ທັດສະນະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນອາທິດ 11-15/8: ຍັງມີພື້ນທີ່ສໍາລັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາຫຼັກຊັບ

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຍັງມີພື້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຖິງວ່າຈະມີການເຫນັງຕີງໃນໄລຍະສັ້ນທີ່ອາດຈະເກີດຂື້ນໃນຊ່ວງແນວໂນ້ມທີ່ສູງຂຶ້ນ.

Báo Đầu tư•29/12/2024

ແຕ່ຕົ້ນເດືອນສິງຫາ 2025 ຮອດປະຈຸບັນ, ວົງເງິນການຄ້າສະເລ່ຍຂອງຕະຫຼາດທັງໝົດບັນລຸ 56.244 ຕື້ດົ່ງ/ຄັ້ງ, ສູງກວ່າສະເລ່ຍ 21.300 ຕື້ດົ່ງໃນ 6 ເດືອນຕົ້ນປີ.

ກ່ຽວກັບການເຄື່ອນໄຫວຂອງກະແສເງິນສົດໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ຫຼັງຈາກນໍາພາການເພີ່ມຂຶ້ນ, ກຸ່ມຂະຫນາດໃຫຍ່ກໍາລັງສະແດງອາການຊ້າລົງໃນກອງປະຊຸມສຸດທ້າຍຂອງອາທິດ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ກຸ່ມກາງແລະຂະຫນາດນ້ອຍໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນການດຶງດູດເງິນສົດທີ່ດີກວ່າ.

ທ່ານ ເລດຶກຮຸຍ, ຫົວໜ້າກົມຍຸດທະສາດຕະຫຼາດ, ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນຫຼັກຊັບ Agribank (Agriseco) ໄດ້ຕີລາຄາວ່າ ນີ້ເປັນພຽງການເຄື່ອນໄຫວເງິນສົດໃນທ່າອ່ຽງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຊ່ວຍໃຫ້ຈັງຫວະການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງສະເໝີພາບຂອງທຸກພາກສ່ວນທຶນຮອນ.

ໂດຍສະເພາະ, ກຸ່ມທະນາຄານ, ເຊິ່ງໄດ້ເປັນກໍາລັງຂັບເຄື່ອນຕົ້ນຕໍຂອງຕະຫຼາດໃນໄລຍະທີ່ຜ່ານມາ, ແມ່ນຫນຶ່ງໃນອຸດສາຫະກໍາທີ່ຄາດວ່າຈະຫຼາຍທີ່ສຸດໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ. ໃນດ້ານການປະເມີນມູນຄ່າ, ທະນາຄານຈໍານວນຫຼາຍມີການປະເມີນມູນຄ່າ P / B ຕ່ໍາກວ່າ 2 ເທົ່າ, ແຕ່ ROE ສູງກວ່າ 20% ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຍັງມີພື້ນທີ່ສໍາລັບການເພີ່ມລາຄາໃນຫຼັກຊັບ.

ຕະຫຼາດຍັງມີພື້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງວ່າຈະມີການເຫນັງຕີງໃນໄລຍະສັ້ນ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ວັນທີ 6 ສິງຫາ 2025, ທ່ານນາຍົກລັດຖະມົນຕີ ໄດ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ທະນາຄານແຫ່ງລັດ ເລັ່ງລັດເລັ່ງລັດສ້າງແຜນຜັງການຖອນຫ້ອງສິນເຊື່ອແຕ່ປີ 2026, ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ ການເດີນທາງຖອນຫ້ອງສິນເຊື່ອແມ່ນໃກ້ຈະສຳເລັດແລ້ວ.

ນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ຊ່ວຍໃຫ້ທະນາຄານເພີ່ມລາຍຮັບດອກເບ້ຍສຸດທິ (NII), ແຕ່ຍັງປັບປຸງປະສິດທິພາບທຸລະກິດໂດຍລວມ, ເຮັດໃຫ້ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງອຸດສາຫະກໍາທັງຫມົດມີຄວາມຍືນຍົງ.

