ເສດຖະກິດໂລກ: ຄວາມສ່ຽງຈາກຄວາມເຄັ່ງຕຶງດ້ານການຄ້າ

VTV.vn - IMF ມີຄວາມຫວັງໃນແງ່ດີກວ່າ ຍ້ອນການຄ້າໂລກຍັງຄົງຄ້າງ, ແຕ່ຄວາມເຄັ່ງຕຶງລະຫວ່າງອາເມລິກາ - ຈີນ ພວມດຶງດູດຕະຫຼາດກັບຄືນສູ່ສະພາບຂາດສະຖຽນລະພາບ.

Đài truyền hình Việt Nam•17/10/2025

ຜົນກະທົບຂອງການປິດ ລັດຖະບານ ສະຫະລັດ

ການປິດລ້ອມ ທາງດ້ານການເມືອງ ໃນວໍຊິງຕັນທີ່ນໍາໄປສູ່ການປິດລັດຖະບານສະຫະລັດໄດ້ຊັກຊ້າການປ່ອຍຂໍ້ມູນເສດຖະກິດທີ່ສໍາຄັນ. ຈາກບົດລາຍງານອັດຕາເງິນເຟີ້ CPI ແລະຂໍ້ມູນທີ່ຢູ່ອາໄສເຖິງຕະຫຼາດແຮງງານແລະສະຖິຕິການໃຊ້ຈ່າຍຂາຍຍ່ອຍ - ທັງຫມົດໄດ້ຖືກຊັກຊ້າ.

ສະພາບການນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ສ້າງຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃຫ້ແກ່ບັນດາຜູ້ວາງນະໂຍບາຍໃນວໍຊິງຕັນ, ແຕ່ຍັງແຜ່ລາມຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບໄປທຸກມຸມຂອງຕະຫຼາດການເງິນສາກົນ.

ນັກລົງທຶນ, ທຸລະກິດແລະທະນາຄານກາງໃນທົ່ວໂລກກໍາລັງປະຕິບັດຢູ່ໃນສະພາບ "ແລ່ນຢູ່ໃນຫມອກ" ເນື່ອງຈາກມາດຕະຖານວັດແທກສຸຂະພາບຂອງ ເສດຖະກິດ ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກທັນທີທັນໃດຫາຍໄປ. ການຂາດຂໍ້ມູນທີ່ຖືກຕ້ອງເຮັດໃຫ້ການເຫນັງຕີງເພີ່ມຂຶ້ນ, ການຕັດສິນໃຈໃນການລົງທຶນ, ການຜະລິດແລະນະໂຍບາຍການເງິນມີຄວາມສ່ຽງ.

ໃນເອີຣົບແລະອາຊີ, ນັກເສດຖະສາດກໍາລັງພະຍາຍາມ "fumble" ການຄາດຄະເນໂດຍບໍ່ມີການ "ສະມໍ" ຂໍ້ມູນການບໍລິໂພກແລະການຜະລິດຂອງສະຫະລັດ. "ໃນເວລາທີ່ທ່ານບໍ່ມີຕົວຊີ້ວັດພື້ນຖານຂອງກິດຈະກໍາຂາຍຍ່ອຍຫຼືອັດຕາເງິນເຟີ້, ທ່ານບໍ່ສາມາດແນ່ໃຈວ່າ Federal Reserve ຈະໄປໃສ," ນັກວິເຄາະຂອງທະນາຄານໃຫຍ່ລອນດອນກ່າວວ່າ. "ແລະໃນເວລາທີ່ Fed ບໍ່ມີຄວາມຊັດເຈນ, ໂລກທັງຫມົດຖືກບັງຄັບໃຫ້ຢຸດຊົ່ວຄາວແລະລໍຖ້າ."

