Selepas banyak kemuncak, VN-Index berada pada 1,100 mata, tahap yang ditetapkan pada tahun 2007, tetapi penilaian semasa dianggap "jauh lebih menarik daripada sebelumnya".
VN-Index akan menutup 2023 pada hampir 1,130 mata, meningkat lebih daripada 12% tahun ke tahun. Selepas pembetulan mendadak, indeks telah didagangkan sekitar 1,100 mata sejak November. Ini adalah julat harga yang telah dicapai oleh VN-Index sebanyak tiga kali, paling baru pada Januari 2021, sebelum itu pada Januari 2018 dan seterusnya pada Januari 2007 - 17 tahun yang lalu.
Bagaimanapun, menurut pakar, adalah tidak betul untuk bergantung pada data ini untuk membuat kesimpulan bahawa pasaran saham tidak membawa sebarang keuntungan kepada pelabur selepas hampir dua dekad. "Sifat 1,100 ambang VN-Index kali ini berbeza," kata Encik Vo Nguyen Khoa Tuan - Pakar Kanan Dragon Capital Securities, pada mesyuarat pelabur baru-baru ini.
Beliau menganalisis bahawa 1,100 mata pada 2007 adalah kemuncak pasaran "bubble" apabila P/E (harga pasaran berbanding keuntungan sesaham) mencecah 50 kali ganda, P/B (harga pasaran berbanding nilai buku) juga mencecah 8.5 kali ganda. Sementara itu, kawasan 1,100 mata semasa adalah "kaki gelombang" untuk kitaran pertumbuhan baharu pasaran saham, penilaian P/E dan P/E semasa hanya pada 13 dan 1.6 kali.
"Penilaian kini jauh lebih murah berbanding 2007 dan peluang menaik (prospek pertumbuhan) untuk pasaran dalam tempoh 5 tahun akan datang adalah sangat baik," kata pakar Dragon Capital.
Malah, markah 1,100 mata itu mula direkodkan pada 2007. Pada masa itu, pasaran teruja dengan gelombang IPO banyak perusahaan milik kerajaan seperti Bao Viet, Dam Phu My, Vietcombank ... Selain itu, pertumbuhan ekonomi yang pesat, penyertaan Vietnam ke Pertubuhan Perdagangan Dunia (WTO) dan dasar monetari yang longgar turut merangsang pasaran.
Daripada markah 300 mata pada awal tahun 2006, indeks ini hanya memerlukan lebih daripada setahun untuk mendarab markahnya sebanyak 4 kali ganda. Terdapat sesi apabila lebih separuh daripada stok di tingkat HoSE meningkat ke siling, banyak kod berharga ratusan ribu VND - sama dengan gaji pokok pada masa itu. "Demam saham" merebak ke mana-mana, ramai yang menggalakkan antara satu sama lain untuk melabur sedangkan "beli sahaja untung".
Pasaran dengan cepat "runtuh" pada tahun 2008 dengan penurunan hampir 70%. Menjelang Mac 2009, VN-Index telah jatuh jauh ke kawasan 230 mata. Tetapi itu juga merupakan titik permulaan untuk kitaran kenaikan harga yang sangat kukuh hampir sedekad kemudian. Dalam tempoh itu, kadar peningkatan adalah sehingga puluhan peratus. Bilangan tahun pasaran meningkat jauh lebih besar daripada bilangan tahun ia menurun.
Walaupun semasa VN-Index memperoleh semula 1,100 mata pada awal 2018 dan awal 2021, penilaian pasaran semasa masih lebih murah daripada dua tempoh sebelumnya. Mengikut pengiraan SGI Capital, P/E semasa ialah 13 kali dan P/B adalah kira-kira 1.6 kali - kedua-duanya pada tahap paling murah dalam sejarah.
Di samping perbezaan dalam penilaian, kumpulan analisis ini juga percaya bahawa tanda 1,100 mata semasa akan menjadi "tahap sokongan" aliran menaik jangka panjang, bukannya menjadi nombor yang mencabar untuk pasaran berkali-kali sepanjang 17 tahun yang lalu. SGI Capital membuat penilaian di atas berdasarkan keazaman Kerajaan untuk meletakkan Vietnam ke dalam kumpulan pasaran baru muncul dalam tempoh dua tahun akan datang, kecairan akan meningkat bersama-sama dengan VN-Index dan pertumbuhan keuntungan korporat am pada 2024 adalah kira-kira 15-20%.
Dengan penilaian yang menarik dan kadar faedah yang rendah, banyak syarikat sekuriti percaya bahawa ini adalah masa yang sesuai untuk mengumpul aset melalui saham. MB Securities (MBS) berkata bahawa pasaran akan menerima banyak maklumat sokongan pada masa akan datang apabila sistem KRX (sistem teknologi maklumat baharu untuk HoSE, membenarkan urus niaga pada hari yang sama) mula beroperasi, mewujudkan asas bagi banyak produk baharu untuk digunakan, sekali gus memendekkan laluan untuk menaik taraf kepada pasaran baru muncul di Vietnam. Oleh itu, kumpulan analisis ini percaya bahawa penilaian pasaran yang munasabah adalah peluang untuk mengumpul saham dengan visi jangka panjang.
Dragon Capital Securities (VDSC) meramalkan bahawa untuk sebahagian besar tahun ini, aliran tunai daripada pelabur individu domestik akan menjadi peserta utama. Ini boleh menyebabkan pasaran turun naik dengan cepat dan kuat, naik dan turun. Menurut VDSC, gelombang pendek dan pembetulan kuat adalah peluang untuk mengumpul saham. Pelabur boleh mengoptimumkan peluang yang muncul pada tahun ini dengan lebih baik dengan berdagang dengan berhati-hati, hanya mengeluarkan wang apabila saham kegemaran mereka jatuh ke julat belian yang sesuai dengan citarasa mereka dan mengekalkan nisbah yang munasabah antara saham dan tunai, mengelakkan leverage yang berlebihan.
Siddhartha
Pautan sumber
Komen (0)