“ມະຕິຕົກລົງຄັ້ງທີ 42/2017/QH14 ຂອງສະພາແຫ່ງຊາດ ໄດ້ຮັບຮອງເອົາຢ່າງເປັນທາງການຈະຊ່ວຍຫຼຸດອັດຕາໜີ້ເສຍຂອງກຸ່ມທະນາຄານແລະຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕດ້ານສິນເຊື່ອ .

ກຸ່ມນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສ, ເຊິ່ງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນລາຄາຊ້າກວ່າກຸ່ມຊັ້ນນໍາໃນຊຸມປີທີ່ຜ່ານມາ, ກໍາລັງບັນທຶກຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະທໍາລາຍໃນກອງປະຊຸມທີ່ຜ່ານມາ. ໂດຍສະເພາະ, ໃນກອງປະຊຸມສຸດທ້າຍຂອງອາທິດ, ກຸ່ມນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສ, ທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດແມ່ນຮຸ້ນນ້ໍາ (PVS, PVD, PVC), ລາຄາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຂງແຮງໂດຍມີປະລິມານການຊື້ຂາຍທີ່ສູງຢ່າງກະທັນຫັນ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າກະແສເງິນສົດໄດ້ສະແດງສັນຍານທີ່ຈະກັບຄືນມາ.

ທ່ານ ຫຸຍ ກ່າວວ່າ, ກຸ່ມນ້ຳມັນອາຍແກັສຍັງມີຊ່ອງຫວ່າງທີ່ຈະເພີ່ມລາຄາຍ້ອນຄວາມຫວັງຂອງການດຳເນີນທຸລະກິດໃນ 6 ເດືອນທ້າຍປີ, ເມື່ອຄວາມຄືບໜ້າຂອງໂຄງການຂຸດຄົ້ນນ້ຳມັນເຊື້ອໄຟພາຍໃນປະເທດຂະໜາດໃຫຍ່ຄື Block B, Nam Du - U Minh ພວມມີການພັດທະນາຢ່າງຕັ້ງໜ້າ, ຮັບປະກັນປະລິມານວຽກງານທີ່ໝັ້ນຄົງຂອງຜູ້ຮັບເໝົາຕົ້ນນ້ຳເຊັ່ນ PVS, PVD.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຄາດວ່າການຈັດຕັ້ງປະຕິບັດນ້ຳມັນແອັດຊັງ E10 ນັບແຕ່ວັນທີ 1 ມັງກອນ 2026 ເປັນຕົ້ນໄປ ຈະສ້າງຄວາມໄດ້ປຽບໃນການແຂ່ງຂັນໃຫ້ແກ່ບັນດາວິສາຫະກິດຈຳໜ່າຍ ແລະ ຂາຍຍ່ອຍຂະໜາດໃຫຍ່ທີ່ມີໂຄງສ້າງພື້ນຖານປະສົມ (ເຊັ່ນ PLX, ນ້ຳມັນ...) ໃນໄລຍະຍາວ, ເພາະວ່າລາຄາຂາຍຍ່ອຍນ້ຳມັນເຊື້ອໄຟ E10 ມັກຈະຕ່ຳກວ່ານ້ຳມັນເຊື້ອໄຟ RON95, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ລາຍຮັບເພີ່ມຂຶ້ນ. ນອກຈາກນັ້ນ, ອັດຕາກໍາໄລລວມຕໍ່ລິດຍັງຖືກປັບປຸງເມື່ອ E10 ໄດ້ຮັບແຮງຈູງໃຈພາສີການບໍລິໂພກພິເສດ.

ຂະແໜງອະສັງຫາລິມະສັບຍັງເປັນຂະແໜງໜຶ່ງທີ່ໂດດເດັ່ນໃນເຄິ່ງປີທີ່ຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບໃນທົ່ວປະເທດມີສັນຍານຟື້ນຕົວ ໂດຍສະເພາະດ້ານການສະໜອງ ແລະ ສະພາບຄ່ອງເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນຂອງປີກາຍ. ການໂຮມຕົວຂອງທ້ອງຖິ່ນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນການລວມຕົວຂອງແຂວງ, ຊຸກຍູ້ການພັດທະນາພື້ນຖານໂຄງລ່າງຢ່າງແຂງແຮງ, ສ້າງທ່າແຮງເຕີບໂຕໃຫ້ຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບບໍ່ພຽງແຕ່ຢູ່ພາກກາງເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງຢູ່ບັນດາຕົວເມືອງດາວທຽມອີກດ້ວຍ. ທຸລະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບທີ່ມີສະຖານະພາບທາງດ້ານກົດຫມາຍທີ່ໂປ່ງໃສ, ເປັນເຈົ້າຂອງກອງທຶນທີ່ດິນສະອາດໃນເຂດທີ່ມີທ່າແຮງສໍາລັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາແລະໂຄງການຕິດຕໍ່ກັນ, ຄາດວ່າຈະດຶງດູດເງິນລົງທຶນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນໄວໆນີ້.