Kinh tế Toàn cầu: Rủi ro dữ liệu Mỹ và nút thắt thương chiến - Ảnh 1. — ການຂາດຂໍ້ມູນນີ້ແມ່ນຄວາມກົດດັນໂດຍສະເພາະສໍາລັບ Fed. ໃນຄໍາປາໄສທີ່ຜ່ານມາ, ປະທານ Fed Jerome Powell ເນັ້ນຫນັກວ່າການຕັດສິນໃຈອັດຕາດອກເບ້ຍໃດໆຕ້ອງອີງໃສ່ "ວິວັດທະນາຕົວຈິງຂອງການຄາດຄະເນເສດຖະກິດແລະຄວາມສົມດຸນຂອງຄວາມສ່ຽງ." ການປິດລັດຖະບານໄດ້ຕັດການສະຫນອງຂໍ້ມູນ, ບັງຄັບໃຫ້ Fed ອີງໃສ່ຕົວຊີ້ວັດທີ່ບໍ່ເປັນທາງການຫຼືຂໍ້ມູນລ້າສະໄຫມ, ເພີ່ມຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງຄວາມຜິດພາດນະໂຍບາຍການເງິນ.

ການຂາດແຄນຂໍ້ມູນເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຕໍ່ Fed

ການຂາດຂໍ້ມູນນີ້ແມ່ນຄວາມກົດດັນໂດຍສະເພາະສໍາລັບ Federal Reserve ຂອງສະຫະລັດ. ໃນຄໍາປາໄສທີ່ຜ່ານມາ, ປະທານ Fed Jerome Powell ເນັ້ນຫນັກວ່າການຕັດສິນໃຈອັດຕາດອກເບ້ຍໃດໆຕ້ອງອີງໃສ່ "ວິວັດທະນາຕົວຈິງຂອງການຄາດຄະເນເສດຖະກິດແລະຄວາມສົມດຸນຂອງຄວາມສ່ຽງ." ການປິດລັດຖະບານສະຫະລັດໄດ້ຕັດການສະຫນອງຂໍ້ມູນ, ບັງຄັບໃຫ້ Fed ອີງໃສ່ຕົວຊີ້ວັດທີ່ບໍ່ເປັນທາງການຫຼືຂໍ້ມູນເກົ່າ - ເພີ່ມຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງຄວາມຜິດພາດໃນການຄຸ້ມຄອງນະໂຍບາຍການເງິນ.

ໃນຂະນະທີ່ທ່ານ Michael Feroli, ຫົວຫນ້ານັກເສດຖະສາດຂອງສະຫະລັດຂອງ JPMorgan Chase, ໄດ້ກ່າວວ່າ: Fed ກໍາລັງມຸ່ງໄປສູ່ການຜ່ອນຄາຍເພາະວ່າມັນຢ້ານຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ອ່ອນແອລົງ. ແຕ່ການຂາດຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ທັນສະ ໄໝ ເຮັດໃຫ້ມັນຍາກສໍາລັບ Fed ທີ່ຈະປະເມີນຢ່າງຖືກຕ້ອງວ່າມັນຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ຄວບຄຸມການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາ. ນີ້ສ້າງວົງຈອນທີ່ໂຫດຮ້າຍ: ຕະຫຼາດຕ້ອງການຂໍ້ມູນເພື່ອປະຕິບັດ, ແຕ່ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງດ້ານການເມືອງປ້ອງກັນການໄຫຼເຂົ້າຂອງຂໍ້ມູນນັ້ນ.

ບໍລິສັດຂ້າມຊາດທີ່ມີລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທີ່ຊັບຊ້ອນຍັງຕ້ອງເລື່ອນແຜນການຂະຫຍາຍຫຼືການລົງທຶນໃຫມ່ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາບໍ່ສາມາດຄາດເດົາໄດ້ຢ່າງຖືກຕ້ອງວ່າການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກອາເມລິກາຈະຫຼາຍປານໃດໃນໄຕມາດທີ່ຈະມາເຖິງ. ຜົນກະທົບຂອງ domino ນີ້ເຮັດໃຫ້ການຟື້ນຕົວຂອງເສດຖະກິດຊ້າລົງໃນຫຼາຍປະເທດທີ່ກໍາລັງພັດທະນາ - ເສດຖະກິດທີ່ຂຶ້ນກັບຄວາມຕ້ອງການສົ່ງອອກຢ່າງຫຼວງຫຼາຍກັບຕະຫຼາດສະຫະລັດ.

