່າງໆແມ່ນດີຫຼາຍ. ເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຮົາຄິດວ່າສິ່ງຕ່າງໆຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍຈາກນີ້, ມາຮອດປັດຈຸບັນ, ມັນບໍ່ໄດ້ເກີດຂື້ນ . "

ມິງດຶກ (ຕາມ NY Times, Financial Times)

ທີ່ມາ