ທ່ານ Huy ກ່າວວ່າ: ຕະຫຼາດຍັງມີຊ່ອງຫວ່າງທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງວ່າຈະມີການເໜັງຕີງໃນໄລຍະສັ້ນທີ່ອາດຈະເກີດຂຶ້ນໃນໄລຍະທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນຂອງດັດຊະນີ.

ຕາມການຄົ້ນຄ້ວາຂອງ Rong Viet ແລ້ວ, ພາຍຫຼັງການສະທ້ອນຜົນການດຳເນີນທຸລະກິດໃນໄຕມາດທີ 2 ປີ 2025, EPS ຂອງຕະຫຼາດໄດ້ປັບປຸງປະມານ 8% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄຕມາດກ່ອນ, ດ້ວຍເຫດນັ້ນ, ດັດຊະນີ VN-Index ລົງເຫຼືອ 13,8 ເທົ່າ ໃນວັນທີ 31/7/2025.

ໃນໄລຍະ 3 ເດືອນຂ້າງໜ້າ, ໂຄງການຄົ້ນຄ້ວາ Rong Viet ໄດ້ຮັກສາລະດັບຄາດໝາຍ P/E ແຕ່ 13,3x ຫາ 14,7x. ການປະເມີນຄືນໃຫມ່ຂອງ P/E ໄປສູ່ເຂດສູງຈະໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນໂດຍ (1) ຄວາມຄາດຫວັງຂອງການປັບປຸງ EPS ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນໄຕມາດທີ່ຈະມາເຖິງແລະ (2) ສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດທີ່ຊຸກຍູ້ໂດຍນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ວ່າງພ້ອມກັບຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຍົກລະດັບຕະຫຼາດ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ປັດໄຈທາງລົບທີ່ບໍ່ຄາດຄິດສາມາດສ້າງຄວາມກົດດັນໃນການແກ້ໄຂແລະຊຸກຍູ້ຕະຫຼາດໄປສູ່ຂອບເຂດຕ່ໍາ (ປະມານ -1 ມາດຕະຖານ deviation ຈາກຄ່າສະເລ່ຍ 3 ປີ).

ການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລຂອງຕະຫຼາດໃນ Q3 / 2025 ຄາດວ່າຈະຊ້າລົງຍ້ອນວ່າກຸ່ມອະສັງຫາລິມະສັບບໍ່ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກຜົນກະທົບພື້ນຖານທີ່ສູງຂອງໄລຍະເວລາດຽວກັນຂອງປີກາຍນີ້, ເມື່ອມັນບັນທຶກຜົນກໍາໄລທີ່ຜິດປົກກະຕິຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຈັງຫວະການເຕີບໂຕຍັງຄົງຮັກສາໄດ້ຍ້ອນການປັບປຸງໃນກຸ່ມອຸດສາຫະກໍາທີ່ຍັງເຫຼືອ: ວິສາຫະກິດທີ່ບໍ່ແມ່ນທາງດ້ານການເງິນຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ບັນທຶກອັດຕາກໍາໄລໃນທາງບວກແລະຜົນຜະລິດການບໍລິໂພກເພີ່ມຂຶ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ກຸ່ມທະນາຄານສະແດງໃຫ້ເຫັນການເຕີບໂຕຂອງສິນເຊື່ອໄວກວ່າໄລຍະເວລາດຽວກັນ. ຍ້ອນແນວນັ້ນ, ຜົນກຳໄລຫຼັງພາສີຂອງດັດຊະນີ VN ທັງໝົດຍັງສາມາດຮັກສາການເຕີບໂຕເປັນສອງຕົວເລກ.