ການຍັບຍັ້ງອັດຕາພາສີ – ເປັນຈຸດສົດໃສທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈທ່າມກາງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນ

ກົງກັນຂ້າມກັບພາບທີ່ມືດມົວທີ່ເກີດຈາກການປິດລັດຖະບານຂອງສະຫະລັດ, ກອງທຶນເງິນຕາສາກົນ (IMF) ໄດ້ສະເໜີຄວາມຫວັງທີ່ມືດມົວ. ໃນບົດລາຍງານການຄາດຄະເນເສດຖະກິດໂລກເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, IMF ໄດ້ຍົກສູງການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງທົ່ວໂລກຂຶ້ນເລັກນ້ອຍ, ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນການຟື້ນຕົວຂອງເສດຖະກິດອາເມລິກາດີຂຶ້ນກວ່າທີ່ຄາດໄວ້.

Kinh tế Toàn cầu: Rủi ro dữ liệu Mỹ và nút thắt thương chiến - Ảnh 2.

ສິ່ງທີ່ເປັນຕາສັງເກດແມ່ນວ່າຄວາມ optimism ນີ້ເກີດມາຈາກປັດໃຈທີ່ບໍ່ຄາດຄິດ: ການຍັບຍັ້ງໃນການແກ້ແຄ້ນຕໍ່ອັດຕາພາສີ.

ຜູ້ອໍານວຍການກອງທຶນການເງິນສາກົນ (IMF) ນາງ Kristalina Georgieva ໄດ້ຊົມເຊີຍສາທາລະນະລັດເສດຖະກິດທີ່ສໍາຄັນທີ່ບໍ່ໄດ້ຕອບສະຫນອງຢ່າງຈິງຈັງຕໍ່ອັດຕາພາສີເບື້ອງຕົ້ນຂອງສະຫະລັດ. "ການຫລີກລ່ຽງອັດຕາພາສີການແກ້ແຄ້ນຢ່າງກວ້າງຂວາງໂດຍຄູ່ຄ້າການຄ້າແມ່ນເປັນທາງບວກ. ມັນໄດ້ອະນຸຍາດໃຫ້ການຄ້າທົ່ວໂລກສືບຕໍ່ໄຫຼລົງ, ຫຼີກເວັ້ນການຂັດຂວາງຢ່າງຮ້າຍແຮງໃນຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງແລະວິກິດການຄວາມຫມັ້ນໃຈ," Georgieva ເວົ້າ.

ປັດຈຸບັນ, ເສດຖະກິດໂລກພວມກ້າວໄປສູ່ຄວາມເຄັ່ງຕຶງຄື: ດ້ານໜຶ່ງແມ່ນການຟື້ນຕົວທາງດ້ານວິຊາການ ແລະ ການຍັບຍັ້ງຈາກຄູ່ແຂ່ງດ້ານການຄ້າ, ອີກດ້ານໜຶ່ງແມ່ນຄວາມສ່ຽງດ້ານການເມືອງທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດສົງຄາມການຄ້າທີ່ເຕັມໄປດ້ວຍຄວາມເຄັ່ງຕຶງ, ລົບລ້າງຄວາມຄືບໜ້າທັງໝົດທີ່ໄດ້ເຮັດມາ.

ອີງຕາມ IMF, “ການຜ່ອນສັ້ນຜ່ອນຍາວການຄ້າ” ນີ້ໄດ້ຊ່ວຍໃຫ້ວິສາຫະກິດແລະຕະຫຼາດໄດ້ຮັບການຊົດເຊີຍອັດຕາພາສີ, ການຮັກສາສະຖຽນລະພາບແລະການສະຫນັບສະຫນູນການເຕີບໂຕຂອງໂລກ. ໃນຂະນະທີ່ຄວາມເຄັ່ງຕຶງດ້ານການເມືອງແລະການຄ້າຍັງຄົງຢູ່, ການເລືອກຂອງປະເທດໃຫຍ່ໂດຍສະເພາະແມ່ນຈີນ - ບໍ່ຕອບໂຕ້ໄດ້ຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນຄວາມເສຍຫາຍທາງດ້ານເສດຖະກິດ.