ໃນ 3 ເດືອນຕໍ່ໄປ, EPS ຂອງຕະຫຼາດທັງຫມົດຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ປັບປຸງ, ການເຫນັງຕີງໃນລະດັບ 108-112. ສົມທົບກັບລະດັບການປະເມີນມູນຄ່າ P/E ຈາກ 13.3x ຫາ 14.7x, Rong Viet Research ຄາດຄະເນວ່າ ດັດຊະນີ VN ອາດຈະເໜັງຕີງຢູ່ໃນລະດັບ 1.445 ຫາ 1.646 ຈຸດ.

ການຄົ້ນຄວ້າ Rong Viet ສືບຕໍ່ຮັກສາທັດສະນະຂອງຕົນໃນການຮັກສາອັດຕາສ່ວນສູງຂອງຊັບສິນຫຼັກຊັບຈົດທະບຽນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນສຸມໃສ່ກຸ່ມວິສາຫະກິດທີ່ມີຄວາມສາມາດໃນການຂະຫຍາຍຂະຫນາດຂອງການດໍາເນີນງານແລະຕ້ານກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ດີ. ໃນສະພາບການຂອງສະພາບຄ່ອງເປັນປັດໃຈສໍາຄັນທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຄະແນນຕະຫຼາດ, ເງິນທຶນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສືບຕໍ່ຫມຸນວຽນຢ່າງແຂງແຮງເຂົ້າໄປໃນຫຼັກຊັບທີ່ມີທ່າແຮງການຂະຫຍາຍຕົວ.

ດ້ວຍບັນດາການຜັນຂະຫຍາຍໃໝ່ກ່ຽວກັບນະໂຍບາຍອັດຕາພາສີ, ນັກຄົ້ນຄ້ວາ Rong Viet ເຊື່ອໝັ້ນວ່າ: ນີ້ແມ່ນເວລາເໝາະສົມເພື່ອດັດແກ້ໂຄງປະກອບຫຸ້ນສ່ວນມຸ່ງໄປເຖິງບັນດາກຸ່ມອຸດສາຫະກຳກ່ວາອີກ ດ້ວຍບັນດາຄາດໝາຍປັບປຸງໃນແງ່ດີ ແຕ່ຍັງບໍ່ທັນສະແດງໃຫ້ເຫັນຄຸນຄ່າຢ່າງຄົບຖ້ວນ. ພິເສດແມ່ນເຂດອຸດສາຫະກຳ ແລະ ການປະມົງແມ່ນສອງຂະແໜງອຸດສາຫະກຳທີ່ພົ້ນເດັ່ນທີ່ຄາດວ່າຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ໂດຍສະເພາະ, ຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງການສົ່ງອອກອາຫານທະເລໄປຕະຫຼາດສະຫະລັດແມ່ນບໍ່ມີຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເນື່ອງຈາກຄຸນລັກສະນະຂອງຜະລິດຕະພັນໃນພາກສ່ວນລາຄາຕໍ່າ, ຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງສັ້ນແລະການເອື່ອຍອີງຈາກແຫຼ່ງພາຍນອກຕ່ໍາ.

ຂະແຫນງອຸດສາຫະກຳອຸດສາຫະກຳຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກລະດັບພາສີໃໝ່ - ເປັນປັດໄຈທີ່ຈະເສີມຂະຫຍາຍທ່າໄດ້ປຽບໃນການແຂ່ງຂັນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວຂອງຫວຽດນາມ ໃນດ້ານຕົ້ນທຶນ, ພື້ນຖານໂຄງລ່າງ ແລະ ທີ່ຕັ້ງພູມສາດຍຸດທະສາດ.

ຈາກການວິເຄາະຂ້າງເທິງ, ການຄົ້ນຄວ້າ Rong Viet ຕັດສິນໃຈເພີ່ມອັດຕາສ່ວນຂອງສອງອຸດສາຫະກໍານີ້ໃນຮອບລາຍງານນີ້ດ້ວຍສາມຫຼັກຊັບ SIP, ANV ແລະ FMC ໃນຫຼັກຊັບການລົງທຶນຍຸດທະສາດ.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-11-158-du-dia-tang-gia-cua-cac-co-phieu-van-con-d355016.html