ສົງຄາມການຄ້າອາເມລິກາ-ຈີນ

ແຕ່ຄວາມຫວັງນັ້ນພວມຖືກປົກຄຸມໄປດ້ວຍຄວາມປະຫຼາດໃຈຂອງສົງຄາມການຄ້າຄັ້ງໃໝ່ລະຫວ່າງອາເມລິກາກັບຈີນ. ທ່າມກາງຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງດ້ານການເມືອງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ອັດຕາພາສີໃຫມ່ຂອງສະຫະລັດ - ເຖິງແມ່ນສູງເຖິງ 100% ຕໍ່ສິນຄ້າຂອງຈີນ - ໄພຂົ່ມຂູ່ທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ການດຸ່ນດ່ຽງທີ່ລະອຽດອ່ອນທີ່ IMF ໄດ້ຊົມເຊີຍ.

ຖ້າການເກັບພາສີຮອບໃໝ່ນີ້ເກີດຂຶ້ນ, ໂດຍສະເພາະຖ້າຈີນຕັດສິນໃຈຕອບໂຕ້ດ້ວຍມາດຕະການທີ່ເປັນສັດສ່ວນ, ຜົນສະທ້ອນອາດຈະຮ້າຍແຮງກວ່າມາດຕະການທີ່ຜ່ານມາ.

ທໍາອິດ, ການຂັດຂວາງລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງ: ລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທົ່ວໂລກ, ທີ່ອ່ອນແອແລ້ວຫຼັງຈາກໂລກລະບາດ, ຈະໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງຮ້າຍແຮງ. ທຸລະກິດຈະປະເຊີນກັບຕົ້ນທຶນການຜະລິດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະຄວາມລ່າຊ້າທີ່ບໍ່ສາມາດຄາດເດົາໄດ້, ບັງຄັບໃຫ້ພວກເຂົາຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ.

ອັນທີສອງ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ: ອັດຕາພາສີໃຫມ່ຈະຊຸກຍູ້ໃຫ້ລາຄາສິນຄ້າບໍລິໂພກແລະວັດຖຸດິບເພີ່ມຂຶ້ນ, ເພີ່ມຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ Fed ພະຍາຍາມບັນຈຸ. ນີ້ສາມາດບັງຄັບໃຫ້ທະນາຄານກາງເຄັ່ງຄັດຕໍ່ນະໂຍບາຍການເງິນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ເຊິ່ງເພີ່ມຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖົດຖອຍ.

ອັນທີສາມ, ຄວາມໄວ້ເນື້ອເຊື່ອໃຈຖືກທໍາລາຍ: ການແກ້ແຄ້ນເຊິ່ງກັນແລະກັນຈະທໍາລາຍຄວາມໄວ້ວາງໃຈລະຫວ່າງສອງເສດຖະກິດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ, ເຮັດໃຫ້ກະແສການລົງທຶນຂ້າມຊາຍແດນຫຼຸດລົງແລະສະພາບແວດລ້ອມການລົງທຶນກາຍເປັນຄວາມສ່ຽງ.

IMF, ໃນຂະນະທີ່ເພີ່ມການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງຕົນ, ຍັງໄດ້ອອກຄໍາເຕືອນທີ່ຊັດເຈນວ່າ: "ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຍ້ອນມາດຕະການການຄ້າຍັງຄົງເປັນຄວາມສ່ຽງທີ່ສໍາຄັນ." ທ່ານເຕີບໂຕຂອງທົ່ວໂລກ, ເຖິງວ່າຈະໄດ້ຮັບການປັບປຸງສູງຂຶ້ນແລ້ວ, ແຕ່ຍັງຕ່ຳເມື່ອທຽບໃສ່ລະດັບສະເລ່ຍໃນປະຫວັດສາດ ແລະ ແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງສູງຕໍ່ການກະທົບທາງດ້ານການເມືອງ./.

ທີ່ມາ: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm